En el informe completo de hoy…
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En Wall Street…
Goldman Sachs: "La última semana del verano, antes del Día del Trabajo, siempre es una semana de negociación algo impredecible, ya que muchos participantes del mercado están aprovechando al máximo los últimos días del verano antes de volver a la escuela la semana que viene. Y la semana pasada se percibió algo similar en las acciones…"
Pese a la gran cantidad de datos macro… Los principales índices estadounidenses se mantuvieron prácticamente sin cambios durante la semana.
El Dow Jones terminó con una caída del -0,3% (el perdedor).
Y el Nasdaq con un aumento del +0,2% (el ganador)
El SPX consolida por encima de los 7.600 puntos:
Las acciones del sector energético fueron las grandes ganadoras de la semana (incluso con la caída del viernes), mientras que el sector de consumo discrecional fue el que registró las mayores pérdidas.
El hecho de que el Nasdaq terminara prácticamente sin cambios enmascaró una brutal rotación subyacente: los semiconductores subieron más del 2% en la semana, mientras que el software cayó aproximadamente un 4%:
Las acciones Magníficas repuntaron hasta alcanzar máximos cercanos a los de principios de agosto antes de desvanecerse...
Mientras que el RSP pierde fuerza:
Conflicto de Irán
Durante la semana… Los precios del petróleo han saltado un 9%:
Los precios del diésel en Estados Unidos alcanzaron niveles récord y el mercado se vio obligado a tener en cuenta un problema de inflación de segunda ronda que se extendía mucho más allá de la gasolina: el transporte de mercancías, la industria manufacturera, los alimentos y, en última instancia, los costes de endeudamiento del gobierno.
El presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, anunció el domingo un endurecimiento de la postura militar en la guerra contra Estados Unidos, afirmando que los nuevos ataques contra el país “recibirán una respuesta más rápida, más contundente y más dolorosa“ .
«Si aún no lo han entendido, deberían hacerlo antes de que sea demasiado tarde: las reglas del juego han cambiado y, a partir de ahora, cualquier violación de los intereses y la seguridad de Irán recibirá una respuesta más rápida, contundente y dolorosa», declaró Ghalibaf en una publicación en Telegram. Advirtió que la represalia iraní ya no será «proporcionada» .
Ghalibaf también reconoció que Irán enfrenta graves presiones económicas en medio de las amplias sanciones lideradas por Estados Unidos y la campaña de “estrangulamiento” y esfuerzos de aislamiento.
“Las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio, la inflación, el desempleo y la gestión del mercado son desafíos fundamentales que han ejercido una gran presión sobre el sustento de la población”, declaró Ghalibaf.
También señaló que la República Islámica debe esforzarse por impulsar la producción nacional y utilizar la tecnología para “idear soluciones a corto y largo plazo”. El ejército iraní siempre ha alardeado de que nunca dejó de fabricar misiles y drones, incluso cuando los bombardeos estadounidenses e israelíes devastaron numerosas instalaciones industriales.
Todo ello tras los ataques del fin de semana… Que se han incrementado:
El ejército estadounidense atacó el sábado por la mañana tres petroleros iraníes, el M/T Downy , el M/T Stark 1 y el M/T Kylo, en un hecho sin precedentes en el conflicto (es decir, un ataque estadounidense contra buques civiles).
El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) anunció que atacó tres buques militares estadounidenses y tres petroleros utilizando una ruta “no autorizada” en el estrecho de Ormuz.
Irán afirmó el domingo haber atacado un buque estadounidense no tripulado que intentaba entrar en el estrecho de Ormuz , una afirmación que el ejército estadounidense desestimó como una “mentira absoluta”.
Mientras tanto, Washington está promocionando un flujo de energía cada vez mayor a través del Estrecho de Ormuz, al tiempo que hace un llamamiento a otras naciones para que ayuden:
El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, afirma que, en promedio, nueve millones de barriles de petróleo al día transitan por el estrecho de Ormuz, lo que debería ayudar a aliviar la presión sobre el aumento de los precios de la energía.
