(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

(Se trata de un patrocinio automático de Beehiiv. Simplemente pinchando sobre él, ayudas enormemente a este boletín. ¡MUCHAS GRACIAS!)

Most people saving for retirement have a number in mind. Fewer have a plan for turning that number into actual income.

The Definitive Guide to Retirement Income walks you through the questions that matter: what things will cost, where the money comes from, and how to keep your portfolio aligned with your long-term goals.

If you have $1,000,000 or more saved, download your free guide and start building a retirement income plan that holds up.

Download your free guide.

Por una vez, los mercados petroleros casi tuvieron un “competidor” a la hora de influir en ellos, con indicios de inflación que comenzaban a manifestarse en el IPP y temores inflacionarios ya reflejados en el SEP de la Reserva Federal. No obstante, los precios del petróleo siguen siendo la clave.

Todo fue bien en las primeras horas de la mañana, pero luego los titulares cambiaron y los precios del Brent cerraron por encima de los 106 $, mientras que el WTI se aproximaba también a esa “barrera” de los 100.

Siguiendo con esa (obvia) correlación inversa, aunque ayer fuera la excepción, esto fue un lastre para las acciones, que siguieron las fluctuaciones del petróleo pero en la dirección contraria.

El Dow Jones y las empresas de pequeña capitalización fueron las que registraron las mayores pérdidas del día, hablando del Dow… Ha perdido la media de 200:

Mientras que el Nasdaq y el S&P 500 tuvieron un desempeño ligeramente superior.

El SPX vuelve a mirar a los 6600 puntos y media de 200:

El sector energético fue el único que intentó cerrar en positivo hoy.

Las acciones de consumo se vieron perjudicadas también por la Reserva Federal.

La liquidez sigue siendo pésima, con el Top of Book actualmente en 2,06 millones de dólares, lo que supone una caída del 62 % respecto a la media móvil de 20 días.

La actividad relativa de los ETF se mantiene extremadamente elevada en medio de las noticias geopolíticas, con volúmenes del 39 %.

Los bonos del Tesoro se desplomaron ante la subida de los precios del petróleo y un IPP elevado. La Reserva Federal tampoco ayudó.

Las expectativas de recortes de tipos de interés para 2026 cayeron hoy, al mismo tiempo que repuntaban los precios del petróleo.

El dólar subió significativamente durante la jornada, impulsado primero por la demanda de refugio seguro derivada de las tensiones en Oriente Medio y después por la postura restrictiva de la Reserva Federal.

El oro entró en territorio de corrección (un 10 % desde sus máximos), cayendo desde los 5.000 dólares hasta rondar los 4.850 dólares, en mínimos de un mes.

El Bitcoin también se desplomó, cayendo desde más de 74.000 dólares a menos de 71.000 dólares.

Las acciones europeas detuvieron su ascenso el miércoles después de que un ataque al yacimiento de gas Pars en Irán impulsara los precios del petróleo y reavivara los temores de una escalada en Oriente Medio, rompiendo la calma que había predominado desde comienzos de la semana.

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0,70% hasta 598,25, tras haber llegado a subir hasta un 0,67% durante la sesión, poniendo fin a una racha de dos días de ganancias.

El ataque a Pars fue el primer golpe reportado contra infraestructuras energéticas iraníes en el Golfo durante la guerra entre EE. UU. e Israel, y llevó a Teherán a advertir a sus vecinos de que sus instalaciones energéticas podrían ser objetivo “en las próximas horas”.

“Hasta ahora, la infraestructura energética había estado prácticamente fuera de los límites. Pero esta escalada devuelve un riesgo que los mercados estaban intentando olvidar”, afirmó Michael Brown, estratega senior de investigación en Pepperstone.

“Existe cierto sesgo optimista en el mercado porque muchos siguen esperando algún tipo de giro por parte de (el presidente de EE. UU., Donald) Trump, pero lo que hemos visto hoy es otra llamada de atención de que no es algo garantizado”.

Los movimientos del mercado reflejan lo reactivo que sigue siendo el sentimiento de los inversores ante los acontecimientos en Oriente Medio, debilitando la esperanza de que las bolsas hayan encontrado un suelo, especialmente en Europa, dependiente de las importaciones de petróleo.

Los futuros del Brent subieron un 4,75% hasta los 108,33 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) avanzó un 1,89% hasta los 98,03 dólares.

Bancos centrales en el foco

Los inversores también analizarán los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, este miércoles, mientras que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, tiene previsto intervenir más adelante en la semana.

Se espera que ambos responsables expongan sus perspectivas sobre los tipos de interés, lo que podría ofrecer nuevas pistas a los inversores sobre posicionamiento.

“Van a intentar ser lo más ambiguos posible. No creo que ninguno quiera comprometerse con una trayectoria concreta de política monetaria en este momento”, señaló Brown.

Las acciones de consumo básico cayeron un 2,72% y fueron el principal lastre del índice, mientras que las empresas de salud también retrocedieron un 2%.

Los bancos, en cambio, resistieron la caída y subieron un 1,22%, encadenando su tercer día consecutivo de ganancias.

Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mayoritariamente al alza tras el cierre positivo de Wall Street y a medida que los precios del petróleo retrocedían, mientras los mercados esperan ahora una avalancha de decisiones de política monetaria de bancos centrales, incluida la del FOMC más tarde hoy.

El ASX 200 avanzó impulsado por la fortaleza en tecnología, utilities e inmobiliario, aunque las subidas fueron limitadas por la debilidad en salud y consumo tras la reciente subida de tipos del banco central. Actualmente, los mercados monetarios descuentan un escenario prácticamente al 50% de probabilidades para una tercera subida consecutiva en mayo.

