(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

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Los titulares sobre Irán no cesan. Y aunque siempre circula alguno anunciando la rendición de Irán, no terminan de ser confirmados por grandes fuentes.

Ante la duda, todo se vendió.

Las ventas de hoy empujaron al SPX por debajo del promedio móvil crítico de 100 días (6.836). Incluso lo llevó a perder los 6.800 de forma momentánea.

Ningún sector se salvó, con el Dow y el Russell como los índices más castigados.

Sin embargo, las industrias de software y ciberseguridad están actuando como “refugio”, lo que hace que el NASDAQ sea el índice menos perdedor.

Aparte de las acciones, los rendimientos subieron de forma generalizada por cuarta sesión consecutiva, ante el temor de un repunte del IPC.

Los metales estuvieron débiles hoy, quizá debido a una nueva fortaleza del dólar.

Bitcoin corrigió un 2% después de su “resurrección” de ayer.

Y todo ello alterado por los precios del petróleo: noticias de última hora lo hicieron relajarse, pero el WTI hoy llegó a superar los 80$.

Las bolsas europeas cayeron el jueves después del fuerte rebote de la sesión anterior, mientras el conflicto en Oriente Medio no muestra señales de relajarse y más petroleros han sido atacados, lo que amenaza con elevar los precios del petróleo y generar un efecto dominó en la economía global.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 1,3%, revirtiendo una subida previa de hasta 0,6%. El miércoles el índice había registrado su mejor sesión en más de tres meses.

Las acciones industriales con gran exposición a exportaciones fueron el mayor lastre del índice, con una caída del 2,4%. Siemens Energy se desplomó cerca de un 6%, mientras que las compañías de defensa Rolls-Royce y Rheinmetall cayeron más de 5% cada una.

El índice más amplio de aeroespacial y defensa cayó 4,2%, registrando su mayor descenso en un solo día desde abril.

La guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán entró en su sexto día. El Senado estadounidense bloqueó una moción destinada a detener la campaña aérea de EE. UU., y más países del Golfo están siendo arrastrados al conflicto, sin que se vislumbre un final para las interrupciones en la infraestructura energética y el transporte marítimo.

“Cada vez es más difícil ver una resolución rápida del conflicto en Oriente Medio, y eso está obligando a los mercados a revisar nuevamente sus expectativas sobre los tipos de interés para los próximos meses”, afirmó Danni Hewson, responsable de análisis financiero en AJ Bell.

Los bancos bajaron 1,7%, las acciones de viajes y ocio cayeron 1,8% y las mineras retrocedieron 3,8% a medida que los precios de los metales se suavizaban.

“Es mejor dar un paso atrás. Si no tenemos un final claro y abrupto del conflicto ahora mismo, seguiremos viendo cómo esta volatilidad se extiende durante las próximas semanas”, dijo Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote Bank.

Europa sigue siendo altamente dependiente de las importaciones de petróleo y gas natural licuado (GNL), y unas condiciones de suministro más ajustadas debido a la guerra podrían elevar los costes de energía y transporte en un momento en el que el crecimiento económico ya es débil.

Tres responsables del Banco Central Europeo advirtieron que la inflación en la zona euro probablemente aumentará y el crecimiento se debilitará si el conflicto involucra a más países.

Morgan Stanley proyecta que el BCE mantendrá los tipos de interés sin cambios hasta 2026, señalando los riesgos inflacionarios derivados del conflicto.

Las bolsas de Asia-Pacífico (APAC) rebotaron tras la fuerte caída de ayer, impulsadas por el tono positivo dejado por Wall Street, donde el Nasdaq lideró las subidas gracias a la fortaleza del sector tecnológico, mientras que la geopolítica siguió siendo un foco de atención.

El ASX 200 avanzó apoyado por el sector tecnológico, aunque las ganancias se vieron limitadas por las caídas en los sectores ligados a materias primas y tras unos datos comerciales mixtos, que mostraron una contracción en las exportaciones mensuales.

El Nikkei 225 se disparó en la apertura, pero posteriormente perdió parte de las ganancias tras ceder el nivel de 56.000 puntos, presionado por una moneda más fuerte y rendimientos de bonos al alza.

El KOSPI rebotó con fuerza tras la drástica caída del día anterior y llegó a subir más de un 11% en los primeros minutos de negociación.

