(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

(Se trata de un patrocinio. Si interesa el producto, pinchando sobre él, ayudas enormemente a este boletín. ¡MUCHAS GRACIAS!)

¿Sabías que puedes invertir en préstamos y recibir ingresos por ello? Un poco como si fueras un banco.

Puedes acceder a este tipo de activo a través de Mintos para generar ingresos pasivos y diversificar tu cartera más allá de la bolsa. Puedes:

✅ Invertir en préstamos con rentabilidades de alrededor del 10 % anual.
✅ Recibir ingresos regulares cada mes.
✅ Reinvertir automáticamente y aprovechar el efecto bola de nieve.

Además, solo hasta el 30 de septiembre puedes acceder a un bonus especial de hasta 500€ al invertir a partir de 1.500€. (Sujeto a condiciones)

Regístrate a través de este enlace, utiliza el código “INVEST26” y pon tu dinero a trabajar con Mintos.

(Invertir conlleva riesgos, puedes perder parte o la totalidad del dinero invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.)

Los mercados bursátiles estadounidenses se desplomaron en la apertura de futuros de anoche, con el Nasdaq liderando las pérdidas, alimentadas por los comentarios de los grandes líderes de la IA.

El llamamiento de Dario Amodei a «marcar el ritmo de la frontera», respaldado en distintos grados por Altman, Musk y Hassabis, ha golpeado duramente al complejo asiático de la IA.

La preocupación del mercado es obvia: si las preocupaciones sobre seguridad y alineación obligan a ralentizar el avance, la regulación se convierte en otra razón para comprimir los múltiplos de la IA y potencialmente poner en tela de juicio la durabilidad del gasto de capital.

Eso provocó una fuerte caída de los semis, compensada por el subidón del software y la ciberseguridad.

Este fue el mejor día del software en relación con los semis.

Aun así, el resto del mercado lo hizo medianamente bien, con el S&P 500 en amplitud positiva y el RSP cerrando en verde. Los sectores defensivos, salud y servicios de comunicación destacaron.

La configuración gamma del SPX sigue siendo peligrosa por debajo de 7.600, con valores gamma negativos que aumentan hasta los 7.300, según SpotGamma. Mientras tanto, los CTA ya ejercen presión vendedora por debajo de los 7.643 puntos en el SPX.

Los rendimientos de los bonos se dispararon durante la sesión, aunque tuvieron algo de alivio a mitad del día. El rendimiento a 10 años supera el 5,00% por primera vez desde 2023.

Las probabilidades de una subida de tipos de interés siguen aumentando y ahora se sitúan en torno al 90%.

Cabe recordar que, para las acciones estadounidenses, lo que importa más para la renta variable es la tasa de variación de los rendimientos a 10 años que si la Reserva Federal sube los tipos en 25 puntos básicos esta semana.

Un estudio de Goldman Sachs sugiere que la rentabilidad de las acciones comienza a deteriorarse cuando los rendimientos a 10 años suben aproximadamente 50 puntos básicos en un mes o 30 puntos básicos en dos semanas.

El dólar volvió a alcanzar máximos de una semana.

El oro fue golpeado con fuerza por debajo de los 4.300 dólares.

Pero el bitcoin desafió la tendencia alcista del dólar y repuntó ante las esperanzas puestas en la Ley CLARITY.

Todo ello con un alza del 2% en los precios del petróleo, con el WTI por encima de los 102 dólares y el Brent rozando los 110 dólares.

Las bolsas europeas cayeron el lunes, con las acciones tecnológicas bajo presión después de que los líderes de algunas de las principales compañías de IA defendieran ralentizar el ritmo de desarrollo, mientras que un nuevo repunte de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos globales debilitó el apetito general por el riesgo.

El STOXX 600 paneuropeo cayó un 0,5%, hasta los 635,99 puntos. La mayoría de los mercados regionales retrocedieron, aunque los índices de Londres y Zúrich subieron un 0,4% y un 0,8%, respectivamente.

Las acciones tecnológicas estuvieron entre las mayores perdedoras, con una caída del 2,1%, mientras los valores vinculados a la IA retrocedían a nivel mundial. El CEO de Anthropic, Dario Amodei, pidió el sábado a las compañías que ralentizaran los avances en las capacidades de los modelos de IA ante las preocupaciones sobre su posible uso indebido, una postura respaldada por Elon Musk, de xAI, y por el CEO de OpenAI, Sam Altman.

