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Wall Street cerró de menos a más en una sesión contenida, previa a los resultados de Nvidia.

El SPX fue de menos a más durante el día, apoyando de forma exitosa en la media exponencial de 21 sesiones:

El día estuvo marcado por las expectativas y el temor ante los resultados que Nvidia presentaría esa noche.

En el sector de la ciberseguridad, Palo Alto destacó negativamente al caer un 28%, arrastrando consigo a toda la industria.

El NDX no logró recuperar el terreno positivo y cerró ligeramente abajo:

Mañana este rebote de última hora puede tener continuidad, con el salto de NVDA en after (+7%)

A pesar de esto, los valores más pequeños mostraron un mejor comportamiento en comparación con los denominados 'siete magníficos', que se mantuvieron contenidos ante los resultados que pudieran anunciarse….

Aunque no fue suficente para que el Russell 2000 cerrara en positivo:

A nivel macroeconómico, el día estuvo marcado por la publicación de las minutas de la Reserva Federal, que no revelaron sorpresas pero reafirmaron la falta de confianza y el miedo ante un posible repunte del Índice de Precios al Consumo (IPC).

Como consecuencia, los rendimientos de los bonos aumentaron, alcanzando nuevamente máximos anuales, culpables del rebote de las tasas hipotecarias.

Mientras que las probabilidades de recortes de tipos de interés en marzo cayeron por debajo del 7% y para mayo, por debajo del 30%.

En cuanto a las divisas y materias primas, el dólar apenas registró movimientos al cierre, al igual que el oro.

Por otro lado, el Bitcoin experimentó una corrección del 2% después de que el día anterior se registrara el mayor volumen de negociación en los ETF desde su lanzamiento.

Finalmente, el petróleo WTI se mantuvo alrededor de la media de 200 sesiones.

Las acciones europeas cayeron el miércoles afectadas por las acciones bancarias tras una caída en las acciones de HSBC en un informe de ganancias decepcionante.

HSBC cayó un 8.4%, registrando su mayor caída en un día desde abril de 2020, después de una sorpresiva carga de $3 mil millones en su participación en un banco chino, perdiendo brillo en sus ganancias anuales récord.

El índice bancario más amplio cayó un 1.1% después del desplome en las acciones del prestamista.

"Los inversores están enfocados en los débiles resultados del cuarto trimestre, a pesar de que el banco aumentó recompras de acciones y aumentó su dividendo anual al nivel más alto desde 2008", dijo Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0.2%, también lastrado por una pérdida del 0.8% en las acciones de salud, que retrocedieron desde un máximo de 10 meses alcanzado en la sesión anterior.

La compañía francesa de vales, Edenred, cayó un 11.5% hasta el fondo del STOXX 600 después de que se supiera que su unidad italiana estaba siendo investigada por la fiscalía pública en Roma por una licitación pública presuntamente fraudulenta lanzada en 2019.

Las ganancias y actualizaciones de empresas en todo el continente han sido mixtas para el trimestre, aunque el índice de referencia alcanzó recientemente un máximo de dos años mientras los inversores se centraban en la posibilidad de un primer recorte de tasas de interés por parte del Banco Central Europeo este año.

El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, de referencia en la eurozona, subieron hasta máximos del 1 de diciembre:

Las acciones asiáticas borraron una pérdida temprana y subieron ligeramente mientras China se recuperaba después de que las autoridades implementaran más medidas para restaurar la confianza de los inversores, compensando la debilidad más amplia antes de las ganancias de Nvidia. El índice MSCI Asia Pacific subió un 0.1% después de caer hasta un 0.5% anteriormente, impulsado por las ganancias de gigantes tecnológicos chinos como Tencent y Alibaba.

Los mineros arrastraron al índice mientras el mineral de hierro extendía sus declives debido a preocupaciones sobre la perspectiva de demanda en China, mientras que las acciones relacionadas con chips disminuyeron en Taiwán, Corea del Sur y Japón. Los benchmarks chinos aumentaron, con un índice de acciones extranjeras que cotizan en el extranjero subiendo más del 3% en Hong Kong, ya que las dos bolsas de valores del país prometieron aumentar la supervisión del trading cuantitativo después de imponer un congelamiento en las cuentas de un importante fondo.

