Cierra Wall Street al alza, tras una nueva caída de los rendimientos.

El SPX se movió en un rango muy estrecho:

Después de que el global de los 7 magníficos fueran de más menos… Mejor dicho, 4 magníficos…

El día estuvo marcado por unos débiles datos de empleo inferiores a lo esperado que provocaron de nuevo caídas en los rendimientos. Lo que hoy sí impulsó a la renta variable y especialmente a las pequeñas compañías.

Aunque tampoco tanto… El Russell 2000 subía un 0.70%:

La volatilidad estuvo por la parte de la Banca regional, NYCB tuvo que ser ayudada y es uno de los primeros rescates de esta temporada, que finalizando el BTFP el lunes que viene, deberíamos esperar más.

La pregunta es: ¿Puede trasladarse al resto del mercado? La respuesta es que los problemas de la banca regional como tal no, pero si los problemas derivan de la liquidez, sí que existe mayor riesgo de correcciones; la liquidez lo es todo amigos.

Como ya se ha mencionado, los rendimientos, especialmente el tramo largo se fue abajo tras los débiles datos de empleo:

Mientras que el tramo corto, mostraba alzas… Lo que provocó mayor inversión en la curva de tipos:

Y es que… Pese a los débiles datos económicos conocidos esta semana, las probabilidades de bajadas de tipos, apenas se movieron:

También sirvió de impulso para el oro, logrando un nuevo máximo.

El Bitcoin camino también de intentar los máximos superiores a 69000 dólares de ayer.

Por último, mencionar que el dólar se debilitó en el día más de un 0.4% después de que ayer no reaccionara apenas a la caída de los rendimientos.

El principal índice de acciones de Europa alcanzó un máximo histórico el miércoles, impulsado por las acciones tecnológicas y financieras, mientras que los inversores evaluaban el testimonio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en el Congreso un día antes de la decisión de política del Banco Central Europeo.

El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0.4%, con el índice FTSE MIB de Italia también alcanzando un máximo histórico.

El STOXX 600 ha estado en un rally histórico este año, acercándose al nivel de los 500 puntos, impulsado por inversores que se acumulan en acciones tecnológicas en medio de la manía de la Inteligencia Artificial (IA), una temporada de ganancias algo resiliente y la confianza del mercado en recortes de tasas tempranos.

La decisión de política del BCE el jueves está en la mira de los inversores, con el banco central ampliamente visto manteniendo las tasas estables.

En los Estados Unidos, Powell de la Fed advirtió que el progreso continuo para reducir la inflación "no está asegurado", pero dijo que los recortes de tasas siguen sobre la mesa para más adelante este año.

"Es probable que veamos revisiones a la baja en las proyecciones de inflación a corto plazo del BCE", dijo Maximilian Kunkel, director de inversiones de Riqueza Institucional y Familiar Global en UBS.

"Sin embargo, el BCE continuará poniendo más énfasis en el crecimiento salarial para tener una imagen más clara de las perspectivas de inflación a medio plazo. El desarrollo del crecimiento salarial hasta ahora argumentaría en contra de un recorte en primavera."

Las acciones tecnológicas subieron un 1.4% siguiendo las ganancias de sus contrapartes estadounidenses, mientras que los financieros subieron un 1%, con el London Stock Exchange Group sumando un 2.3% después de que un consorcio de inversores vendiera aproximadamente $2.41 mil millones en el propietario de la bolsa.

De los STOXX 600 que han reportado ganancias del cuarto trimestre hasta la fecha, el 51% superó las estimaciones, por debajo del típico índice de superación del 54%, según datos de LSEG mostrados el martes.

Mientras tanto, los datos mostraron que las ventas minoristas de la zona euro en enero cayeron un 1% interanual, menos de lo esperado.

Las acciones asiáticas subieron mientras los traders continuaban digiriendo el ambicioso objetivo de crecimiento del 5% anunciado por China en una reunión oficial de alto nivel, mientras que las acciones tecnológicas chinas repuntaron antes de importantes publicaciones de resultados.