El Nikkei 225 volvió a situarse por encima del nivel de 55.000, apoyado por varios factores positivos, como unos datos comerciales mejores de lo esperado, que mostraron un superávit sorpresa y exportaciones por encima de las previsiones. Además, Estados Unidos y Japón se disponen a acordar el desarrollo conjunto de tierras raras, cobre y litio en una cumbre el jueves, así como el desarrollo conjunto de robots de construcción naval basados en inteligencia artificial. Por otro lado, los participantes analizan la primera ola de respuestas corporativas a las demandas salariales del Shunto, mientras que el Banco de Japón ha iniciado también su reunión de política monetaria de dos días.

El Hang Seng y el Shanghai Composite mostraron un comportamiento mixto, con debilidad en las acciones del sector automotriz y en las grandes petroleras chinas. Además, los informes que apuntaban a que varias compañías chinas habrían recibido aprobación para comprar chips de inteligencia artificial H200 de NVIDIA no lograron impulsar al mercado continental.

Pese a que hoy hubo grandes eventos como el salto del IPP o la decisión de la Fed, el petróleo sigue siendo el foco:

Ha habido un ligero repunte en el tránsito de petroleros por el Estrecho de Ormuz durante la última semana, aunque todavía representa un porcentaje poco significativo respecto a los niveles previos al conflicto, y los productos refinados siguen siendo los más afectados, según Goldman Sachs.

Algunos de estos tránsitos han optado por un canal estrecho entre las islas de Qeshm y Larak, muy próximo a la costa iraní, lo que podría indicar una reanudación parcial y selectiva del tránsito desde la perspectiva de Irán.

Los flujos de suministro de GNL a través del estrecho de Ormuz, que normalmente promedian 80 millones de toneladas anuales, han caído a cero.

Lo que está generando uno de los movimientos más bestias en los precios de la gasolina y el diesel, que se recuerdan:

Según BNEF, el diésel para vehículos de carretera representa aproximadamente el 66% del consumo de diésel en Estados Unidos, y los grandes operadores de flotas de camiones, como Walmart y Amazon, están muy expuestos a las fluctuaciones del precio del combustible.

Este combustible también sirve para alimentar maquinaria agrícola, barcos y trenes que transportan mercancías por todo el país.

El uso generalizado del diésel repercute en el coste de los bienes en toda la economía.

El IPP general se aceleró un 0,7% intermensual (frente al +0,3% previsto y el +0,5% anterior), el mayor incremento mensual desde julio de 2025.

Esto elevó los precios al productor un 3,4% interanual (un aumento notablemente superior al 3,0% previsto y al 2,9% anterior). Se trata del índice de precios al productor más alto desde enero de 2025.

Más de la mitad del aumento de los precios de la demanda final en febrero se puede atribuir a un avance del 0,5 por ciento en el índice de servicios de demanda final. Los precios de los bienes de demanda final aumentaron un 1,1 por ciento.

El IPP subyacente (excluyendo alimentos y energía) también se disparó (+0,5% intermensual), impulsando los precios subyacentes un 3,9% interanual, el nivel más alto desde enero de 2025...

Aunque el PPI de febrero salió elevado, los componentes que se trasladan al PCE (incluyendo revisiones a la baja para diciembre) resultaron algo más bajos de lo que esperaban los analistas más precisos.

El PCE de febrero sigue previsto que sea sólido, pero ligeramente menos de lo que se anticipaba anteriormente.

Espere turbulencias si los precios del petróleo se mantienen en estos niveles:

La Fed vota 11-1 a favor de mantener el tipo de interés de referencia en un rango objetivo del 3,5%–3,75%.

El gobernador Miran votó en contra de la decisión, a favor de bajar los tipos en 25 puntos básicos.

Las nuevas proyecciones muestran que 7 miembros de la Reserva Federal prefieren mantener las tasas sin cambios durante el resto del año, mientras que 12 prefieren al menos un recorte más...

En 2027, ahora solo hay un miembro que prevé un aumento:

La previsión mediana de inflación subyacente PCE se revisó al alza hasta el 2,7% desde el 2,5%.

Comentarios:

Por una vez, los mercados petroleros casi tuvieron un “competidor” a la hora de influir en ellos, con indicios de inflación que comenzaban a manifestarse en el IPP y temores inflacionarios ya reflejados en el SEP de la Reserva Federal. No obstante, los precios del petróleo siguen siendo la clave.

Siguiendo con esa (obvia) correlación inversa, aunque ayer fuera la excepción, esto fue un lastre para las acciones, que siguieron las fluctuaciones del petróleo pero en la dirección contraria.

Apenas hubo sectores/tematicas en verde:

Y el SPX volvió de nuevo a tontear con la media de 200 sesiones:

Dos cosas importantes:

Cos esto nos volvemos a aprocimar a la Put Wall de los 6600 puntos con el VIX y VVIX repuntando tras el vencimiento.

Justo por debajo se encuentra la pata larga de puts del collar estructural de JPMorgan en 6,475, que refuerza esta zona como soporte, aunque también puede actuar como imán para el precio si la presión bajista aumenta.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de Japón (jueves): Se espera que no haya cambios y se queden en el 0.75%.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos (jueves): Se espera que no haya cambios en los tipos de interés.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos (jueves): Se espera que no haya cambios y se queden en el 3.75%.

Gracias por leer

Diego