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(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)
Resumen del día
Wall Street cierra al alza: S&P 500 +0,70%, Nasdaq 100 +1,09%, Dow Jones +0,28% y Russell 2000 +0,38%.
Hoy se observó algo de calma en Wall Street. La IA tuvo cierto alivio y el Nasdaq 100 fue el gran ganador de la jornada. El Dow Jones fue el índice más rezagado, aunque los principales índices estadounidenses registraron avances.
El S&P 500 se quedó a las puertas de los 7.700 puntos, pero en los últimos 15-20 minutos de la sesión se observó cierta presión vendedora (CTA).
Curiosamente, las Mag7 y el S&P 493 cotizaron prácticamente al unísono, aunque Meta fue el gran lastre del primer grupo. El índice AI superó al índice ex-AI, mientras que el S&P 500 ex-AI se mantuvo sin cambios durante la jornada. Sin embargo, cabe destacar que, tras las compras iniciales, la situación se calmó.
La presentación pública del formulario S-1 de Anthropic impulsó las acciones de Nvidia, Broadcom y Micron, ya que el folleto mostraba un primer beneficio operativo en el segundo trimestre y una pérdida neta semestral de 80.700 millones de dólares, debida principalmente a la revaluación de bonos.
Los neoclouds se recuperaron de un mal comienzo. En el mercado crediticio, los diferenciales de la deuda de los centros de datos se estrecharon.
Los bonos del Tesoro mostraron una actividad muy reducida en comparación con el caos de la semana pasada. No hubo indicadores macroeconómicos que impulsaran su comportamiento, ni cambios significativos en el petróleo o en el sector de la IA que generaran movimientos importantes de aversión o apetito por el riesgo, antes de una semana intensa de decisiones de los bancos centrales.
Desde la apertura de la bolsa estadounidense, los rendimientos de los bonos subieron, con un peor comportamiento del tramo corto de la curva, lo que provocó un aplanamiento.
La subasta de bonos a dos años mostró una demanda ligeramente débil.
El dólar mostró una gran fortaleza tras la debilidad de la semana pasada. Curiosamente, el oro también registró avances, apoyándose en un importante nivel de soporte.
Bitcoin perdió los 80.000 dólares.
Por último, el petróleo experimentó cierto alivio tras las noticias de los últimos minutos de la sesión, aunque el WTI continúa por encima de los 100 dólares por barril.
El foco…
Este gráfico ajusta el gas natural de la UE a la misma moneda/volumen que el gas natural de EE. UU. para dar una idea de lo desorbitada que se ha vuelto la diferencia...
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Los mercados en un vistazo…
Wall Street
🟢 S&P500 +0.70%
🟢 Dow Jones +0.28%
🟢 Nasdaq100 +1.09%
🟢 Russell2000 +0.38%
Otros activos
🔴 WTI -2.09%
🟢 XAU/USD +0.54%
🔴 BTC/USD -0.17%
Europa
🟢 German DAX +0.91%
🟢 Stoxx 600 +0.77%
🟢 France's CAC +0.83%
🟢 Spain's Ibex +0.23%
Asia
🔴 Nikkei 225 -0.80%
🟢 Hang Seng +0.51%
🟢 Nifty 50 +0.68%
Divisas
🟢 DXY +0.27% ≈ 102.029
🔴 EUR/USD -0.26%
🟢 USD/JPY +0.38%
🔴 GBP/USD -0.27%
En el informe completo de hoy…
En Wall Street…
Resumen de sesión
Renta variable
Hoy se observó algo de calma en Wall Street. La IA tuvo cierto alivio y el Nasdaq 100 fue el gran ganador de la jornada.
El Dow Jones fue el índice más rezagado, aunque los principales índices estadounidenses registraron avances.
El S&P 500 se quedó a las puertas de los 7.700 puntos, pero en los últimos 15-20 minutos de la sesión se observó cierta presión vendedora (CTA).
Curiosamente, las Mag7 y el S&P 493 cotizaron prácticamente al unísono, aunque Meta fue el gran lastre del primer grupo.