El índice MSCI Asia Pacific borró las pérdidas anteriores para subir hasta un 0.4%. Los gigantes tecnológicos chinos como Alibaba y Tencent fueron los mayores impulsores del indicador regional, mientras que JD avanzó antes de sus resultados del cuarto trimestre.

Un índice de acciones chinas cotizadas en Hong Kong subió más de un 2%, mientras que el índice CSI 300 en el continente también aumentó ligeramente. "La recuperación de Hong Kong está liderada por la tecnología y, en particular, JD. Parece estar relacionado con las expectativas sobre sus resultados que se esperan hoy", dijo Marvin Chen, estratega de Bloomberg Intelligence. "También podría haber alguna cobertura corta en JD.

POWELL: NO ESPERAMOS QUE LA INFLACIÓN BAJE HASTA EL 2%, PERO NECESITAMOS MÁS PRUEBAS

POWELL: SI LA ECONOMÍA EVOLUCIONA COMO ESPERAMOS, LOS TIPOS DE INTERÉS TENDRÁN QUE BAJAR SIGNIFICATIVAMENTE EN LOS PRÓXIMOS AÑOS

POWELL: LA INMIGRACIÓN Y LA TASA DE ACTIVIDAD CONTRIBUYERON AL FUERTE CRECIMIENTO ECONÓMICO DEL AÑO PASADO

POWELL: ESTAMOS MUY CENTRADOS EN LA AI POWELL: LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL ES TODO UN RETO

POWELL: CREO QUE PODEMOS LOGRAR UN ATERRIZAJE SUAVE

POWELL: NO HAY PRUEBAS NI RAZONES PARA PENSAR QUE LA ECONOMÍA CORRE EL RIESGO A CORTO PLAZO DE CAER EN RECESIÓN

POWELL: NO CREO QUE LA POSIBILIDAD DE RECESIÓN SEA ELEVADA AHORA MISMO

POWELL: LA PANDEMIA PUEDE HABER CAMBIADO DE FORMA SOSTENIDA NUESTRA FORMA DE APUNTAR A LA INFLACIÓN

POWELL: ES MÁS IMPORTANTE HACERLO BIEN QUE RÁPIDO

POWELL: NOS GUSTARÍA TENER MÁS CONFIANZA EN LA INFLACIÓN; TENEMOS CIERTA CONFIANZA PERO QUEREMOS MÁS

POWELL: LOS DATOS QUE LLEGUEN DETERMINARÁN CUÁNDO EMPIEZAN LOS RECORTES DE TIPOS

POWELL: LOS RECORTES DE TIPOS DEPENDERÁN DE LA EVOLUCIÓN DE LA ECONOMÍA

Las empresas privadas de EE.UU. contrataron 140.000 trabajadores en febrero de 2024, tras una revisión al alza de 111.000 en enero, pero ligeramente por debajo de las previsiones de 150.000.

Las empresas proveedoras de servicios fueron responsables de 110.000 empleos, mientras que los productores de bienes añadieron 30.000.

Los aumentos salariales de los que cambian de empleo se aceleraron por primera vez en más de un año, pasando del 7,2% al 7,6%.

"El aumento del empleo sigue siendo sólido. Los aumentos salariales tienden a la baja, pero siguen por encima de la inflación. En resumen, el mercado laboral es dinámico, pero no inclina la balanza en cuanto a una decisión de tipos de la Fed este año", declaró Nela Richardson, economista jefe de ADP.

ADP ha subestimado la versión de la verdad de BLS durante los últimos seis meses... y está empeorando.

El número de ofertas de empleo bajó en 26.000 con respecto al mes anterior y se situó en 8,863 millones en enero de 2024, el más bajo en tres meses y por debajo del consenso del mercado de 8,9 millones. Durante el mes, las ofertas de empleo aumentaron en la fabricación de bienes no duraderos (+82.000), pero disminuyeron en los servicios educativos privados (-41.000).

El porcentaje de trabajadores estadounidenses que abandonan su empleo ha bajado al 2,1%, el más bajo desde agosto de 2020. El mercado laboral sigue aflojando...

