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Cierra Wall Street a la baja en la primera sesión bursátil del año, lastrado por el alza de los rendimientos y correciones importantes en los 7 magníficos.

El SPX de menos a más, cerró perdiendo un 0.57%:

Con un débil rendimiento de los 7 magníficos:

Lastrado por Apple, que llegó a caer un 4% tras el recorte de precio objetivo de Barclays:

Tesla fue el único valor de los grandes que salvó los muebles, cerrando plano y rechazando línea de tendencia:

En cuanto a datos, el PMI manufacturero mostró debilidades (aunque mañana se conocerá el ISM, más importante).

Los bonos corrigieron y el rendimiento a 10 años llegó momentáneamente a superar el 4%.

Algunos analistas aseguran que la debilidad vista hoy en los bonos, especialmente a largo plazo deriva de las elevadas emisiones de deuda que se producirán esta semana.

El dólar tuvo su mayor ganancia diaria desde marzo de 2023.

Ante ello, el oro apenas pudo competir, pero sí el Bitcoin, que llegó a superar los 45.000$, alcanzando máximos de abril de 2022.

Los índices bursátiles europeos cerraban el primer día de negociación del año también a la baja, con las acciones tecnológicas entre las principales perdedoras.

El índice pan-europeo STOXX 600 terminó un 0.2% más bajo después de alcanzar su nivel más alto desde enero de 2022 intradía.

Con los rendimientos de los bonos gubernamentales alemanes (referencia en la la zona euro) también subiendo por encima del 2%.

El índice del sector tecnológico lideró las caídas, cayendo un 1.96%, arrastrado por una caída del 2.6% en las acciones del fabricante de equipos de chips informáticos ASML después de que el gobierno holandés revocara parcialmente una licencia de exportación para el envío de algunas de sus máquinas a China.

El sector minorista y el sector inmobiliario también perdieron un 1.2% y un 1.1%, respectivamente.

"Hay expectativas de que es un nuevo año, una nueva configuración, pero fundamentalmente nada ha cambiado realmente... El enfoque sigue siendo sobre los datos económicos y lo que va a suceder con los bancos centrales y la política monetaria", dijo Daniela Hathorn, analista senior de mercado en Capital.com.

Se subrayaron signos de dificultades económicas con una encuesta que mostró que las fábricas de la zona euro terminaron el 2023 con dificultades, con una actividad que se contrajo en diciembre durante el 18º mes consecutivo.

Entre las principales economías, la actividad manufacturera alemana continuó contrayéndose, aunque las expectativas para el negocio futuro se volvieron positivas por primera vez desde abril.

En Asia, el sentimiento se vio afectado después de que el Presidente de China, Xi Jinping, reconociera en una rara admisión que algunas empresas y ciudadanos habían enfrentado dificultades en el año 2023.

Las acciones asiáticas cayeron la mayor parte en casi tres semanas después de que los principales mercados regresaron de las vacaciones de Año Nuevo, ya que el sentimiento se deterioró después de datos económicos débiles de China.

Las acciones chinas también sufrieron debido a preocupaciones sobre un resurgimiento de las tensiones geopolíticas, ya que ASML Holding canceló envíos de equipos de fabricación de chips a China a solicitud de Estados Unidos.

Un índice de acciones de semiconductores en la región cayó hasta un 0.8%.

Los datos de la actividad fabril de diciembre refuerzan "condiciones de crecimiento difíciles en la segunda economía más grande del mundo", dijo Jun Rong Yeap, analista de mercado en IG Asia. "Hasta que las condiciones económicas ofrezcan una tendencia sostenida de recuperación que brinde convicción a los mercados de que lo peor ha pasado, es posible que la divergencia con las acciones globales continúe".

Los PMI de China correspondientes a diciembre, siguen siendo débiles. El dato compuesto se situó en 50.3 en diciembre de 2023, descendiendo desde 50.4 en el mes anterior.

Este fue el nivel más bajo en un año, ya que la recuperación económica continuó siendo desigual, con la actividad manufacturera disminuyendo en mayor medida en seis meses durante diciembre (49), mientras que el sector de servicios se expandió durante 12 meses consecutivos (50.4).

La última cifra subraya que la recuperación en la China continental después de la pandemia sigue siendo frágil debido a problemas persistentes en el sector inmobiliario, crecientes presiones deflacionarias, debilitamiento de la moneda nacional y una demanda global débil, lo que renueva los llamados a un estímulo adicional por parte del gobierno.

El PMI manufacturero de la Eurozona en diciembre fue de 44,4 frente a 44,2 esperado. Esta fue la lectura más alta en 7 meses, ayudada por una modesta mejora en las condiciones de fabricación en Alemania.

Dicho esto, todavía marca una contracción significativa en la industria, y las perspectivas para este año también siguen siendo inciertas.

