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Cierra Wall Street con severas correcciones, aun que con fuertes soportes por el momento.

El SPX de momento aguanta por encima de la media exponencial de 21 sesiones, que es la linea de tendencia a seguir en todos los rallys alcistas:

El NDX aguantó media exponencial:

Lastrado especialmente por los 7 magníficos, más específico por Tesla, Apple y Google que no levantan cabeza:

Apple ahora cotiza más de un 7,5% por debajo de su 200DMA…

El día estuvo marcado a nivel macro por datos de ISM servicios inferiores a lo esperado, sobre todo en la parte de empleo, que se muestra muy débil y en la parte de precios, que muestra claramente que el repunte de enero parece ser algo puntual.

Estos datos debieron ser un impulsor claro de las pequeñas compañías, pero no lo fueron… Y el Russell 2000 acabó a la baja:

Los rendimientos americanos cayeron de forma abrupta, a 10 años se situó en 4.13%,

La caída de los rendimientos reales fue el gran impulsor para que el oro al contado alcanzara un nuevo máximo histórico.

En ese mismo instante también lo hizo Bitcoin, antes de sufrir una gran liquidación, en un día de volumenes récord

El índice principal de Europa cayó el martes, ya que las acciones mineras se debilitaron con los precios de los metales debido a la falta de estímulo sustancial por parte del principal consumidor, China, mientras los inversores esperaban los datos económicos de la zona euro y Estados Unidos de esta semana y una decisión de política del BCE.

El índice paneuropeo STOXX 600 perdió un 0,3%, un día después de alcanzar un máximo histórico, con la tecnología perdiendo un 1,6%, siguiendo la debilidad de sus pares estadounidenses.

La decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo está programada para el jueves, mientras que se esperan informes sobre las ventas minoristas y el producto interno bruto de la zona euro, junto con una serie de datos laborales de Estados Unidos esta semana.

"Lo único que mejoraría la situación a partir de aquí es el aumento del crecimiento económico, un viento de cola para las acciones y si el BCE está recortando las tasas", dijo Michael Field, estratega de mercado europeo de Morningstar. "Lo que el BCE no quiere hacer es acorralarse prometiendo recortar las tasas en junio, y luego ver una reacción negativa en los mercados".

El ambicioso objetivo de crecimiento económico de China para 2024 de alrededor del 5% no cumplió con las expectativas de algunos inversores en cuanto a medidas de estímulo. El sector de recursos básicos cayó un 0,9% hasta un mínimo de cuatro meses.

Los gigantes del lujo expuestos a China, incluyendo Hermes y LVMH, perdieron cada uno más del 1%, con el sector en general cayendo a un mínimo de casi dos semanas. Las utilidades subieron un 1,8% ya que el sector sensible a las tasas se benefició de la caída de los rendimientos de los bonos.

Las acciones chinas estuvieron mixtas y el yuan apenas cambió después de que el Congreso Nacional del Pueblo de China entregara una serie de anuncios sobre objetivos de crecimiento e inflación, así como medidas para fortalecer la economía y metas fiscales para 2024 que fueron en gran medida como se esperaba, aunque algo decepcionantes.

"En general, diría que probablemente decepciona más basándose en los anuncios hasta ahora", dijo Xin-Yao Ng, director de inversiones en abrdn. "Los inversores aún preferirán medidas fiscales más contundentes para impulsar la economía".

Los puntos más importantes de la Asamblea Nacional de China son:

China estableció su objetivo de crecimiento anual en alrededor del 5%.

"No es fácil para nosotros alcanzar estos objetivos"

"Necesitamos apoyo político y esfuerzos conjuntos de todos los frentes"

El objetivo de producto interno bruto (PIB) cumplió con las expectativas de los economistas para que Beijing repitiera el objetivo del año pasado, pero será más difícil de lograr debido a una base de comparación más alta en 2024.

Más puntos:

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El índice Hang Seng pierde un 2,5%, a pesar del objetivo "ambicioso" de China de un crecimiento del PIB del 5%.

Mientras tanto, los promotores inmobiliarios siguen luchando, tirando a la baja de los precios de las acciones.

Si China quiere alcanzar un PIB del 5% Y atraer de nuevo a los inversores a los mercados de valores chinos, necesitará mucho estímulo impulsado por la deuda y liquidez.

El CIO de Goldman dice que no hay que invertir en China.

Este gráfico muestra por qué: En los últimos 30 años, el índice MSCI China ha registrado una rentabilidad total del 0%.

Esto ha ido acompañado de 22 correcciones interanuales del -20% (frente a las 6 del S&P 500) y una corrección anual media del -30% (el doble que el S&P 500), según los cálculos de Strategas.

El índice PMI compuesto HCOB de la zona euro se revisó al alza hasta situarse en 49,2 en febrero de 2024, por encima de la estimación preliminar de 48,9 y superando el 47,9 de enero. El PMI fue el más alto en ocho meses, lo que indica una casi estabilización de la economía de la zona euro, con la actividad del sector servicios mostrando un crecimiento por primera vez desde julio del año pasado. Sin embargo, la producción manufacturera siguió contrayéndose. Entre las mayores economías del bloque, se observaron sólidas expansiones en Irlanda y España, mientras que Italia experimentó un modesto crecimiento.

