(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

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Los buenos datos del IPC ayudaron, pero el foco se encuentra ahora en las nuevas tensiones con Irán. Esto provocó que, pese al buen comportamiento de los índices, hubiera más valores a la baja que al alza dentro del S&P 500, y el RSP cerró a la baja:

IBM se desplomó un 25% tras los comentarios sobre la rotación del gasto de capital —CapEx— desde el software hacia la infraestructura de inteligencia artificial.

La jornada también comenzó con noticias del sector bancario, que provocaron una división considerable entre sus principales valores: Goldman Sachs se disparó, mientras que Citi se desplomó. Mientras que JPM mantuvo niveles tras sus resultados:

La fortaleza de las grandes empresas tecnológicas y relacionadas con la inteligencia artificial impulsó al Nasdaq 100 y al S&P 500.

IBM fue la principal responsable del bajo rendimiento del Dow Jones, aunque el índice consiguió recuperarse gracias al apoyo de los grandes bancos: IBM restó 425 puntos, frente a los 550 puntos aportados por Goldman Sachs y los 50 puntos de JPMorgan.

El sector de la inteligencia artificial fue uno de los más destacados de la jornada bursátil. Las compañías de memoria, software de IA, óptica y semiconductores para inteligencia artificial registraron un buen comportamiento.

Un dato del IPC mucho más moderado de lo esperado hizo que disminuyeran las probabilidades de una subida de los tipos de interés en julio, aunque el mercado todavía descuenta 33 puntos básicos de subidas para este año 2026.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, liderados por los vencimientos de corto plazo.

El dólar también retrocedió tras la publicación del dato de inflación, más moderado de lo esperado.

El oro volvió a dispararse por encima de los 4.000 dólares y llegó a poner a prueba los 4.100 dólares durante la jornada.

Bitcoin avanzó desde los 61.000 dólares hasta alcanzar los 65.000 dólares, su nivel más alto en tres semanas.

Los precios del petróleo WTI cerraron al alza, aunque por debajo de los máximos de 80 dólares alcanzados durante la sesión.

Las bolsas europeas cerraron al alza el martes, después de que un dato de inflación estadounidense más moderado de lo esperado redujera algunas apuestas sobre una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y los elevados precios del petróleo limitaron las ganancias.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 0,2%, hasta los 642,1 puntos, recuperándose después de haber llegado a caer un 0,9% durante la jornada.

El sector de materiales básicos avanzó un 2,4%, impulsado por la subida de los precios de los metales frente a un dólar más débil, después de que los datos mostraran que la inflación al consumo de Estados Unidos se desaceleró más de lo esperado en junio debido al retroceso de los precios de la energía.

«En conjunto, los datos de junio ofrecen una imagen bastante favorable de la inflación, aunque no se debería interpretar en exceso un único informe. Consideramos que confirma nuestra valoración de que la inflación ha alcanzado su máximo», señalaron los economistas de Commerzbank en una nota.

Los operadores ahora asignan aproximadamente un 10% de probabilidades a una subida de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal de los días 28 y 29 de julio, frente al 35% anterior a la publicación del informe. Sin embargo, se mantiene la posibilidad de al menos una subida de 25 puntos básicos antes de finales de año.

En Europa, los operadores consideran que el Banco Central Europeo podría subir los tipos ya en septiembre debido a la persistencia de las preocupaciones inflacionistas, según datos recopilados por LSEG.

Los precios del petróleo avanzaron el martes después de que Estados Unidos restableciera un bloqueo naval sobre Irán y de que los nuevos ataques entre Washington y Teherán aumentaran la preocupación por los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz.

Las acciones europeas del sector del petróleo y el gas subieron un 1,3%, siguiendo el avance de los precios del crudo, mientras que el sector de viajes y ocio cayó un 1,3%.

Este movimiento supone una nueva complicación que las empresas y los inversores deberán tener en cuenta al evaluar la salud de la economía y las perspectivas corporativas para el resto del año, apenas unas semanas después de que un acuerdo en Oriente Medio pareciera haber puesto fin a las hostilidades.