La preocupación es que la recesión podría eventualmente afectar al mercado laboral, por lo que tendremos que ver si los precios más bajos podrán ayudar mucho en las primeras etapas del año.

2023 arrancó con despidos masivos en tecnológicas, buscando la eficiencia. Continúo con 3 de las 4 mayores quiebras bancarias de la historia de Estados Unidos y la adquisición de Credit Suisse por UBS.

El apoyo de la Fed a los Bancos Centrales dio confianza a los inversores, que apostaron por el gran ganador del año... ¡La Inteligencia Artificial!

En verano, el alza del petróleo impulsó a la gasolina a máximos históricos de septiembre y el miedo por una segunda ola de inflación lastró a los mercados.

En octubre el miedo a la inflación y las tensiones mundiales en los bonos (rendimientos en el 5%), impulsaron al índice de condiciones financieras hacia un nivel restrictivo.

A partir de noviembre, el mercado empezó a descontar drásticas bajadas de tipos para 2024 y una debilidad económica que no llegará a ser recesiva.

El riesgo fue el gran beneficiado a finales de año.

La liquidez y las inyecciones de los BC en enero, marzo y noviembre fueron claves.

Puedes ver los eventos de 2023 con más detalle en el artículo de ayer.

Tesla supera las expectativas de los analistas en las entregas del cuarto trimestre y sube antes de la apertura.

Pese a superar estimaciones, ha perdido su posición como fabricante de vehículos eléctricos más popular del mundo en favor de su rival chino BYD.

La compañía estadounidense, entregó 484.000 coches en el cuarto trimestre, frente a los 526.000 de BYD.

Apple es uno de los grandes lastres del día de hoy, llegando a corregir un 3%.

Barclays ha rebajado el precio objetivo de 161$ a 160$ (sin gran diferencia). Cotizaba a 192$, por lo que sería una correción de más del 15%.

Estos son los principales puntos que exponen:

El gráfico de valoración relativa muestra que AAPL actualmente tiene una prima del 65% sobre el S&P 500, lo cual es un punto de referencia alto.

1- La medición de la inflación subyacente de la Fed de Nueva York (la tasa de "tendencia subyacente multivariante") bajó al 2,3% en noviembre desde el 2,4% revisado a la baja (originalmente se informó como 2,6%) de octubre.

Se trata de la lectura más baja desde finales de 2020.

2- La primera mitad de enero es el quinto mejor período de dos semanas del año, con una tasa de éxito del 70% desde 1950.

3- La exposición sistemática de los gestores de cartera de tendencia cuantitativa (CTA, por sus siglas en inglés) en acciones y bonos ha aumentado considerablemente en los últimos dos meses.

Si las acciones y los bonos experimentaran una caída más allá de las correcciones normales, la oferta no fundamentada podría ser muy grande. Actualmente, nos encontramos muy por encima de los niveles clave de activación, pero te mantendré informado si esta situación cambia. Esto me preocupa mucho y me mantiene despierto por las noches.

4- En enero, se espera que cambie el comportamiento de los clientes minoristas de creación de mercado (RMM) de UBS. Es probable que pasen a comprar acciones individuales en lugar de venderlas, que fue el tema dominante en el cuarto trimestre de 2023, y que compren menos ETF que en el cuarto trimestre de 2023.

Históricamente, enero es el único mes con entradas netas por parte de los clientes minoristas de creación de mercado (RMM) de UBS con datos que se remontan a 2014.

5- Débiles datos en la manufactura estadounidense en diciembre, el PMI fue revisado a la baja a 47.9 desde una lectura preliminar de 48.2, en comparación con 49.4 en noviembre.

La producción volvió a caer y la disminución en los nuevos pedidos se aceleró, reflejando debilidad tanto en las condiciones de demanda doméstica como externa, con las empresas ajustando a la baja sus compras de insumos y la contratación en consecuencia.

6- La cartera 60-40 de EE.UU. retornó ~18% en 2023. El segundo mejor rendimiento desde 1998

7- Todos los bancos vendedores y otros observadores de la Fed creen que la próxima medida de la Fed será un recorte.

Pero hay una gran dispersión de opiniones sobre cuándo comenzarán los recortes (algunos en marzo, otros en verano) y cuántos recortes aplicará el banco central en 2024.

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero: Se espera un dato superior al 46.7 del mes pasado, por encima de 47.

🌶️🌶️ Ofertas de empleo JOLTs: Se espera un dato superior al débil dato de 8.733M registrado el mes pasado.

🌶️ Minutas del FOMC: Los funcionarios apuestan porque no habrá mayores subidas de tipos. eso ya se mostró en la reunión. Habrá que estar atento a cualquier posible comentario extra no mencionado.

Gracias por leer

Diego

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