Wright declaró a CNN que, dado que el petróleo también se transporta a través de oleoductos en la región, “probablemente estamos alcanzando dos tercios o más de los flujos anteriores al conflicto”.
Sin embargo, esos flujos dependen de la presencia de la Armada estadounidense para ayudar a escoltar a los buques cisterna y brindar cierta protección contra posibles ataques iraníes.
Niveles clave
Al final de un verano lleno de acontecimientos, el índice VIX está registrando nuevos mínimos para el segundo mandato de Trump (excepto en las fechas navideñas)...
Renta Fija
La noticia más importante de la semana no fue el informe de empleo inesperadamente positivo que, lamentablemente, será revisado a la baja drásticamente el próximo mes… Fue el desplome del mercado de bonos, con los rendimientos globales disparándose al nivel más alto en dos décadas:
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años se dispara hasta el 4,81%, cerca de los niveles de la crisis de 2008.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 30 años se dispara hasta el 5,31%, el nivel más alto desde 2007.
Bonos del gobierno japonés a 10 años >3,0% Primera vez desde 1996
Bonos del gobierno japonés a 30 años: 4,2%, o 4 veces la tasa de política monetaria del Banco de Japón.
Bono alemán a 10 años: 3,38%, máximo posterior a 2011
Un índice de Bloomberg sobre la rentabilidad de los bonos mundiales alcanzando su nivel más alto desde 2007, y se encuentra a tan solo un 1% de los niveles más altos de este siglo.
Hartnett de BofA, escribe que con una probabilidad del 99% de que el BCE suba las tasas el 10 de septiembre, el 53% de que la Reserva Federal las suba el 16 y el 98% de que el Banco de Japón las suba el 18 (según los precios de los futuros de Bloomberg), las subidas se están produciendo de forma rápida e intensa a medida que los bancos centrales intentan recuperar la credibilidad para evitar un aumento repentino de los rendimientos de los bonos.
Las probabilidades de que se produzcan aumentos en las subidas de septiembre fluctuaron drásticamente esta semana...
Divisas y materias primas
El yen se apreció aproximadamente un 2,5% durante la semana (su segunda mayor ganancia semanal desde febrero; los dos repuntes anteriores fueron provocados por intervenciones), incluyendo un alza del 2% el jueves, ya que los operadores aumentaron la probabilidad de una subida de tipos del Banco de Japón en septiembre.
El dólar, en consecuencia, tuvo gran debilidad:
El oro experimentó una gran volatilidad Subió más del 2% el jueves debido a la caída de los rendimientos y del dólar, para luego caer más del 2% tras la publicación de las nóminas, dejando al metal precioso con una baja de aproximadamente el 1% en la semana, cerca de los 4.375-4.420 dólares.
Bitcoin alcanzó brevemente un máximo de tres meses por encima de los 82.000 dólares en una operación de liquidez inspirada en Waller, antes de retroceder tras la publicación de los datos de empleo.
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Para la semana…
Asia
🌶️🌶️ Inflación en China (miércoles): Se espera un dato de 0.9% de crecimiento interanual.
Europa
🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de interés (jueves): Se espera que el BCE suba los tipos de interés.
EEUU
🎉 Día del Trabajo (lunes). Festivo en Wall Street
🌶️🌶️🌶️ IPP (jueves): Se espera un dato de 0.3% de crecimiento intermensual, tanto general como subyacente.
🌶️🌶️ Peticiones de subsidio (jueves): Se espera un dato de 205K para inciiales y 1790 para continuas.
🌶️🌶️ Venta de vivienda de segunda mano (jueves): Se espera un dato de 4.05M, una caída del 0.2%.
🌶️🌶️🌶️ Inflación (viernes): Se espera un dato de 0.4% general y 0.2% subyacente para el crecimiento intermensual, que deje las tasas interanuales en el 3.4% y 2.4% respectivamente.
🌶️🌶️ Estimaciones de Michigan (viernes): Se espera caída en el sentimiento y que las expectativas se mantengan como en el mes anterior.
Earnings
Gracias por leer
Diego
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