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Con la expiración hoy del llamado "Memorando de Entendimiento/alto el fuego", Trump arremetió a primera hora, amenazando con "bombardear" a Omán si se interponía en el control estadounidense del Estrecho de Ormuz.

Esto hizo saltar los precios del petróleo y, más aún, los rendimientos de los bonos, que terminaron lastrando a las acciones.

Detrás de los mercados de renta variable se encuentra un inversor totalmente optimista (posicionamiento más limpio), con bajas expectativas de volatilidad, alto apetito por el riesgo, pero un posicionamiento técnico de "gamma larga" que tiende a mantener el mercado dentro de un rango (a diferencia del régimen de gamma negativa, que tiende a exagerar las tendencias en una u otra dirección)...

En términos generales, los sectores de energía y tecnología obtuvieron mejores resultados, mientras que las acciones orientadas al consumidor se quedaron rezagadas...

Bloomberg señaló que la amplitud del Nasdaq, medida por la proporción de valores que cotizan por encima de su media móvil de 200 días, ronda actualmente el 73%, lo que se sitúa por encima del percentil 90 de su rango de cinco años.

Al mismo tiempo, parece que la pendiente descendente de la curva de rendimientos del Tesoro se está acentuando.

Una modesta demanda durante la noche en los mercados asiáticos dio paso a ventas en Europa y EE. UU., con los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza en toda la curva y los bonos a largo plazo registrando un peor comportamiento (2 años +1 pb, 30 años +5 pb)...

La rentabilidad de los bonos a 30 años alcanzó su nivel más alto en casi dos décadas, lo que refleja la inquietud de los inversores ante el creciente gasto público, la avalancha de ventas de bonos a largo plazo y una inflación que se ha mantenido por encima del objetivo de la Reserva Federal durante los últimos cinco años.

El dólar cerró la jornada con una ligera caída tras ser vendido en Asia y comprado en Europa y Estados Unidos.

Bitcoin volvió a superar los 64.500 dólares.

Oro y plata lograron cerrar con ligeras ganancias.

Las bolsas europeas cerraron a la baja por cuarta sesión consecutiva este lunes, a medida que se enfrió el rally impulsado por los resultados empresariales y el persistente enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán redujo el apetito por el riesgo.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 0,22%, hasta los 656,41 puntos.

Con una sólida temporada de resultados empresariales en Europa prácticamente finalizada y las expectativas de beneficios del segundo trimestre aumentando de forma constante, los inversores han vuelto a centrar su atención en los acontecimientos macroeconómicos y geopolíticos en busca del próximo catalizador para el mercado.

Los débiles datos de ventas minoristas de Estados Unidos publicados el viernes reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios el próximo mes, mientras que los mercados monetarios descuentan aproximadamente un 84% de probabilidad de que el Banco Central Europeo suba los tipos en 25 puntos básicos en septiembre, según datos de LSEG.

“Con los datos estadounidenses debilitándose mientras que los europeos siguen siendo relativamente sólidos... la atención se está desplazando cada vez más hacia las decisiones de los bancos centrales en septiembre”, afirmó Andrea Cicione, responsable de análisis de TS Lombard.

Respaldando las perspectivas a más largo plazo, Goldman Sachs elevó su objetivo a 12 meses para el STOXX 600 hasta los 695 puntos, desde los 660 anteriores, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 5,5% desde los niveles actuales. El banco citó un crecimiento económico resistente y unos sólidos beneficios empresariales.

“Lo que estamos empezando a ver es una fuerte aceleración del crecimiento de los beneficios incluso más allá del sector energético, que ya no es únicamente consecuencia de la disciplina de costes y de la protección de los márgenes, sino cada vez más del aumento de los ingresos y del apalancamiento operativo”, señaló Maximilian Kunkel, director de inversiones de patrimonio global familiar e institucional de UBS.

Mientras tanto, los precios del petróleo se mantuvieron firmes, sin señales de avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Un alto funcionario iraní afirmó que Teherán ha decidido pasar a la ofensiva debido al estancamiento de los esfuerzos para poner fin a la guerra.

Entre los sectores del STOXX 600, bienes personales y del hogar cayó un 2,3%, mientras que alimentación y bebidas también retrocedió un 2,3%, con Diageo bajando un 3,4%. El fabricante de bebidas alcohólicas ha acordado reformular algunas de sus bebidas en India, según dijeron a Reuters dos fuentes gubernamentales.

Las acciones del sector del lujo cayeron un 2%, con Kering, matriz de Gucci, perdiendo un 4,3%, mientras que LVMH retrocedió un 2,7%.

Limitando las pérdidas, el sector de recursos básicos avanzó un 0,7%, siguiendo la subida de los precios de los metales preciosos, mientras que las acciones del sector sanitario subieron un 0,8%, liderando las ganancias sectoriales.

Los precios del petróleo salta´n un 2%:

La producción industrial de China creció un 4,5% interanual en julio de 2026, desacelerándose desde el 5,3% de junio, que había sido el mayor crecimiento en tres meses, y situándose por debajo del 5,0% esperado, debido a la debilidad de la demanda interna y a las interrupciones provocadas por fenómenos meteorológicos extremos.

La desaceleración se produjo por un menor crecimiento de la manufactura (5,5% vs. 6,0% en junio) y de la producción de electricidad, calefacción, gas y agua (5,0% vs. 7,4%), mientras que la producción minera cayó un 4,2% frente al -2,2% de junio.

Las ventas minoristas de China aumentaron un 0,6% interanual en julio de 2026, desacelerándose desde el 1,0% de junio y quedando muy por debajo del 1,5% esperado.

El débil gasto en bienes de gran valor siguió lastrando el consumo, con las ventas de automóviles desplomándose un 17,0%. Excluyendo los automóviles, las ventas minoristas aumentaron un 2,5%.

Las condiciones financieras están en su punto más laxo , el VIX tiene un valor de 14 y hemos tenido una subida bastante generalizada.

La dispersión implícita en el S&P 500 está cayendo drásticamente a medida que el mercado se aleja de las acciones de semiconductores:

Esta rotación ha conllevado una caída en la volatilidad implícita de las acciones individuales, especialmente en las de semiconductores y otras empresas tecnológicas, que han experimentado los mayores descensos en el índice durante las últimas cuatro semanas.

Esto ha conllevado una fuerte caída de la dispersión implícita, la diferencia entre la volatilidad de una sola acción y la volatilidad del índice. Esta había alcanzado máximos de seis años tras el colapso de la memoria.

Gracias por leer

Diego