El gigante energético BP afirmó que espera que la fortaleza de los precios del petróleo y el gas, la solidez de su actividad de negociación de crudo y el aumento de los márgenes de refino impulsen sus resultados del segundo trimestre. Sus acciones subieron un 2,3%.

Las compañías vinculadas al software SAP y Capgemini cayeron un 2,8% y un 1,6%, respectivamente, en un contexto de debilidad global del sector después de que la estadounidense IBM advirtiera de que el auge de la inteligencia artificial está reduciendo los presupuestos destinados al software.

Ericsson se desplomó un 12,6% después de que las ventas trimestrales del fabricante sueco de equipos de telecomunicaciones quedaran ligeramente por debajo de las estimaciones y la compañía advirtiera del aumento de los costes de los componentes.

La temporada de resultados en Estados Unidos ganó intensidad el martes, con los grandes bancos registrando sólidos resultados durante el segundo trimestre. Los bancos europeos cerraron con una subida del 0,8%, mientras que el sector de servicios financieros avanzó un 1,2%.

La temporada de resultados en Europa también se intensificará próximamente, con la publicación de las cuentas del gigante tecnológico ASML a finales de esta semana, que ofrecerán pistas sobre las perspectivas de la demanda impulsada por la inteligencia artificial.

Las bolsas de Asia-Pacífico cerraron mayoritariamente en rojo, siguiendo la débil referencia de Wall Street, donde el sentimiento de riesgo se vio presionado por las ventas en el sector tecnológico y la escalada geopolítica.

Los ataques entre Estados Unidos e Irán continuaron por tercera noche consecutiva, mientras Donald Trump anunció el restablecimiento del bloqueo naval sobre Irán y planteó una tarifa del 20% para los buques que atraviesen el estrecho de Ormuz.

El ASX 200 cayó lastrado por la debilidad de los sectores tecnológico, industrial, de consumo básico y financiero. Sin embargo, las pérdidas se vieron limitadas por la resistencia de las compañías energéticas y de servicios públicos, mientras que también mejoró el índice de confianza del consumidor de Westpac.

El Nikkei 225 cayó inicialmente por debajo de los 67.000 puntos debido a la debilidad tecnológica y al aumento de los precios del petróleo. Posteriormente, fue recuperando gradualmente las pérdidas y regresó a terreno prácticamente plano, favorecido por el descenso de los rendimientos de los bonos japoneses.

El Hang Seng y el Shanghai Composite también se vieron afectados por la debilidad del sector tecnológico y no consiguieron beneficiarse de unos datos comerciales de China mejores de lo esperado.

El dato general cayó un 0,4% intermensual, la mayor caída mensual desde la COVID (abril de 2020), lo que hizo que la variación interanual del IPC descendiera al +3,5% interanual.

Componentes principales:

El descenso del sector energético fue el mayor desde agosto de 2022.

El IPC subyacente bajó un 0,02% intermensual en junio... primer descenso desde mayo de 2020, lo que ralentizó el ritmo anual de inflación hasta el +2,5% interanual.

El IPC Supercore también registró su mayor caída intermensual desde la COVID-19 , con un descenso del -0,2% intermensual, liderado por los sectores de Educación y Comunicación, y Transporte.

«Estas son grandes noticias para Kevin Warsh y la Fed. Todo el mundo esperaba una caída de la energía, pero también hubo buenas noticias en los precios de los automóviles, la vivienda y la ropa. Sin embargo, estas tendencias podrían no durar si la reanudación del conflicto en Oriente Medio impulsa los precios del petróleo». —David Russell, TS

Las probabilidades de una subida de tipos de interés se desplomaron...

Actualizando el gráfico de máxima caída del KOSPI… En los últimos cinco años… la caída máxima fue de alrededor del -30%… y ahora estamos bastante cerca, en el -25%…

El posicionamiento extranjero en Samsung Electronics —línea azul— se encuentra en mínimos de varios años… después de que la compañía publicara un sólido beneficio operativo subyacente, que habría superado ampliamente los 100 billones de wones —excluyendo la provisión para bonificaciones extraordinarias—.