El índice AI superó al índice ex-AI, mientras que el S&P 500 ex-AI se mantuvo sin cambios durante la jornada. Sin embargo, cabe destacar que, tras las compras iniciales, la situación se calmó
ZeroHedge
La presentación pública del formulario S-1 de Anthropic impulsó las acciones de Nvidia, Broadcom y Micron, ya que el folleto mostraba un primer beneficio operativo en el segundo trimestre y una pérdida neta semestral de 80.700 millones de dólares, debida principalmente a la revaluación de bonos.
Los neoclouds se recuperaron de un mal comienzo. En el mercado crediticio, los diferenciales de la deuda de los centros de datos se estrecharon.
ZeroHedge
Renta fija
Los bonos del Tesoro mostraron una actividad muy reducida en comparación con el caos de la semana pasada. No hubo indicadores macroeconómicos que impulsaran su comportamiento, ni cambios significativos en el petróleo o en el sector de la IA que generaran movimientos importantes de aversión o apetito por el riesgo, antes de una semana intensa de decisiones de los bancos centrales.
Desde la apertura de la bolsa estadounidense, los rendimientos de los bonos subieron, con un peor comportamiento del tramo corto de la curva, lo que provocó un aplanamiento.
ZeroHedge
La subasta de bonos a dos años mostró una demanda ligeramente débil.
Divisas y materias primas
El dólar mostró una gran fortaleza tras la debilidad de la semana pasada.
Curiosamente, el oro también registró avances, apoyándose en un importante nivel de soporte.
Bitcoin perdió los 80.000 dólares.
Por último, el petróleo experimentó cierto alivio tras las noticias de los últimos minutos de la sesión, aunque el WTI continúa por encima de los 100 dólares por barril.
Comentarios de acciones
Por sectores
Finviz
Lo más destacado
Meta Platforms (META): Planea una emisión de acciones de hasta 95.000 millones de dólares para financiar su enorme inversión en infraestructura de inteligencia artificial.
Verizon (VZ): Superó las expectativas de beneficio por acción (BPA) y de nuevas altas netas de líneas móviles de pospago. Además, presentó unas sólidas previsiones de beneficios para el conjunto del año, aunque los ingresos quedaron por debajo de lo esperado.
EQT (EQT): Acuerda adquirir Range Resources (RRC) mediante una operación íntegramente en acciones, valorando la compañía combinada en más de 50.000 millones de dólares.
Fair Isaac (FICO): Wells Fargo rebajó su recomendación sobre la compañía.
ADRs brasileños: Fuertes caídas después de que Lula, candidato de izquierdas, ganara inesperadamente las elecciones. Entre las compañías más afectadas destacan Braskem (BAK), Itaú Unibanco (ITUB), Petrobras (PBR) y Vale (VALE).
Neoclouds: Elon Musk afirmó en una publicación en X que «más de 200 neoclouds van a sufrir una mortalidad al nivel de los peces guppy», sugiriendo una elevada tasa de desaparición de estas empresas. Las acciones de CoreWeave (CRWV), Nebius (NBIS) e Iren (IREN) están sufriendo presión vendedora.
Tesla (TSLA): Barclays elevó su recomendación de «Equal Weight» a «Overweight» y aumentó su precio objetivo de 370 a 450 dólares. La firma destacó la oportunidad de una posible fusión entre Tesla y SpaceX (SPCX), unas mejores perspectivas para su negocio principal y señales de un punto de inflexión en el negocio de robotaxis.
Surgery Partners (SGRY): Según Financial Times, Bon Secours Mercy Health está cerca de cerrar una adquisición por 6.000 millones de dólares. La operación, que supondría la exclusión de bolsa de la compañía, podría anunciarse tan pronto como el lunes y valoraría sus acciones en 20 dólares por título.
SpaceX (SPCX): Consiguió 40.000 millones de dólares en financiación mediante deuda para adquirir GPU cuya entrega está prevista para el primer y segundo trimestre de 2027.
Microsoft (MSFT): Según Bloomberg, ofrecerá indemnizaciones por salida voluntaria a 60.000 empleados como parte de su última iniciativa de reducción de costes.