Bloomberg también informó que China ha prohibido a importantes inversores institucionales reducir las tenencias de acciones al inicio y al cierre de cada día de negociación, como parte del intento más enérgico del gobierno hasta ahora para sostener el mercado de valores de $8.6 billones del país. Mientras tanto, los bancos aumentaron la ayuda financiera para el sector inmobiliario problemático.

China ha prohibido a los principales inversores institucionales reducir sus tenencias de acciones al inicio y al cierre de cada día de negociación, parte del intento más contundente del gobierno hasta el momento para apuntalar el mercado de valores de la nación de 8,6 billones de dólares.

Si bien estos intentos de pánico por restaurar la confianza nunca funcionan a largo plazo y eventualmente requerirán un estímulo aún más masivo para evitar otro colapso, las recientes medidas para contener las ventas han generado resultados modestos y el CSI 300 subió un 1,4% el miércoles, extendiendo su repuntar desde el mínimo de cierre de este año hasta el 8,7%. Todavía ha bajado alrededor del 17% respecto al año pasado.

Además de las restricciones comerciales, Bloomberg también señala que China se está preparando activamente para prohibir las ventas en corto, ya que a algunas casas de bolsa se les ha pedido que retiren los préstamos de acciones a clientes con fines de venta en corto.

Sin salir de la temática de emergentes:

Recientemente, Citigroup y Societe Generale SA han rebajado la calificación de India, mientras que los extranjeros han vendido un total neto de 3.800 millones de dólares en acciones locales en lo que va del año, la cifra más alta en Asia emergente fuera de China. Los inversores en activos múltiples están prefiriendo los bonos en rupias a las acciones de la nación del sur de Asia, y algunos incluso refutan las observaciones de Goldman, diciendo que los flujos de dinero que salen de China pueden estar desacelerándose a medida que el país intensifica sus esfuerzos de rescate del mercado.

"India es la mejor opción a largo plazo, pero estamos obteniendo algunas ganancias" debido a las altas valoraciones, dijo Sean Taylor, director de inversiones de Matthews Asia. "Recortaré una mayor parte de India en los recortes de la Reserva Federal en términos relativos porque necesito poner más capital en lugares como Corea y Taiwán".

Sin novedades las minutas de la última reunión de la Fed.

"La mayoría de los participantes señalaron los riesgos de actuar demasiado rápido para flexibilizar la postura de la política y enfatizaron la importancia de evaluar cuidadosamente los datos entrantes para juzgar si la inflación está bajando de manera sostenible al 2%".

"Algunos participantes señalaron que, dada la incertidumbre que rodea a las estimaciones del amplio nivel de reservas, desacelerar el ritmo de la liquidación podría ayudar a suavizar la transición a ese nivel de reservas o podría permitir que el comité continúe con la liquidación del balance por más tiempo".

"Los riesgos alcistas incluyeron condiciones financieras más fáciles y un crecimiento más fuerte.

Otros citados fueron “posibles interrupciones en las cadenas de suministro debido a acontecimientos geopolíticos, un posible repunte en los precios de los bienes básicos a medida que se disipen los efectos de las mejoras del lado de la oferta, o la posibilidad de que el crecimiento de los salarios siga siendo elevado".

"Algunos participantes mencionaron la posibilidad de que la actividad económica sorprenda al alza y la inflación a la baja debido a una evolución del lado de la oferta más favorable de lo esperado".

"Varios participantes mencionaron el riesgo de que las condiciones financieras fueran o pudieran llegar a ser menos restrictivas de lo apropiado , lo que podría añadir un impulso indebido a la demanda agregada y provocar que se estancara el progreso en materia de inflación".

Bowman:

Barkin:

A 27 días para la próxima reunión de la Fed, las probabilidades de bajadas en marzo o mayo, son cada vez menores:

Hoy ha presentado resultados la empresa "más importante" del mundo, Nvidia.

El consenso espera unos beneficios por acción de 4,593 y unos ingresos de 20,37 mil millones:

Había que tener en cuenta que NVDA ha subido >50% desde las ganancias del último trimestre, superando a GOOGL y AMZN en capitalización de mercado (aunque ayer cayó por debajo).