Por el contrario, Francia y Alemania siguieron inmersas en la contracción. La entrada de nuevos pedidos registró la menor caída desde el pasado mes de junio, mientras que la tasa de crecimiento del empleo se situó en su nivel más alto en siete meses. En cuanto a los precios, la inflación de los costes de los insumos alcanzó su nivel más alto en diez meses, y los costes de producción aumentaron al ritmo más rápido desde el pasado mes de mayo. Por último, la confianza empresarial mejoró por quinto mes consecutivo.

El PMI de servicios del ISM cayó a 52,6 en febrero de 2024 desde el máximo de cuatro meses de 53,4 alcanzado en enero y por debajo de las previsiones de 53. La lectura apuntó a un crecimiento ligeramente más lento del sector servicios, en un contexto de aceleración de las entregas de proveedores (48,9 frente a 52,4).

Tanto el ISM como el PMI de S&P Global cayeron, pero el segundo superó las estimaciones:

Después del sorprendente salto del empleo en enero, volvió a contraerse (48 frente a 50,5).

OJO, el índice de empleo ISM (mezcla de servicios y manufacturas) acaba de marcar un nuevo mínimo... La lectura más débil desde septiembre de 2020.

Además, los inventarios se contrajeron más (47,1 frente a 49,1). Por otra parte, la actividad empresarial/producción (57,2 frente a 55,8) y los nuevos pedidos (56,1 frente a 55) aumentaron a un ritmo más rápido y las presiones sobre los precios se suavizaron (58,6 frente a 64).

Las presiones sobre los precios se suavizaron (58,6 frente a 64)

La mayoría de los proveedores de servicios se muestran mayoritariamente positivos sobre las condiciones empresariales, pero siguen preocupados por la inflación, el empleo y los conflictos geopolíticos en curso… Aunque este dato es una gran evidencia de que lo de enero, fue puntual.

Algunos comentarios sobre el dato:

BMO: El empleo "volvió a caer en la zona de contracción, bajando 2,5 puntos hasta 48,0". El informe de empleo del viernes probablemente mostrará que las ganancias de nómina se enfriaron .. esto es lo que quiere la Fed .. los precios pagados .. se desplomaron 5,4 pts a 58,6, lo que sugiere que los costos de materiales y salarios aumentaron a un ritmo más lento."

1- MORGAN STANLEY: Los reembolsos de impuestos de este año "son iguales a los de 2019 y 2023. En cuanto a lo que los consumidores planean hacer con esos reembolsos", nuestra encuesta indica que "casi la mitad .. destinará al menos una parte a ahorros .."

2- MORGAN STANLEY: "... Vemos más bajadas en los precios del CRE, lo que podría seguir presionando los múltiplos de los valores bancarios de mediana capitalización"

3- El índice de precios al consumo subyacente de Tokio (Japón) subió un 2,5% interanual en febrero de 2024, registrando la lectura más alta en cuatro meses, en línea con las expectativas.

La lectura de febrero también se aceleró desde un aumento del 1,8% revisado al alza en enero y volvió a superar el objetivo del 2% del banco central.

4- Las ventas del iPhone de Apple en China bajaron un 24% interanual en las seis primeras semanas de 2024 y ha pasado del 2º puesto del año pasado al 4º en cuota de mercado en China (19% de cuota en 2023 -> 15,7% de cuota en 2024).

5- El precio del oro sube a pesar de que los activos de los ETF estadounidenses siguen cayendo:

6- Los envios de Tesla desde su fábrica de Shanghái se desplomaron a su nivel más bajo en más de un año, debido a la pausa por las fiestas de Año Nuevo Lunar y la alta competencia. Entregó 60325 vehículos, la cifra más baja desde diciembre de 2022 y un descenso intermensual del 16%.

7- Los diez ETF de bitcoin al contado han superado los 50.000 millones de dólares en activos... comenzaron su andadura hace 7 semanas por debajo de los 30.000 millones. Unos 8.000 millones proceden de flujos, el resto de la subida del valor del bitcoin

8- Los analistas de Wall Street esperan que los beneficios del S&P 500 empiecen a registrar un crecimiento del 7-17% con respecto a la historia reciente a partir del segundo trimestre de 2024. Esto es demasiado optimista, pero no es la base de un sólido argumento bajista para las acciones.

9- En los últimos 21 meses, los pedidos de fábrica de EE.UU. se han revisado a la baja 16 veces

10- Los precios del gas en EE.UU. han bajado una media del 6% interanual, pero la demanda se ha reducido entre un 1% y un 3% respecto al año pasado. Esto también apunta a una ralentización del crecimiento económico estadounidense.

🌶️🌶️ Ventas minoristas Eurozona: Se espera un débil dato de +0.1% de crecimiemto intermensual, después del dato negativo de -1.1% del mes pasado.

🌶️🌶️ Datos de empleo privado ADP: Se espera un dato entre 90K y 120K, una gran diferencia, que estaría en linea con el último dato registrado.

🌶️🌶️ Ofertas de empleo JOLTs: Se espera un dato de 8.9M, inferior al registrado el mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios de Powell

Gracias por leer

Diego