Anthropic: Su formulario S-1 reveló que la compañía se ha comprometido a gastar hasta 120.500 millones de dólares en acuerdos con SpaceXAI y aproximadamente 161.200 millones de dólares en el arrendamiento de TPU de Broadcom. Además, estima que entre el 5% y el 7% de sus ingresos durante los primeros nueve meses de 2026 procedieron de clientes que incumplieron sus políticas de uso o condiciones comerciales. El documento también mostró que el 48% de los ingresos del primer semestre se facturaron a través de los marketplaces de Amazon, Google y Microsoft, y que la compañía cuenta con una cartera de contratos pendientes de ejecutar valorada en 10.800 millones de dólares.
Instacart (CART): Según The Wall Street Journal, DoorDash (DASH) mantiene conversaciones avanzadas para adquirir la compañía.
En la sesión europea…
Resumen de sesión
Las bolsas europeas protagonizaron una recuperación el lunes, impulsadas por unos resultados empresariales positivos que ayudaron a los inversores a dejar en segundo plano los elevados precios del petróleo, al comienzo de una semana marcada por importantes decisiones de política monetaria.
El STOXX 600 europeo cerró con una subida del 0,77%, hasta los 640,66 puntos, liderado por los avances de la tecnológica británica Computacenter y la biotecnológica danesa Genmab.
Estas subidas demuestran que los catalizadores específicos de las empresas todavía pueden impulsar los mercados, incluso en un contexto de preocupación macroeconómica. La renta variable europea sufrió fuertes caídas la semana pasada debido a las tensiones en Francia y al encarecimiento del petróleo.
Mientras tanto, una encuesta del instituto Ifo mostró que la confianza empresarial alemana mejoró más de lo esperado en octubre. El DAX alemán subió un 0,9%.
La mayoría de los sectores del STOXX 600 terminaron en positivo, liderados por las empresas de defensa, que avanzaron un 2,6%. El sector de viajes y ocio ganó un 1,9%, mientras que el energético retrocedió un 0,2%.
La atención de los inversores se centra ahora en las decisiones de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed), previstas para esta semana.
El BCE se reunirá el jueves y se espera ampliamente que mantenga los tipos de interés sin cambios, después de haberlos elevado en junio y septiembre para combatir el repunte de la inflación provocado por el encarecimiento de la energía a raíz de la guerra con Irán.
Los economistas encuestados por Reuters anticipan una nueva subida de 25 puntos básicos en diciembre.
«Esta no es una semana para aumentar agresivamente la exposición al mercado. Los inversores la aprovecharán para reevaluar sus expectativas y la dirección de los mercados, tanto en política monetaria como en geopolítica. Hay muchos factores en juego», señaló Daniela Hathorn, analista sénior de mercados de Capital.com.
En el apartado empresarial, la energética portuguesa Galp Energia se desplomó un 10,8% después de anunciar el fracaso de las negociaciones con la española Moeve para fusionar sus negocios de refino, productos químicos y distribución minorista de combustibles.
La compañía se situó entre las mayores perdedoras del STOXX 600 y registró su peor caída diaria desde diciembre.
Los inversores también analizaron la documentación presentada por Anthropic para su salida a bolsa en Estados Unidos.
«Una semana intensa en términos políticos, decisiones de los bancos centrales y resultados empresariales podría terminar dominada por la persistente preocupación sobre la sostenibilidad del auge bursátil de la inteligencia artificial», afirmó Jonas Goltermann, economista jefe de mercados de Capital Economics.
Algunos comentarios de acciones
Computacenter se disparó más de un 13%, registrando su mayor subida diaria desde abril, después de elevar por cuarta vez este año sus previsiones de beneficio anual por encima de las expectativas del mercado.
Por su parte, Genmab avanzó un 12% tras publicar datos de seguimiento alentadores de un ensayo clínico de fase intermedia sobre un tratamiento experimental contra el cáncer colorrectal.
