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Bisontrade es el broker online de Miraltabank. Su objetivo es dar un servicio de alta calidad, poniendo el foco en sus clientes. Ofrece:

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Servicio al cliente 

Tarifas competitivas y transparentes

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que es el corazón de BisonTrade (y del que soy colaborador habitual).

Se pone el foco en crear contenidos y clases verdaderamente útiles para sus clientes y toda la comunidad de traders de España, ya que van a ser recursos gratuitos y en abierto.

Durante tres días, el mercado de valores estadounidense hizo lo que ha hecho desde agosto: cotizar en nuevos máximos en un índice en el que participan cada vez menos empresas.

El martes, el S&P 500 cerró en un récord de 7.819 puntos, el vigésimo octavo del año:

Hasta ese momento… El índice ha subido un 1,3% desde el 27 de agosto, mientras que el S&P, excluyendo las empresas de inteligencia artificial, ha caído un 5,2%.

McElligott, de Nomura, contabilizó que el 85% de los componentes del S&P se encuentran más de un 10% por debajo de sus máximos y el 59% más de un 20% por debajo, lo que él denomina una “corrección continua” de proporciones sustanciales, oculta dentro de un índice en su punto máximo.

Los nuevos mínimos han predominado sobre los nuevos máximos durante semanas...

Esa estructura hace que el mercado sea extremadamente sensible a cualquier cosa que afecte a los ingresos de la IA, y el jueves el FT lo hizo, informando que OpenAI había comunicado a los inversores que sus ingresos anualizados se acercaban a los 50.000 millones de dólares a finales de septiembre, unos 20.000 millones por debajo de la cifra de 68.000 a 70.000 millones que había circulado solo unas semanas antes.

La reacción fue inmediata: el Nasdaq cayó un 1,25%, el SOX un 3,4%, y Oracle (ORCL) perdió un 5,5%, Broadcom (AVGO) un 4,4%, Nvidia (NVDA) un 2,9% y CoreWeave (CRWV) un 7,8%, en lo que fue el peor día para el sector de la IA desde mediados de agosto.

Bloomberg informó que la compañía espera alcanzar al menos 70 mil millones de dólares para fin de año, lo que fue suficiente para que el NDX volviera a cerrar sin cambios en la semana.

El sector tecnológico terminó la semana como el que registró mayores pérdidas, junto con el sector industrial, mientras que los sectores de energía y servicios públicos obtuvieron mejores resultados...

Tanto el Mag7 como el S&P 493 terminaron la semana con una subida superior al 1%, con muy poca diferencia entre ellos, algo poco común...

La ruleta de titulares del petróleo marcó la pauta nuevamente esta semana, y todos los demás activos pasaron cinco días reaccionando a ella:

Cómo resultado, los futuros del WTI cerraron ligeramente a la baja:

No así del Brent, que cerraron la semana ligeramente al alza:

Sin embargo, observar los precios de los futuros no ofrece una visión completa, ya que la realidad física es mucho más compleja. El Brent de referencia —la mejor manera de visualizar la escasez real de barriles— se disparó esta semana, acercándose nuevamente a los máximos de la posguerra...

El mercado de opciones del petróleo parece haberse relajado demasiado rápido. Mientras los inversores reducen sus coberturas frente a nuevas subidas del Brent, el fuerte encarecimiento del transporte marítimo sugiere que el riesgo geopolítico sigue muy presente. La divergencia apunta a una posible infravaloración de la volatilidad futura del petróleo.

Los fondos de bonos captaron 33.800 millones de dólares, de los cuales los bonos del Tesoro representaron 16.200 millones, la decimoquinta entrada semanal consecutiva y la mayor desde abril de 2025, y los bonos con grado de inversión, 10.300 millones.

Analizando la situación…

Empezando por el lado corporativo:

Las percepciones sobre el riesgo de capital y de crédito de las empresas de hiperescala siguen siendo muy diferentes...

En la cima, el CDS a 5 años de Oracle alcanzó un récord de 261 puntos básicos y el de Broadcom un récord de 136 puntos básicos una vez que se planteó la cuestión de los ingresos de su cliente más importante.