El Hang Seng y el Shanghai Composite también siguieron las subidas de sus pares regionales, aunque las ganancias en la China continental estuvieron inicialmente contenidas, ya que la atención estaba puesta en el Informe de Trabajo del Gobierno, en el que China fijó su objetivo de crecimiento del PIB para 2026 entre el 4,5% y el 5,0%, el más bajo desde 1991.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, calificó a España de “perdedora” y criticó al primer ministro británico, Keir Starmer, por no apoyar “sin cuestionarlo” las acciones estadounidenses contra Irán.

Trump arremetió contra España por su bajo gasto en defensa dentro de la OTAN, y también contra Starmer por bloquear el uso de bases británicas por parte de EE. UU. en operaciones relacionadas con el conflicto.

Por su parte, Starmer defendió su postura, afirmando que no existe un “plan bien elaborado” detrás de la estrategia actual, aunque confirmó que Reino Unido enviará aviones de combate a Catar y helicópteros antidrones a Chipre para reforzar la defensa regional.

El petróleo estadounidense se aproxima a los 80 dólares por barril por primera vez desde enero de 2025.

Según estimaciones de JP Morgan, un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz podría elevar los precios del petróleo a entre 120 y 130 dólares por barril. Lo veo improbable que los precios alcancen ese nivel, ya que se interviniera antes.

Sin embargo, los datos a continuación resumen los efectos inflacionarios del aumento de los precios del petróleo.

Según el estudio de la Reserva Federal, cada aumento de 10 dólares en los precios del petróleo puede aumentar la inflación en unos 20 puntos básicos.

El petróleo ya ha subido de 55 a 80 dólares por barril, lo que implica un aumento de aproximadamente 50 puntos básicos en la inflación del IPC. Si el petróleo sube a 100 dólares, la subida desde 55 dólares implicaría una presión del IPC de aproximadamente 90 puntos básicos.

Un movimiento a $130 implicaría aproximadamente ~150 puntos básicos, lo que podría empujar la inflación nuevamente hacia ~4,5%+ dependiendo del nivel inicial.

La infraestructura petrolera sigue siendo objetivo de ataques: los Emiratos Árabes Unidos informaron de un incendio en su hub de Fujairah, que alberga varias refinerías y centros de almacenamiento, tras la intercepción de un dron.

El estrecho de Ormuz está prácticamente paralizado: El tránsito de petroleros está casi detenido. Apenas hay barcos cruzando, salvo algunos iraníes o buques que apagan los transpondedores.

Sabiendo esto, se asume que el mercado del petróleo tiene unos 25 días antes de que los productores del Golfo alcancen sus límites de almacenamiento y se vean obligados a recortar producción.

La estimación es correcta de media, pero no en la práctica: algunos países tienen abundante almacenamiento, mientras que otros casi no tienen:

Utilizando datos de almacenamiento del primer día del conflicto, JPM estima que Irak y Kuwait tienen aproximadamente tres y catorce días, respectivamente, desde el martes, antes de tener que cerrar la producción de crudo que exportan a través de Ormuz.

Si Ormuz permanece efectivamente cerrado, las pérdidas de suministro se acelerarían: para el día 8 proyectamos aproximadamente 3,3 millones de barriles diarios (mbd) de producción detenida, aumentando a 3,8 mbd alrededor del día 15 y a 4,7 mbd para el día 18.

Estas estimaciones coinciden con los informes del martes que indican que Irak ha reducido su producción en aproximadamente 1,5 mbd, alrededor de 700 mil barriles diarios en Rumaila, 460 mil en West Qurna-2 y 325 mil en Maysan.

El 17 de octubre, la Casa Blanca publicó el siguiente artículo. Fue entonces cuando el presidente Trump insistió en conseguir precios de gasolina de $2.00 por galón (Hoy arriba de 3.30$).

“El compromiso del presidente Donald J. Trump de impulsar la producción energética estadounidense está generando alivio en las gasolineras, con los precios de la gasolina acercándose a su nivel más bajo en cuatro años en todo el país”, dijo la Casa Blanca.