En la sesión asíatica…
Bolsas de Asia-Pacífico (APAC): Cerraron con un comportamiento mixto, aunque predominantemente negativo, tras el fuerte repunte del petróleo de la semana pasada y en un contexto de persistentes riesgos geopolíticos. Los inversores permanecen atentos a los resultados de las grandes tecnológicas y a las decisiones sobre tipos de interés de varios bancos centrales previstas para esta semana.
ASX 200 (Australia): Mostró un comportamiento ligeramente superior al del resto de los mercados de la región. Las subidas de los sectores inmobiliario, tecnológico y de materias primas compensaron las pérdidas de los sectores defensivos, las telecomunicaciones y las entidades financieras.
Nikkei 225 (Japón): Retrocedió presionado por la debilidad del sector tecnológico. SoftBank mostró volatilidad después de conocerse que su consejero delegado, Masayoshi Son, está negociando un plan de inversión de 50.000 millones de dólares en Malasia, centrado en inteligencia artificial y centros de datos.
KOSPI (Corea del Sur): Registró pérdidas, con movimientos indecisos entre los grandes valores tecnológicos antes de la publicación de sus resultados del tercer trimestre esta semana. SK Hynix aclaró que está estudiando distintas opciones para remunerar a sus accionistas, aunque todavía no ha tomado ninguna decisión y anunciará sus planes adicionales después de presentar resultados. La aclaración llegó tras informaciones que apuntaban a un posible dividendo extraordinario de 16 billones de wones surcoreanos, financiado con las ganancias de su inversión en Kioxia.
Hang Seng (Hong Kong) y Shanghai Composite (China): Mostraron un comportamiento mixto, con movimientos contenidos en un contexto marcado por la publicación de resultados empresariales. Mientras tanto, persistieron las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos. China manifestó su firme oposición a una propuesta del Departamento del Tesoro estadounidense para ampliar el alcance y endurecer las restricciones a las inversiones de Estados Unidos en el país asiático.
Eventos relevantes de la jornada
Comentarios geopolíticos
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que «se acerca el momento de tomar una decisión» sobre si alcanzar un acuerdo con Teherán o reanudar los ataques.
Una fuente iraní publicó en Telegram que una plataforma de lanzamiento del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC), situada en Sirik, fue alcanzada por un misil disparado desde un avión de combate no identificado, minutos después de haber lanzado un misil hacia el estrecho de Ormuz.
Existen numerosos indicios de que Estados Unidos e Israel podrían atacar a Irán de nuevo próximamente, y el consenso mediático en Estados Unidos apunta a la probabilidad de una nueva campaña de bombardeos tras las elecciones de mitad de mandato.
Mientras tanto, los países de la región se esfuerzan por lograr un avance diplomático , intentando evitar la próxima escalada, dado también que las represalias iraníes del pasado han supuesto un coste enorme para los aliados estadounidenses del Golfo.Irán afirma que podría reabrir el Estrecho de Ormuz en 4 o 5 días, en lugar de los siete propuestos, si se cumplen sus condiciones. Según la televisión estatal iraní, Teherán está discutiendo una propuesta que implica el levantamiento del bloqueo estadounidense con funcionarios de Arabia Saudita, Turquía y Pakistán
El precio del petróleo ha frenado hoy su reciente repunte, pero continúa rondando los máximos de los últimos seis meses, ya que el riesgo que supone Irán sigue presente.
Al cierre, el WTI bajó ligeramente hasta los 102 dólares:
Según el Comando Central de Estados Unidos, más de 1.500 millones de barriles de crudo han transitado por el estrecho de Ormuz con asistencia estadounidense “desde el verano”. Las fuerzas estadounidenses han impuesto un bloqueo total a los puertos iraníes, al tiempo que facilitan el paso de buques de otros productores del Golfo Pérsico.
El precio del gas natural en la UE continúa en aumento, superando los 97 euros por megavatio-hora por primera vez desde 2022, a medida que crece la preocupación por el frágil equilibrio de suministro de la región este invierno y las perspectivas del conflicto en Oriente Medio.
Los operadores prevén un repunte de la demanda de calefacción en los próximos días, ante el pronóstico de un descenso de las temperaturas en todo el continente. Esto coincidiría con la escasez de suministro mundial de gas y propiciaría una guerra de ofertas con otros compradores, como los de Asia.
