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Bisontrade es el broker online de Miraltabank. Su objetivo es dar un servicio de alta calidad, poniendo el foco en sus clientes. Ofrece:

Más de 8 tipos de activos y 30.000 productos

Seguridad 

Tecnología avanzada 

Servicio al cliente 

Tarifas competitivas y transparentes

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que es el corazón de BisonTrade (y del que soy colaborador habitual).

Se pone el foco en crear contenidos y clases verdaderamente útiles para sus clientes y toda la comunidad de traders de España, ya que van a ser recursos gratuitos y en abierto.

El daño sufrido por el mercado de bonos (y el endurecimiento de las condiciones financieras) empujó a todo el conjunto de activos hacia una pregunta mucho más incómoda: ¿ en qué momento las rentabilidades reales libres de riesgo suficientemente atractivas comienzan a desviar el capital de las acciones?

Depende… Al final de la semana, el NDX fue el único índice importante de EE. UU. que cerró en positivo (porque lo único que importa es la IA), con el DOW como el mayor perdedor y el RTY y el SPX registrando pérdidas moderadas.

El sector tecnológico tuvo un mejor desempeño, mientras que el sector financiero se quedó notablemente rezagado...

Sigue existiendo el mismo mercado dividido (la IA es buena, todo lo demás es malo) que ha caracterizado el otoño, con Accenture subiendo un 21% gracias a sus resultados y a unas sólidas perspectivas para el ejercicio fiscal de 2027, Synopsys subiendo un 12% gracias a un acuerdo con Amazon Cloud por valor de más de 1.000 millones de dólares y una asociación con OpenAI, y Nike cayendo drásticamente después de que la caída de los ingresos y los planes de despidos la dejaran con una caída de más del 40% en lo que va del año.

No se trata exactamente de "comprar todo lo relacionado con la IA", pero se le parece bastante… Es lo que lidera:

NVDA alcanzó un nuevo máximo histórico esta semana, camino a una capitalización de mercado de 6 billones de dólares... Impulsando a los Magnificos:

¡Por debajo de la superficie, es un desastre! Si bien el S&P se mantiene dentro de un rango estrecho alrededor de máximos históricos, el número de nuevos mínimos sigue superando al de nuevos máximos...

Menos de la mitad de las empresas que componen el índice S&P 500 cotizan actualmente por encima de sus medias móviles de 200 días...

Las empresas de hiperescala son el centro de la acción, con diferenciales de crédito que se mantienen muy amplios en relación con el resto del mercado crediticio y drásticamente desvinculados de la percepción que tiene el mercado de renta variable sobre su riesgo...

Oracle es relevante aquí únicamente desde el punto de vista crediticio. Sus CDS a 5 años alcanzaron un récord de aproximadamente 227 puntos básicos, sus bonos de 2056 rinden más del 8%, la deuda del Proyecto Júpiter, de unos 18.000 millones de dólares, se encuentra en situación de estrés tras una notificación de fuerza mayor, y Ellison comprometió otros 67 millones de acciones (unos 9.200 millones de dólares) para ayudar a financiar Paramount-WBD.

La situación política interna tampoco ayuda al presidente, ya que una encuesta de AP-NORC publicada esta semana reveló que el 69% de los estadounidenses afirma que la guerra no ha valido la pena y solo el 17% aprueba su gestión del costo de vida, a pocas semanas de las elecciones de mitad de mandato.

Y las elecciones de mitad de mandato podrían cambiarlo todo...

Es probable que la liberación prevista de petróleo de las reservas del G7 ejerza una mayor presión sobre las grietas a corto plazo, mientras que el crudo se desvincula de los productos derivados y su cotización se ve influenciada por las noticias procedentes de Ormuz , como lo demuestra la volatilidad del viernes tras un informe sobre la reanudación de las hostilidades entre Arabia Saudí y los hutíes.

Ya que cerró por encima de los 100$:

El SPX cerró en 7.723 puntos (+0,7%), después de un informe de empleo más débil de lo esperado que redujo la presión inmediata sobre las expectativas de una nueva subida de tipos.

La caída del VIX hacia 15, del VVIX hacia 87 y de las volatilidades a strike fijo ayudó a generar un entorno favorable para los ajustes de vanna y los flujos de cobertura.

Los principales niveles quedan en:

🟢 Call Wall: 7.800

⚡ Volatility Trigger: 7.700

⚖️ G-Flip: 7.600

🔴 Put Wall: 7.500

Las opciones descuentan aproximadamente un ±1,15% para la próxima semana, equivalente a un rango cercano a:

Conclusión: el cierre por encima de 7.700 mejora la estructura y vuelve a poner la Call Wall de 7.800 claramente en juego. Mientras la volatilidad continúe comprimida y las yields no vuelvan a presionar, el mercado conserva un entorno favorable. El primer test será comprobar si 7.700 puede mantenerse como soporte una vez desaparecidos los flujos 0DTE del viernes.

Las probabilidades implícitas en los futuros de una subida en octubre se desplomaron al 15% desde casi el 75% de la semana anterior.

Una subida de tasas antes de las elecciones de mitad de mandato sería ahora una sorpresa... y a la Reserva Federal no le gusta sorprender al mercado.

La declaración de Jefferson, de la Reserva Federal, fue importante. La inflación sigue siendo demasiado alta y persisten los riesgos al alza, pero sobre el próximo paso: «Mis colegas y yo tendremos que llegar a nuestra propia conclusión, lo que podría llevar más tiempo ». Sumado al endurecimiento de las condiciones financieras derivado de los mayores rendimientos, esta es otra voz de la Reserva Federal (Williams) que argumenta en contra de actuar a ciegas en octubre.

Pero, como muestra el gráfico, lo que el mercado no ha hecho es cancelar el ciclo de ajuste, ya que una subida en diciembre todavía se valora en torno al 85%, lo que significa que la semana produjo un aplazamiento y no un cambio de rumbo...

Ese alivio (aunque efímero) debe compararse con el nivel de rentabilidad que tenían apenas un día antes, ya que en la sesión del jueves el bono a 10 años subió por cuarto día consecutivo hasta el 5,33%, su nivel más alto desde abril de 2002, mientras que el bono a 30 años se situó en el 5,67% y el bono a 2 años en el 4,91%, tras un informe del ISM sobre el sector manufacturero que mostró una aceleración de los nuevos pedidos y un aumento paralelo de las presiones sobre los costes.

La perturbación en la UE provocó una fuerte caída del euro...

Esto provocó que el índice del dólar de Bloomberg subiera con fuerza por tercera semana consecutiva , superando el rango en el que se ha movido durante los últimos 18 meses...

Lo que siguió debilitando a los metales:

Mientras que BTC sigue manteniendo fuerza:

🌶️🌶️ PMI Servicios (lunes): Se espera un dato de 53, muy superior al dato del mes pasado.

🌶️🌶️ PMI Servicios (lunes): Se espera un dato de 51.7 inferior al dato del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM servicios (lunes): Se espera un dato de 55, inferior al 55.4 del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Minutas del FOMC

🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio (jueves): Se espera un dato de 200k inciiales, ligeramente superior a los datos previos. El dato continuo se espera que se mantenga en 1710K.

🌶️🌶️ Estimaciones de Michigan (viernes): Se espera un dato de sentimiento de 48.6 y que las estimaciones de inflación esten en 46.5.

Gracias por leer

Diego

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