El fabricante francés de chips Soitec fue el valor con peor comportamiento del STOXX 600, con una caída del 12,5%.

Las acciones de software, sin embargo, subieron. Octave Intelligence, Capgemini, Sage y RELX avanzaron entre un 5% y un 7,5%.

«Estas acciones fueron víctimas del “SaaSpocalypse”, por el temor a que la IA acabara con sus negocios», afirmó Chris Beauchamp, analista jefe de mercados de IG.

«Esos temores fueron exagerados, pero si los gigantes de la IA realmente pisan el freno, las perspectivas de ingresos para Sage, RELX y sus homólogos del SaaS a nivel mundial se vuelven mucho más favorables, incluso si eso solo retrasa una pérdida de negocio a más largo plazo».

Las mineras europeas cayeron un 2,5%, con descensos tanto entre los productores de metales básicos como de metales preciosos, siguiendo la debilidad de los precios de las materias primas.

Las acciones del sector sanitario se desmarcaron de la tendencia general y subieron un 2,7%. GSK ganó un 4,7% después de presentar resultados positivos en los ensayos de dos medicamentos contra el cáncer de pulmón, reforzando el impulso del sector.

Las acciones energéticas retrocedieron un 0,8%, aunque los precios del crudo subieron un 2% después de nuevos ataques contra infraestructuras energéticas saudíes y contra buques en Oriente Medio, lo que aumentó la preocupación sobre el suministro.

El reciente repunte del petróleo ha vuelto a situar las preocupaciones por la inflación en primer plano, reforzando las expectativas de que los bancos centrales de todo el mundo puedan subir los tipos de interés este año. Las economías europeas son especialmente vulnerables al encarecimiento del petróleo debido a su elevada dependencia de las importaciones.

Responsables del BCE advirtieron el lunes de que la inflación de la eurozona podría superar unas previsiones que ya son elevadas, mientras que los operadores descuentan ahora al menos otra subida de 25 puntos básicos por parte del BCE antes de final de año, después del aumento de tipos de la semana pasada.

Estos acontecimientos dispararon los rendimientos de los bonos soberanos. El rendimiento del bund alemán a 10 años, considerado la referencia de la región, alcanzó su nivel más alto desde mediados de 2009.

Mientras tanto, el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años alcanzó el importante nivel psicológico del 5%.

Esta semana se espera ampliamente que la Reserva Federal de Estados Unidos suba su principal tipo de interés en al menos 25 puntos básicos, frente a la situación de hace apenas una semana, cuando el mercado otorgaba probabilidades similares a una subida y a una pausa.

En otros mercados, la oposición de centroizquierda de Suecia parecía el lunes la favorita para hacerse con el poder después de unas elecciones muy ajustadas que redujeron la influencia de la extrema derecha.

Las bolsas de Asia-Pacífico terminaron con un comportamiento mixto, después de ir mejorando gradualmente desde el tono inicial de aversión al riesgo con el que comenzó la sesión. Ese movimiento había sido provocado por las ventas relacionadas con la IA, después de que importantes ejecutivos del sector pidieran ralentizar su desarrollo. También pesó el conflicto en Oriente Medio, después de que Arabia Saudí cerrara su oleoducto Este-Oeste tras los ataques con drones de la semana pasada, lo que amenaza con retirar del mercado alrededor del 4% del suministro mundial. Además, Omán aplazó el lunes la reunión sobre el Golfo Pérsico, en la que Irán tenía previsto presentar formalmente un acuerdo temporal para habilitar una ruta marítima por el Estrecho de Ormuz.

ASX 200 se mantuvo a flote dentro de un rango estrecho, apoyado por la resistencia de los sectores defensivos y de consumo. También hubo comentarios de la subgobernadora del RBA, Hunter, quien afirmó que el gasto de los hogares australianos se mantiene razonablemente bien y que la inversión empresarial muestra señales de fortaleza, aunque también señaló que la inflación continúa por encima del objetivo.