Este gráfico ajusta el gas natural de la UE a la misma moneda/volumen que el gas natural de EE. UU. para dar una idea de lo desorbitada que se ha vuelto la diferencia...
ZeroHedge
Por el lado político:
En Brasil... Lula gana las elecciones presidenciales con el 51,8% de los votos frente al 48,2% de Flávio Bolsonaro, contra las expectativas del mercado.
Aunque hay polémica electoral, ya que un juez amplió dos horas la votación a última hora, cuando algunos colegios ya habían cerrado. La oposición cuestiona el resultado y plantea su anulación, aunque no se ha demostrado fraude.
El ETF brasileño EWZ se hundió cerca del 19% en operaciones fuera de horario, con algunas referencias a caídas próximas al 27% en derivados.
El real brasileño cayó alrededor del 10% en futuros, mientras los analistas anticipaban fuertes ventas de acciones y subidas de las rentabilidades de la deuda.
El mercado deshace masivamente el «Bolsonaro trade», después de haber descontado una victoria favorable a las reformas económicas y la disciplina fiscal.
Salida a bolsa de Anthropic
Anthropic presentó oficialmente su folleto ante la SEC y prevé salir a bolsa en NASDAQ bajo el ticker ANT, en noviembre de 2026, posiblemente durante la semana del 16 al 20 de noviembre, antes de Acción de Gracias.
En el folleto muestra un crecimiento explosivo de ingresos, con una facturación de 16.300 millones de dólares en el primer semestre de 2026, multiplicándose por 14 respecto al año anterior.
En el tercer trimestre habría ingresado 16.800 millones, un 45% más que en el segundo. Sin embargo, el ritmo de crecimiento trimestral se desacelera desde el 144% hasta el 45%.Anthropic consiguió su primer beneficio operativo contable de 974 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con un margen del 8%.
Aun así, la empresa perdió 80.700 millones netos en el primer semestre, principalmente por ajustes contables de valoración, no por pérdidas operativas.Cómo se vió en las filtraciones... La compañía acumula contratos y compromisos estimados de entre 780.000 y 810.000 millones de dólares con Broadcom, Google, Amazon, Microsoft y otros proveedores.
Representan unas 12 veces sus ingresos anualizados del tercer trimestre. Parte de estos acuerdos obliga a pagar incluso si no utiliza toda la capacidad contratada.Además, Google, Amazon y Broadcom ofrecen hasta 77.000 millones en financiación convertible.
Estos mismos proveedores venden capacidad de computación a Anthropic y le facilitan financiación para pagarla.Anthropic tiene un acuerdo de hasta 120.500 millones de dólares con SpaceXAI, competidor directo en inteligencia artificial.
Una vez entregada toda la capacidad, los pagos alcanzarían aproximadamente 3.100 millones mensuales.Entrando en detalle en los ingresos... El 48% de los ingresos del primer semestre procede de ventas realizadas a través de marketplaces de proveedores de nube. Amazon, Google y Microsoft actúan simultáneamente como proveedores, distribuidores, financiadores, accionistas y competidores.
Es una salida a bolsa muy esperada... Pero los accionistas de la OPV tendrán un poder muy limitado
Los siete cofundadores controlarán el 50,1% de los votos mediante una única acción especial.
Los accionistas ordinarios estarán limitados al 49,9% de los votos, sin control efectivo sobre el gobierno corporativo.La valoración comentada para la salida a bolsa ronda 1,5 billones de dólares, frente a los 2 billones inicialmente considerados. Equivale aproximadamente a 22 veces los ingresos anualizados del tercer trimestre.
Analicemos la situacion... Por un lado, es una de las empresas de mayor crecimiento de la historia del software, con una mejora extraordinaria de sus márgenes y una retención neta de ingresos cercana al 900%.
Por otro, está comprometiéndose a gastar cantidades enormes en infraestructura, financiada parcialmente por sus propios proveedores, mientras el crecimiento empieza a desacelerarse.