Flujos en Corea… Los inversores extranjeros han vendido en términos netos 71.500 millones de dólares durante los últimos tres meses, con el 88% de las ventas concentrado en el sector tecnológico.

Sobre los flujos minoristas, que han estado sosteniendo al KOSPI frente a las ventas ininterrumpidas de los inversores extranjeros…

Las llamadas de margen entre los inversores minoristas alcanzaban el 5% hasta el pasado viernes y, teniendo en cuenta el movimiento de hoy, probablemente sean ahora superiores a ese nivel…

Tras el severo ajuste de los semis… Ahora toca que los resultados empresariales marquen la pauta:

El consenso actual prevé un crecimiento interanual del 22,4 % en las ganancias por acción (EPS) para el segundo trimestre ; de ​​confirmarse, este sería uno de los mejores resultados registrados fuera de las grandes recuperaciones tras recesiones. A pesar de las bajas valoraciones, las expectativas de ganancias han seguido una tendencia alcista , continuando el patrón observado antes de la presentación de resultados del primer trimestre.

Las estimaciones consensuadas muestran que las acciones de infraestructura de IA representan el 38% de las ganancias por acción (EPS) del S&P 500 y el 50% del crecimiento de las EPS en 2026, y esas acciones ahora representan el 42% de la capitalización de mercado del S&P 500.

La última semana de julio marcará el evento cumbre de los resultados del segundo trimestre. Se espera que aproximadamente el 36% del SPX y el 33% del NDX, en términos de ponderación, presenten sus resultados entre el 27 y el 31 de julio, incluyendo 4 de las empresas del Mag7. Para finales de mes, se prevé que cerca del 60% del S&P 500 haya publicado sus resultados.

La volatilidad implícita promedio a tres meses en las diez mayores empresas de semiconductores ha pasado del 29 % en 2016 a casi el 73 % en la actualidad, más del doble en la última década .

Las acciones de IBM se desplomaron casi un 20% en las operaciones previas a la apertura del mercado, lo que sitúa a la cotización en camino de su peor caída intradía desde el 19 de octubre de 1987.

El catalizador de la caída fue la carta del consejero delegado de IBM, Arvind Krishna, a los inversores, en la que presentó los resultados preliminares del segundo trimestre.

Esto es lo más importante:

Consejero delegado de IBM: NO ANTICIPÓ LA MAGNITUD DE LA REASIGNACIÓN DEL CAPEX.

Los operadores probablemente se vieron sorprendidos por una caída del 7% en los ingresos de infraestructura, lo que generó nuevas preocupaciones sobre la demanda en uno de los segmentos clave de IBM.

Estos son los resultados preliminares del segundo trimestre:

Krishna explicó en la carta a los inversores que los clientes redirigieron inesperadamente sus presupuestos tecnológicos de junio hacia servidores, almacenamiento y memoria, con el objetivo de asegurar equipos escasos antes de las subidas de precios previstas.

Como consecuencia, quedó menos presupuesto y atención directiva disponible para los mainframes z17 de IBM y el software de procesamiento de transacciones relacionado. Algunas operaciones que IBM esperaba cerrar durante el trimestre se retrasaron o se trasladaron a periodos posteriores, en lugar de cancelarse necesariamente.

Los resultados del segundo trimestre de JPM fueron sólidos (los ingresos netos por intereses y los ingresos por renta fija, divisas y materias primas no alcanzaron las expectativas, pero fueron compensados ​​con creces por los excelentes resultados de las ventas y operaciones de renta variable y los ingresos de banca de inversión).

Sin embargo... La perfección (e incluso más allá) ya estaba en gran medida reflejada en el precio de la acción, y como resultado, la acción se encuentra cayendo un 2% en negociación previa a la apertura.

🌶️🌶️🌶️ Datos económicos (miércoles): Se espera un dato de PIB del q2 del 4.6%, juntoa unos débiles datos de ventas minoristas del 0.2% interanual y una producción industrial que apenas llegue a 5%.

🌶️🌶️🌶️ Inflación al productor (miércoles): Se espera un dato de 0.1% de crecimiento intermensual general y 0.2% subyacente.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios Presidente de la Fed (miercoles)

Gracias por leer

Diego