Nikkei 225 se desplomó en la apertura, lastrado por fuertes caídas en Kioxia y por un descenso de dos dígitos en SoftBank debido a su elevada exposición a la IA. Aun así, el índice se recuperó notablemente desde los mínimos de la sesión, en un contexto de rendimientos mixtos en Japón y con el índice TOPIX en terreno positivo.

KOSPI tuvo un peor comportamiento relativo, presionado por las caídas de los grandes valores de semiconductores. Además, hoy comienza la ampliación del horario de negociación de la Bolsa de Corea, que permitirá operar con acciones hasta las 20:00 hora local.

Hang Seng y Shanghai Composite recuperaron las pérdidas de la apertura y pasaron a terreno positivo, aunque las subidas estuvieron limitadas antes de los datos de actividad económica de mañana. Por otro lado, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que no le preocupa que el presidente chino, Xi Jinping, cancele su cumbre prevista, después de conocerse que Pekín habría informado a Washington de que cancelará el encuentro si se aprueba cualquier nueva venta de armas a Taiwán.

Los precios del crudo Brent rozan los 110 dólares por barril… Aunque fueron a menos tras el último titular.

Los precios del gas natural en Alemania han subido un 166% en dólares estadounidenses en lo que va de año, frente a una caída del 24% en los precios del gas natural en EE. UU. Como resultado, la ratio entre los precios del gas alemán y los del gas estadounidense se ha disparado desde 2,8 veces a finales del año pasado hasta 9,8 veces.

El DAX es el más perjudicado por la subida de los precios del gas.

Goldman argumenta que no ven argumentos económicos sólidos para elevar la tasa de los fondos federales. Siguen pensando que el exceso respecto al objetivo del 2% se debe a factores puntuales cuyo impacto probablemente se desvanecerá, que la mejora de la inflación subyacente del PCE a un ritmo de aproximadamente el 2,5% en los últimos tres meses es una señal temprana de ello, que la economía no está sobrecalentada, que las expectativas de inflación no corren un riesgo inmediato de desanclarse y que es improbable que las subidas limitadas de tipos compensen de forma apreciable el impacto de las perturbaciones de la oferta.

Sospechan que algunos participantes del FOMC estarán de acuerdo con esto, y por esa razón consideran que la decisión de la Reserva Federal es menos clara de lo que sugiere el mercado.

Pero… Goldman ahora piensa que el FOMC querrá evitar la reacción del mercado que probablemente se produciría si se mantuviera sin cambios cuando el mercado está descontando una probabilidad cercana al 90% de una subida.

En otras palabras, si Warsh no sube las tasas en un momento en que las probabilidades del mercado de una subida en septiembre superan el 90%.. .provocará un pánico generalizado en el mercado, ya que la Reserva Federal no solo ha dejado de ser "independiente" (con Trump exigiendo claramente recortes de tipos de interés), sino que además se niega a seguir lo único que el presidente de la Reserva Federal dijo anteriormente que tiene en cuenta: los datos del mercado.

La rentabilidad del flujo de caja libre (Free Cash Flow Yield) está en su nivel más bajo desde la burbuja puntocom.

Trump: El único control o las únicas «salvaguardas» que necesita la IA son un PRESIDENTE FUERTE E INTELIGENTE (¡con un coeficiente intelectual alto!), y Estados Unidos lo tiene, ¡y de sobra!

La Administración Trump ha impedido que la «gente» de la IA haga cosas malas, o potencialmente malas, como Dario (¡Anthropic!), que ahora pretende ser un «angelito perfecto», ¡y seguiremos haciéndolo!

¡Ya tenemos un enorme poder PENAL y REGULATORIO sobre estas empresas!

Hay una conspiración ENFERMIZA en marcha contra la IA y los centros de datos, y el único que está contento con ello es China.

¡QUIEN GANE LA IA, GANA!

Estamos por delante de China y de todos los demás, y seguiremos estándolo.

Teóricos de la conspiración, traidores, desleales y filtradores, ¡CUIDADO!

