In partnership with

(Versión abreviada por Navidad)

Después de un final de año complicado… El inicio de año pintaba positivo… El Nasdaq pasó de subir más del 1,2% poco después de la apertura del mercado estadounidense a cotizar con una caída de más del 0,6% en su peor momento del día.

Minimos decrecientes, pero máximos crecientes:

Con el software siendo el gran lastre:

Las acciones de pequeña capitalización obtuvieron grandes ganancias, aunque apenas destacables por la debilidad de las últimas sesiones del año:

Y el S&P intentó desesperadamente cerrar en positivo (poniendo fin a su racha de pérdidas de 4 días). Aquí los máximos son crecientes:

La amplitud fue positiva, a pesar de que el S&P terminó sin cambios:

Pese a la fortaleza del primer día y que aun queda un segundo… El llamado rally de “Papá Noel” ha fracasado estrepitosamente en las acciones estadounidenses este año, especialmente en USA:

Los rezagados de inicios de año son familiares: Consumo Discrecional, Servicios de Comunicación y Tecnología son los tres sectores con peor desempeño en el S&P 500, agravado por el bajo rendimiento en el Mag-7.

Curiosamente, otras áreas más procíclicas del mercado, como Energía, Materiales e Industrial (así como Servicios Públicos), cotizan al alza.

Parte de la debilidad podría atribuirse a menores entregas de TSLA, pero el menor número de estadounidenses que compran vehículos eléctricos no explica realmente la debilidad general de las empresas de tecnología y consumo discrecional.

Quizás estamos ante un cambio:

PATROCINIO de HOY

(Se trata de un patrocinio automático de Beehiiv. Simplemente pinchando sobre él, ayudas enormemente a este boletín. ¡MUCHAS GRACIAS!)

Get the investor view on AI in customer experience

Customer experience is undergoing a seismic shift, and Gladly is leading the charge with The Gladly Brief.

It’s a monthly breakdown of market insights, brand data, and investor-level analysis on how AI and CX are converging.

Learn why short-term cost plays are eroding lifetime value, and how Gladly’s approach is creating compounding returns for brands and investors alike.

Join the readership of founders, analysts, and operators tracking the next phase of CX innovation.

Subscribe here to stay informed and ahead of the curve.

Subscribe now

Niveles clave

El SPX sigue teniendo una tarea clara por delante: conquistar la zona de 6.900 para entrar en un entorno más cómodo y constructivo. Por ahora, ese nivel actúa como resistencia, con el VT muy cerca en 6.885, lo que refuerza su importancia técnica. El mercado se mueve actualmente en un entorno de gamma neutral, con el G-Flip situado en 6.820 y la Put Wall en 6.800 como primer gran soporte relevante.

En el plano geopolítico, la reciente captura de Maduro no parece, al menos por ahora, un catalizador de primer orden para los mercados, consideramos que el mercado probablemente seguirá su curso sin otorgarle un peso excesivo.

El roll de JPM quedó estructurado de la siguiente manera, mediante un collar con vencimiento el 31 de marzo, por un total de 34.800 contratos:

• Call vendida en 7.155

• Put comprada en 6.475

• Put vendida en 5.470

Renta Fija

Los bonos del Tesoro siguieron el mismo camino que las acciones para iniciar el año (se compraron durante la noche y luego se desprendieron durante las primeras horas de la sesión estadounidense), con los títulos a largo plazo obteniendo un rendimiento inferior, pero no protagonizaron una recuperación como las acciones.

Divisas y materias primas

En el mercado de divisas, la jornada fue volátil, con un dólar que subió, bajó y volvió a repuntar al cierre el viernes.

Los metales vivieron también una sesión muy agitada, aunque terminaron con ligeras ganancias. El oro volvió a revertir justo en el nivel de los 4.400 dólares.

Y otro 1% que parece que agregará en apertura después de la captura de Maduro.

¿Solo eso? ¿EEUU atacó por petróleo? Quizás la estratégica posición de china en cuanto a metales criticos también fue importante:

De momento se espera un salto por la prima de tensión, a partir de ahí, veremos si se empiezan a romper niveles o la tendencia sigue siendo a la baja.

Por último Bitcoin, parece que quiere recuperar terreno y supera los 91.000 dólares:

Para la semana…

Asia

🌶️🌶️ Inflación en China (viernes): Se espera un dato de 0.8% de crecimiento interanual.

Europa

🌶️🌶️ PMI Servicios (martes): Se espera un dato de 52.6, inferior al 53.6 del mes anterior.

🌶️🌶️ Inflación alemana (martes): Se espera un dato cercano al 2%.

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 2%, en línea con los últimos datos conocidos.

Reino Unido

🌶️🌶️ PMI Servicios (martes): Se espera un dato de 52.1, superior al 51.3del mes anterior.

Estados Unidos

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero (lunes): Se espera un dato de 48, ligeramente inferior al dato del mes anterior.

🌶️🌶️ PMI Servicios (martes): Se espera un dato de 52.9, inferior al dato superior a 54 del mes pasado.

🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 45K, muy superior a los datos negativos del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 52, en línea con el dato del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Ofertas empleo JOLTs (miércoles): Se espera un dato de 7.7M, ligeramente superiores a las del mes pasado.

🌶️🌶️ Solicitudes semanales de subsidio (jueves): Se espera un dato superior al anterior en los datos iniciales e inferior en las continuas. En linea con la volatilidad de las fechas festivas.

🌶️🌶️ Permisos de construcción y viviendas iniciadas retrasados (viernes)

🌶️🌶️🌶️ Universidad de Michigan (viernes): Se espera un dato más solido de sentimiento y unas expectativas de inflación en linea con los últimos datos.

Gracias por leer

Diego