El petróleo ya ha subido de 55 a 80 dólares por barril, un aumento de 25 dólares, lo que implica alrededor de +50 puntos básicos de presión inflacionaria, lo que podría impulsar el IPC del 2,4% a aproximadamente el 2,9%.

El presidente Trump probablemente consideraría que los precios del petróleo entre 90 y 100 dólares son el límite inamovible, lo que implicaría una inflación del IPC de entre el 3,1 % y el 3,4 % si los precios se mantienen elevados durante un período suficiente. Cabe recordar que el aumento de los precios del petróleo también empezará a afectar al mercado en general, al igual que ocurre con el Promedio Industrial Dow Jones, que ahora ha bajado otros 1100 puntos.

Recuerde que ya se está intentando intervenir:

La administración estadounidense podría ayudar a reabrir los flujos a través del estrecho de Ormuz combinando escoltas navales con seguros de riesgo de guerra respaldados por el gobierno, reduciendo tanto el riesgo físico como el financiero del tránsito.

La rapidez y la decisión son críticas, ya que el endurecimiento de las limitaciones de almacenamiento significa que los retrasos se traducirán rápidamente en cierres forzados de producción.

Hoy hubo más “buenas” noticias a última hora:

Según Reuters:

China está en conversaciones para garantizar un paso seguro a través del estrecho de Ormuz, su principal ruta de tránsito para el crudo procedente de Irán, lo que podría anular de inmediato el supuesto “bloqueo” del estrecho.

Irán niega oficialmente que exista un bloqueo, aunque ha amenazado repetidamente con cerrarlo.

También se espera que el Tesoro de Estados Unidos anuncie medidas tan pronto como el jueves para combatir el aumento de los precios de la energía.

Entre las medidas estaría utilizar el mercado de futuros del petróleo, según un alto funcionario de la Casa Blanca.

Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. se mantuvieron sin cambios respecto a la semana anterior en 213.000 en la última semana de febrero, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 215.000, permaneciendo claramente por debajo de los promedios de los últimos dos años.

Por su parte, las solicitudes continuas de desempleo, que sirven como indicador del número total de personas que siguen cobrando prestaciones por desempleo en EE. UU., aumentaron en 46.000 en la semana previa hasta 1.868.000, por encima de las expectativas del mercado de 1.850.000.

Los datos siguen reflejando estabilidad en el mercado laboral estadounidense, en un contexto de bajos despidos combinado con una desaceleración en la contratación.

Los empleadores con sede en EE. UU. anunciaron 48.307 despidos en febrero de 2026, frente a 108.435 en enero y muy por debajo de los 172.017 registrados hace un año.

El sector tecnológico anunció el mayor número de recortes (11.039), ya que, según Andy Challenger de Challenger, Gray & Christmas, “la tecnología está respondiendo ahora mismo a varias presiones. La IA es la gran historia, pero también hay preocupaciones regulatorias globales, una desaceleración de la publicidad digital impulsada por aranceles y la incertidumbre económica, y mayores costes tanto para emplear trabajadores como para acceder a financiación”.

El sector educativo le siguió con 5.417 despidos, mientras que la industria manufacturera anunció 4.109 recortes.

¡El Software está despertando! sigue recuperando niveles y rompe las primeras resistencias:

No fuer para nada una buena sesión:

El SPX… Un día más frenando en los 6800 puntos:

¿Qué hay ahí? Recuerde el comentario de ayer:

El posicionamiento defensivo, la escasa liquidez y un muro de compras concentrado cerca del SPX 7k, junto con una elevada cobertura a la baja, están restringiendo mecánicamente el movimiento.

Las caídas se han absorbido. Las subidas están limitadas. Se prevé una volatilidad continua hasta el vencimiento, seguida de una mayor flexibilidad direccional una vez que se restablezca el posicionamiento.

OpEx representará el evento técnico más grande del mes:

La put wall se desplazó hacia la zona de 6.800, consolidándose como un soporte técnico relevante para el índice.

Por otro lado, el nivel de “pin” para el vencimiento de opciones de marzo (triple hora bruja) se sitúa actualmente en 7.000. A medida que se acerque el vencimiento del 20 de marzo, este nivel podría actuar como un imán para el preciodebido al posicionamiento en opciones.

🌶️🌶️🌶️ Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo (viernes): Se espera un dato de 60K y 4.3%.

Gracias por leer

Diego