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(Versión acortada por vacaciones)
El foco…
La brecha entre SOX y SPX se ha ampliado considerablemente. ¿Podrá el SPX mantener este ritmo de cotización con SOX en tan baja actividad? ¿Veremos una fuerte recuperación por parte de SOX?
PATROCINIO de HOY
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Apple’s Starlink Update Sparks Huge Earning Opportunity
Apple just secretly added Starlink satellite support to iPhones through iOS 18.3.
One of the biggest potential winners? Mode Mobile.
Mode’s EarnPhone already reaches 490M+ users that have earned over $1B, and that’s before global satellite coverage. With SpaceX eliminating "dead zones," Mode's earning technology can now reach billions more in unbanked and rural populations worldwide.
Their global expansion is perfectly timed, and investors like you still have a chance to invest in their pre-IPO offering at $0.52/share.
With their recent 32,481% revenue growth and newly reserved Nasdaq ticker, Mode is one step closer to a potential IPO.
Please read the offering circular and related risks at invest.modemobile.com. This is a paid advertisement for Mode Mobile’s Regulation A+ Offering.
Mode Mobile recently received their ticker reservation with Nasdaq ($MODE), indicating an intent to IPO in the next 24 months. An intent to IPO is no guarantee that an actual IPO will occur.
The Deloitte rankings are based on submitted applications and public company database research, with winners selected based on their fiscal-year revenue growth percentage over a three-year period.
En el informe completo de hoy…
Eventos relevantes de la jornada
Política y geopolítica
Irán
El presidente de Estados Unidos, Trump, afirmó que el conflicto con Irán estaba evolucionando muy bien, que las conversaciones con Irán están en marcha y que están hablando de abrir el estrecho para el martes.
Funcionarios estadounidenses señalaron que no estaban previstas negociaciones «nuevas» ni novedosas, sino únicamente las conversaciones en curso entre los equipos de Estados Unidos e Irán a través de mediadores, según CBS News, que citó a fuentes.
Según informes, una base estadounidense en Kuwait fue atacada; UKMTO recibió un informe sobre un incidente ocurrido a 20 millas náuticas al noreste de Al Khasab, Omán.
El CEO de Aramco afirma que se pierden 100 millones de barriles cada semana con el estrecho de Ormuz cerrado.
Optimismo en apertura: Al Arabiya: Se espera un anuncio sobre la reapertura del estrecho de Ormuz
Mañana se anunciarán los acuerdos para la reapertura total del estrecho de OrmuzSegún se informa, Irán está considerando permitir que países europeos retiren las minas del estrecho de Ormuz como parte de un acuerdo para normalizar el tráfico marítimo en esta vía estratégica.
Irán habría «suavizado su postura» en reuniones privadas respecto a permitir que países extranjeros participen en las labores de desminado.
El precio del petróleo cae un 4% tras la noticia:
Japón
Los futuros de los JGB a 10 años registraron operaciones en ambas direcciones y llegaron a caer brevemente más de 60 ticks tras una débil subasta de JGB a 10 años, antes de recortar las pérdidas.
Japón celebró su primera gran subasta de cupones desde la última intervención y resultó... catastrófica.
La subasta, que registró una enorme cola, la segunda más alta desde principios de siglo.
Y una demanda pésima en forma de una oferta desplomada de 2,56 para cubrir, muy por debajo del promedio de 3,3 , el más bajo desde mayo de 2025...
Ofertas empleo JOLTs en EEUU
Las ofertas de empleo en Estados Unidos disminuyeron en 178.000, hasta los 7,359 millones en junio de 2026, por debajo de las expectativas del mercado, situadas en 7,40 millones.
El número de vacantes descendió en el comercio mayorista (-74.000), la fabricación de bienes no duraderos (-55.000) y la minería y la tala (-9.000), pero aumentó en transporte, almacenamiento y servicios públicos (+97.000) y en el Gobierno federal (+39.000).
Por regiones, las vacantes cayeron en el noreste (-62.000), el sur (-50.000) y el medio oeste (-97.000), pero aumentaron en el oeste (+32.000).
Durante el mes, las contrataciones se mantuvieron sin cambios en 5,3 millones, mientras que las separaciones laborales totales apenas variaron y se situaron en 5,4 millones. Dentro de estas, las renuncias voluntarias (3,2 millones) y los despidos y ceses (1,8 millones) se mantuvieron sin cambios.