El origen está en febrero-marzo de 2026. El Pentágono quería poder utilizar Claude para prácticamente cualquier uso militar legal. Anthropic se negó a retirar dos líneas rojas: vigilancia masiva de estadounidenses y armas letales totalmente autónomas. A raíz de eso, Trump ordenó a las agencias federales dejar de utilizar tecnología de Anthropic y el Pentágono llegó a declarar a la compañía un “riesgo para la cadena de suministro”, una categoría extraordinariamente dura para una empresa estadounidense. Anthropic llevó el asunto a los tribunales y, el 28 de agosto, una jueza federal bloqueó una de esas medidas por considerarla ilegal. Sin embargo, el Pentágono afirmó el 3 de septiembre que Anthropic seguía considerada un riesgo bajo otra vía legal.

El 12 de septiembre, Dario Amodei publicó un ensayo pidiendo ralentizar el desarrollo de la IA de frontera porque considera que las capacidades están avanzando más deprisa que las medidas de seguridad. Propone evaluadores externos dentro de los laboratorios, coordinación entre las empresas y cooperación internacional. No está pidiendo simplemente “parar la IA”, pero sí poner límites al ritmo de desarrollo.

Lo llamativo es que Sam Altman y Elon Musk respaldaron públicamente parte de ese planteamiento, por lo que inicialmente parecía que Anthropic había conseguido llevar al resto del sector hacia su terreno.

Pero Trump está tomando exactamente la postura contraria: considera que frenar la IA perjudicaría a EE. UU. frente a China. Hoy, 14 de septiembre, ha escalado personalmente contra Amodei, diciendo que la Administración ya ha impedido que “gente de la IA” como Dario haga determinadas cosas y acusándolo de hacerse ahora el “perfect little angel”. También ha hablado de una supuesta “conspiración” contra la IA y los centros de datos.

Trump: La única razón por la que se está produciendo este auge de la IA y los centros de datos es porque Estados Unidos lidera, por mucho, a todos los demás países. ¡No maten a la gallina de los huevos de oro!

Anthropic sigue teniendo previsto salir a bolsa en 2026, pese al creciente debate sobre la seguridad y la regulación de la IA, según Axios.

La creadora de Claude considera que la mayor transparencia de los mercados públicos podría incluso reforzar su postura en materia de seguridad y, según se informa, ha elegido el Nasdaq para su cotización.

OpenAI, mientras tanto, seguiría inclinándose por una salida a bolsa en 2027.

NVIDIA, Palantir, Booz Allen Hamilton y el Pentágono han anunciado que limitarán el uso de los modelos de Anthropic.

La sesión asáitca ya mostró ventas en Corea y Japón:

Las revisiones de beneficios del sector de semiconductores están empezando a darse la vuelta a la baja.

El NDX ha estado en modo de “consolidación” durante buena parte de los últimos más de 4 meses...

Este fue el mejor día de Software en relación con los Semis...

27 sesiones consecutivas sin un rango intradía superior a 100 pb (matemáticamente, el rango más amplio observado durante una sesión)… en un mercado con poco volumen.

Lo que más sorprende… GS Research señala que, actualmente, un movimiento de 2 desviaciones estándar en el bono a 10 años equivale aproximadamente a +50 puntos básicos en un mes o +30 puntos básicos en dos semanas: el tipo de shock de tipos de interés que, históricamente, las bolsas tienen dificultades para digerir.

La configuración gamma del SPX sigue siendo peligrosa por debajo de 7.600, con valores gamma negativos que aumentan hasta los 7.300.

Según las estimaciones del modelo de Goldman Sachs, los CTA vendieron 16.000 millones de dólares en acciones globales la semana pasada, reduciendo su posición neta a 123.000 millones de dólares, el percentil 75 del último año.

Los flujos reflejan en gran medida la neutralización o reversión de las señales de tendencia a corto plazo en los índices modelados. Con los niveles actuales de precios y volatilidad, se espera que los CTA vendan otros 19.500 millones de dólares en acciones globales esta semana.

Los umbrales clave son: a corto plazo, 7642; a medio plazo, 7399; y a largo plazo, 6902.

🌶️🌶️🌶️ Datos económicos de China (martes): Se espera que los datos de producción industrial se acercquen al 5%, superiores al mes pasado y que las ventas minoristas repunten un 1%.

Gracias por leer

Diego

Pd: Recuerda que con Mintos puedes acceder a un bonus de 500€ al invertir a partir de 1.500€ (sujeto a condiciones). No desaproveches la oportunidad: Pincha aquí para más información.