En la parte inferior, los estrategas de crédito del banco muestran que los diferenciales CCC se sitúan en 1.014 puntos básicos, un nuevo máximo en tres años y 224 puntos básicos más amplio en tres meses, mientras que el índice de grado de inversión se mantiene sin cambios cerca de los 59 puntos básicos y el VIX, en 15,4, se encuentra en el percentil 17 de su rango anual.

Por el lado gubernamental:

Todo lo ocurrido en el lado geopolítico y corporativo de deuda, afecto a los bonos...

El rendimiento de los bonos a 10 años, que cerró la semana pasada en el 5,28%, subió hasta cerca del 5,36% durante la jornada del miércoles y de nuevo a primera hora del jueves, el nivel más alto desde 2002,

Mientras que el de los bonos a 30 años superó el 5,70%, antes de que ambos retrocedieran y terminaran la semana prácticamente sin cambios.

Jonathan Krinsky, de BTIG, señaló el jueves un “día clave de reversión” en el bono a 30 años y advirtió que la operación perjudicial a partir de ahora será una caída de los rendimientos y del Nasdaq al mismo tiempo, basándose en la lógica de que un índice que ignoró el aumento de las tasas no tiene ninguna razón en particular para celebrar su caída.

Aunque ya sabemos lo importante…

El par EUR/USD alcanzó los 1,1160 dólares el lunes, su nivel más bajo en 17 meses, y solo se recuperó hasta aproximadamente 1,12 dólares, incluso cuando los OATs repuntaron, mientras que el índice del dólar tocó su nivel más alto desde abril de 2025 ...

La fortaleza del dólar y los elevados rendimientos compitieron con la demanda de protección, antes de que el viernes el metal precioso repuntara y cerrara en positivo por primera vez en la semana.

Bitcoin se desplomó desde alrededor de 87.000 dólares el martes hasta casi 80.000 dólares el jueves, antes de recuperarse el viernes, encontrando soporte en su media móvil de 50 días...

Si Europa mostró lo que ocurre cuando los mercados de bonos pierden la paciencia con la trayectoria fiscal de un país, Brasil mostró la imagen opuesta.

Flávio Bolsonaro obtuvo el 47,0% de los votos válidos en la primera vuelta del domingo, frente al 45,2% del presidente Lula, contradiciendo las encuestas que situaban al mandatario en cabeza.

El lunes, los activos brasileños descontaron un posible cambio de gobierno en una sola sesión: el Ibovespa cerró con una subida del 7,7%, hasta un máximo histórico de 206.912 puntos, registrando su mejor jornada en más de seis años. El índice terminó la semana con una revalorización cercana al 9%, alcanzando un nuevo máximo histórico.

El EWZ, el ETF de referencia para obtener exposición a la renta variable brasileña, registró el lunes el mayor volumen negociado en términos monetarios de sus 25 años de historia, con operaciones por valor de 8.000 millones de dólares.

🌶️🌶️ Inflación en China (miércoles): Se espera un dato de 1%.

🌶️🌶️ Comentarios de Lagarde (miércoles)

🌶️🌶️ Inflación (viernes): Se espera que se confirme el dato en el 0.6% de crecimiento intermensual y 3.8% general.

🎉​ Lunes 12 de octubre (Festivo en los mercados de renta fija)

🌶️🌶️ Venta de vivienda de segunda mano (martes): Se espera un dato de -0.3%, respecto al mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de crecimiento del 0.5% general y 0.2% dpara el dato subyacente. Esto hace que las tasas queden en el 3.6% y 2.4% respectivamente.

🌶️🌶️ Inflación al productor (jueves): Se espera un dato de +0.5% para el general y 0.3% para el subyacente.

🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio (jueves): Se espera un dato de 200K para las iniciales y 1718K para las continuas.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios Presidente de la Fed (viernes)

🌶️🌶️ Producción industrial (viernes): Se espera un dato de 1% de crecimiento intermensual.

Gracias por leer

Diego

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