El gráfico del momento en la tokenización por Medusa Capital
El mercado total de RWA tokenizados es ya de $43.8B (excluyendo stablecoins)
Por categoría, el reparto explica a la perfección varias cosas:
1. Lo primero, las monedas estables (USDT, USDC…) sirven como validación de PMF. Su capitalización supera los 300B de dólares.
2. Los fondos son el subsector más grande a día de hoy por la mejora en la eficiencia de capital (78,4%).
3. La capitalización materias primas tokenizadas tuvieron su crecimiento gracias al rally del Oro (16,2%).
4. Las acciones son el grupo más pequeño, pero que más crece (5,4%).
Ahora mismo, cuatro de cada cinco dólares tokenizados son un fondo, no una acción. Y sin embargo las acciones tokenizadas son el subsector que más crece en lo que va de año.
Situación de mercado
Las exportaciones de semiconductores continuaron aumentando a un ritmo sólido del 5,5%, tras haber subido un 7,2% en junio.
Si hay un gráfico que refleja la resistencia de la demanda relacionada con la inteligencia artificial, es este. A pesar de que el SOX sufrió una de sus peores caídas mensuales en casi dos décadas, con un descenso del 21%, los ETF de semiconductores SMH y SOXX van camino de registrar sus mayores entradas mensuales desde el lanzamiento de SMH, con más de 13.000 millones de dólares. (GS)
Los activos de los ETF apalancados han disminuido en más de 60.000 millones de dólares desde su máximo de junio, eliminando una de las mayores fuentes de apalancamiento adicional que impulsaron el repunte del primer semestre.
Las mayores reducciones se han producido en los sectores más saturados del mercado: los activos de los ETF apalancados del sector tecnológico han caído aproximadamente un 40 % y los del sector de semiconductores casi un 55 % en el último mes.
Más de Citadel: . Las empresas de semiconductores del S&P 500 han perdido en conjunto aproximadamente 1,5 billones de dólares en capitalización bursátil, lo que ha reducido la ponderación del sector en el S&P 500 de casi el 20 % al 16 %. Los índices generales lograron enmascarar eficazmente la considerable volatilidad subyacente, con el precio promedio de las acciones cerca de máximos históricos.
Citadel: La debilidad del sector de semiconductores se vio frecuentemente compensada por la fortaleza de otros sectores tecnológicos, lo que dejó al S&P 500 inusualmente resistente a pesar de algunas de las mayores caídas en el sector de semiconductores en años. En los días en que el índice SOX cayó más del 3%, el SPX descendió solo un 0,8% en promedio este año, frente al 2,4% de los últimos 20 años, mientras que el sector del software ha registrado un crecimiento promedio positivo , algo que no ocurría desde al menos 2001.
Una de las áreas que aún requiere normalización es la volatilidad implícita de los semiconductores. Si bien la volatilidad implícita se negoció con una prima históricamente alta respecto a la volatilidad realizada durante junio y gran parte de julio, esta relación ha comenzado a normalizarse en las últimas semanas. Seguimos previendo una mayor compresión, lo que debería mejorar la liquidez, reducir los costos de cobertura y eliminar uno de los últimos obstáculos técnicos para los mercados de renta variable.
La brecha entre SOX y SPX se ha ampliado considerablemente. ¿Podrá el SPX mantener este ritmo de cotización con SOX en tan baja actividad? ¿Veremos una fuerte recuperación por parte de SOX?
Goldman señala que, aunque la semana pasada estimamos que los seguidores de tendencia vendieron 11.500 millones de dólares en acciones globales, reduciendo el posicionamiento neto hasta una posición larga de 111.000 millones de dólares a nivel mundial, las previsiones base para esta próxima semana apuntan a que los CTA revertirán la mayor parte de las ventas de la semana pasada. Sin embargo, muchas señales de tendencia permanecen en territorio neutral y podrían cambiar con movimientos de reversión más pequeños.
Durante la semana:
Mercado plano: compradores por 8.490 millones de dólares (2.260 millones hacia Estados Unidos)
Mercado al alza: compradores por 9.660 millones de dólares (2.930 millones hacia Estados Unidos)
Mercado a la baja: vendedores por 4.230 millones de dólares (4.290 millones fuera de Estados Unidos)
Para mañana…
Europa
🌶️🌶️ PMI Servicios Eurozona (miércoles): Se espera un dato de 51.6, superior a 49.4.
Reino Unido
🌶️🌶️ PMI Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.8, superior a 48.8.
Estados Unidos
🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 90K nuevas nóminas.
🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 54.5, superior a 54 del mes pasado.
Earnings
Gracias por leer
Diego