Los funcionarios hawkish del FOMC ya no pueden aducir el mercado laboral como justificación de su belicismo. En enero, la tasa total de despidos cayó hasta el 2,1%, un nuevo mínimo del ciclo.

Esto significa que es probable que las presiones sobre los costes laborales se estén relajando (con todo el respeto que merece el último dato sobre los ingresos medios por hora).

El BLS parece tener la tarea de dar una excelente, aunque errónea, primera impresión y luego revisarla silenciosamente a la baja y, efectivamente, en 6 de los últimos 8 meses se han visto revisiones a la baja.

Las acciones de New York Community Bancorp (NYCB) cayeron un 40% y llegaron a detenerse después de un informe de WSJ que decía lo siguiente:

Debido a temores sobre posibles pérdidas por préstamos inmobiliarios, debilidades en sus controles internos y una fuerte caída en el precio de sus acciones, ha enviado banqueros para evaluar el interés de los inversores en comprar acciones de la compañía, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

No hay garantía de que habrá un acuerdo, o de que se logrará abordar los desafíos del banco.

Para que poco después… Bloomberg informa que New York Community Bancorp planea anunciar una inversión de capital de más de mil millones de dólares liderada por Liberty Strategic Capital de Steven Mnuchin , Hudson Bay Capital y Reverence Capital Partners, según un portavoz del banco.

Liberty invertirá 450 millones de dólares, Hudson Bay 250 millones de dólares y Reverence 200 millones de dólares como parte de la transacción.

De forma que remontada toda la caída:

Steven Mnuchin (secretario del Tesoro del ex presidente Donald Trump) declaró:

Comentarios de WSJ:

El acuerdo sólo habría llenado una parte del agujero de capital en ese banco, que ha señalado sus propios problemas de control interno.

La búsqueda de capital fresco por parte del NYCB bajo presión trazó paralelismos con las tribulaciones de otro prestamista regional, Silicon Valley Bank, hace casi exactamente un año.

NYCB no está solo. La línea roja a continuación muestra que los 'bancos pequeños' están en problemas en ausencia del servicio BTFP de la Reserva Federal...

Un punto destacado en particular: las notas de la Fed de Atlanta dijeron que " las condiciones de los bienes raíces comerciales se desaceleraron", mientras que la Fed de Kansas City dijo que " los contactos de bienes raíces comerciales indicaron escepticismo en torno a las recientes tasaciones de valoración de propiedades, no queriendo estar en una posición de intentarlo " atrapar un cuchillo que cae . ”

Finalmente, adoptando un enfoque visual de los datos, encontramos que después de que las menciones sobre la inflación cayeron a 10, o el nivel más bajo desde enero de 2022 en noviembre, antes de repuntar en enero a 15, en marzo el número de menciones volvió a caer, esta vez a 12, lo que sugiere que es posible que los precios estén reanudando su caída.

1- 8.500 MILLONES de dólares de entradas netas en ETFs de Bitcoin.

2- El Banco de Canadá mantiene los tipos sin cambios en el 5,00%, como se esperaba Macklem del BoC: "Aún es demasiado pronto" para considerar la posibilidad de bajar los tipos

3- El yen está animado esta mañana ante las sugerencias de que al menos un miembro del Banco de Japón podría estar dispuesto a abandonar los tipos negativos tan pronto como este mes , pero la moneda tiene un largo camino por recorrer antes de cerrar su brecha de valoración.

Los swaps indexados a un día asignan alrededor de un 50% de posibilidades de un aumento de 10 puntos básicos este mes y alrededor del 80% en abril . Independientemente de cuándo el Banco de Japón llegue realmente al límite cero de su tasa de interés oficial, el yen tiene mucho trabajo por hacer.

Una parte clave de esto es el carry negativo de la moneda. La pérdida de carry en las carteras que mantienen posiciones largas en el yen frente al dólar es significativa. Por ejemplo, una exposición de este tipo desde principios de año habría provocado pérdidas de alrededor del 6%.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos del BCE (jueves): Se espera que no haya cambios en los tipos de interés. Los comentarios serán relevantes.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios de Powell (jueves)

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Diego