En los anteriores resultados empresariales, NVDA había sido máximo en corto plazo;

Sin embargo, esta vez había algo distinto… Y es que NVDA ha llegado a corregir un 10% previo a resultados, lo que si que dejaba cierto margen para un movimiento al alza…Aunque solo fuera para llegar a niveles de hace 3 sesiones:

Aquí están los resultados de su cuarto trimestre fiscal del año 2024 (sí, 4 trimestre fiscal de 2024):

Ingresos $22.10 mil millones vs. estimación de $20.41 mil millones (+265% YoY)

BPA de 5,16 dólares, superando las expectativas de 4,64 dólares. (+486% YoY)

Fijense está gráfica de la evolución de los ingresos de la compañía en los últimos 4 meses de cada periodo,

Por segmentos:

Más datos:

En cuanto a Guidance:

Nvidia Corp. predijo otro aumento masivo de ventas para el trimestre actual:

Los ingresos en el período actual serán de aproximadamente 24 mil millones de dólares. Los analistas habían pronosticado una media de 21,9 mil millones de dólares.

Algunos comentarios relevantes:

"La computación acelerada y la inteligencia artificial generativa han alcanzado el punto de inflexión. La demanda está aumentando en todo el mundo entre empresas, industrias y naciones."

"Nuestra plataforma de Centros de Datos es impulsada por controladores cada vez más diversos: la demanda de procesamiento de datos, entrenamiento e inferencia de grandes proveedores de servicios en la nube y especializados en GPU, así como de empresas de software empresarial y compañías de internet para consumidores. Las industrias verticales, lideradas por automóviles, servicios financieros y atención médica, ahora están en un nivel de varios miles de millones de dólares."

"NVIDIA RTX, introducido hace menos de seis años, es ahora una plataforma masiva de PC para inteligencia artificial generativa, disfrutada por 100 millones de jugadores y creadores. El próximo año traerá importantes ciclos de productos nuevos con innovaciones excepcionales para ayudar a impulsar nuestra industria hacia adelante."

Algunos puntos importantes a tener en cuenta;

LAS VENTAS DE CENTROS DE DATOS A CHINA DISMINUYEN SIGNIFICATIVAMENTE.

Esto es debido a los requisitos de licencia del gobierno de EE. UU

NVIDIA AFIRMA QUE LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL GENERATIVA HA ALCANZADO EL PUNTO DE INFLEXIÓN

¿A que se refiere con un punto de inflexión? Será interesante la argumentación de esto en la conference call.

El comportamiento tras resultados, es una subida de un 7%, igualando niveles de hace tres sesiones:

1- Las 10 mayores empresas del S&P 500 representan el 32% del índice total, un máximo histórico y unos 6 puntos porcentuales más que en el punto álgido de la burbuja de las puntocom.

2- LOS TIPOS DE LAS HIPOTECAS SALTAN POR ENCIMA DEL 7% POR PRIMERA VEZ DESDE DICIEMBRE La media de las nuevas hipotecas a tipo fijo a 30 años en EE.UU. saltó al 7,06%, frente al 6,87% de la semana pasada - MBA vía Bloomberg

3- El peso de los "Magníficos 7" en las carteras de fondos de cobertura continuó aumentando junto con una inclinación récord hacia el Momentum y el hacinamiento extremo. Estas acciones representan el 13% del total de la cartera larga de fondos de cobertura, un máximo histórico pero solo la mitad de su peso colectivo en el Russell 3000. Todos los miembros de los "Magníficos 7" excepto TSLA se encuentran entre los 10 principales miembros de nuestra lista VIP de fondos de cobertura

4- Confianza de los consumidores de la zona euro, febrero P: -15,5 (est -15,5; prevR -15,9)

5- La subasta a 20 años se colocó mal, los resultados internos fueron aún más feos, con adjudicaciones indirectas de sólo el 59,08%, por debajo del 62,16% del mes pasado, muy por debajo de la media reciente del 68,2% y la más baja desde mayo de 2021. Por su parte, los contratos directos perdieron un 19,7%, por lo que los distribuidores se quedaron con un 21,2%, el porcentaje más alto desde mayo de 2021.

🌶️🌶️🌶️ Estimación PMI eurozona: Se espera un dato superior tanto en manufactura como en servicios al registrado el último mes.

🌶️🌶️🌶️ IPC final eurozona: Se espera un dato de 2.8%, inferior al dato de 2.9% registrado el mes pasado.

🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio: Se espera un dato similar a las 212K presentadas la semana pasada.

🌶️🌶️ Estimación PMI febrero: Se esperan datos más débiles que los conocidos en enero.

🌶️ Comentarios de Harker, Cook y Kashlari de la Fed

Gracias por leer

Diego

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