La gran pregunta de su salida a bolsa no es cuánto puede crecer Anthropic, sino si podrá generar suficiente caja para sostener los compromisos financieros que está asumiendo.
Situación de mercado
La presentación pública del formulario S-1 de Anthropic impulsó al alza las acciones de Nvidia, Broadcom y Micron, ya que el prospecto mostraba un primer beneficio operativo en el segundo trimestre. Lo que impulsó al NDX como el indice más ganador del día:
Mientras tanto, Meta respondió a la pregunta planteada la semana pasada de “¿Quién paga el gasto de capital?” : Lanzó una oferta de 35.000 millones de dólares (22.500 millones de dólares en acciones ordinarias de Clase A más 12.500 millones de dólares en acciones preferentes convertibles obligatorias), seguida de un programa de venta de acciones en el mercado (ATM) de hasta 60.000 millones de dólares en nuevas acciones de Clase C sin derecho a voto a partir de 2027, con Nvidia, AMD y Broadcom mostrando interés en adquirir hasta 5.000 millones de dólares.
Los Neoclouds se recuperaron de un mal comienzo...
ZeroHedge
Tras el ataque de Elon Musk de este fin de semana:
En el lado crediticio, los diferenciales de deuda de los centros de datos se redujeron...
ZeroHedge
El sistema Hyperscaler CDS también se ajustó ligeramente...
ZeroHedge
La mesa de negociación de GS ha registrado ventas de aproximadamente 20.000 millones de dólares en el sector de tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT) durante las últimas dos semanas, acercándose a los 23.000 millones de dólares vendidos durante el proceso de desapalancamiento de las posiciones vinculadas a la IA en julio.
Es difícil no establecer comparaciones con lo ocurrido en julio, ya que hemos observado movimientos prácticamente idénticos en los segmentos del mercado que han soportado una mayor presión por el posicionamiento de los inversores.
La diferencia es que esta vez el impacto sobre los principales índices ha sido algo menor, con una caída del S&P 500 del 2,4%, frente al 3,4% registrado en julio.
La esperanza es que nos estemos acercando a un mayor equilibrio en el posicionamiento de los inversores, de forma similar a lo ocurrido en julio, cuando el mercado consiguió estabilizarse y, a partir de ese momento, comenzó a evolucionar favorablemente:
El riesgo ahora es que las ventas discrecionales den paso a ventas sistemáticas:
El posicionamiento de los CTA (Commodity Trading Advisors, fondos que siguen estrategias sistemáticas basadas en tendencias) está empezando a cobrar mucha más importancia para el riesgo de caídas extremas del mercado.
Los CTA mantienen posiciones largas por valor de 38.500 millones de dólares en futuros del S&P 500, lo que los sitúa en el percentil 91 de su distribución histórica.
El S&P 500 ya ha caído por debajo de su umbral de tendencia a corto plazo, mientras que el nivel más importante, correspondiente a la tendencia de medio plazo, se encuentra aproximadamente un 1,3% por debajo del cierre del viernes.
La asimetría en los flujos estimados es considerable. Se calcula que los CTA venderán 11.600 millones de dólares en futuros del S&P 500 durante la próxima semana, incluso aunque el mercado se mantenga lateral, con un potencial de ventas de hasta 65.000 millones de dólares en un escenario de caídas más pronunciadas durante el próximo mes.
Incluso si el mercado registra un repunte de dos desviaciones estándar (2 SD) la próxima semana, los CTA seguirían siendo vendedores netos.
Con un horizonte de un mes, el escenario alcista contempla compras de apenas 9.000 millones de dólares, frente a los 65.000 millones de dólares de ventas potenciales en un escenario bajista.
Las señales técnicas del Nasdaq también se han deteriorado, mientras que el posicionamiento en el Russell 2000 es prácticamente el opuesto: los CTA ya mantienen importantes posiciones cortas y podrían verse obligados a recomprarlas si el mercado experimenta un repunte.
Para mañana…
EEUU
🌶️🌶️ Bienes duraderos (martes): Se espera un aumento del 0.4% intermensual.
Earnings
Gracias por leer
Diego
