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Comentarios importantes
Política y geopolítica
Sobre Japón:
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, afirmó que el yen ha sobrepasado considerablemente su nivel de equilibrio y que Estados Unidos considera perjudicial su excesiva volatilidad. Añadió que la divisa japonesa está muy infravalorada y que Japón podría haber intervenido el jueves en los mercados de divisas.
Fuentes de Nikkei señalaron que el Gobierno japonés y el Banco de Japón intervinieron ayer en el mercado de divisas comprando yenes y vendiendo dólares, mientras que las mesas de negociación realizaron comprobaciones de tipos de cambio.
El Banco de Japón mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 1,00%, tal y como se esperaba, mediante una votación de 8 a 1. El miembro de la junta Takata fue el único disidente y propuso una subida de 25 puntos básicos. Los activos japoneses apenas reaccionaron al anuncio.
Sobre Irán:
El presidente estadounidense Trump publicó: «Hoy, la Junta de Paz alcanzó un acuerdo HISTÓRICO para el DESARME COMPLETO de Hamás y todos los demás grupos armados en Gaza. Este es un paso trascendental hacia la PAZ y la SEGURIDAD duraderas», y añadió que el acuerdo es un paso crucial para que Gaza sea finalmente gobernada por un nuevo gobierno palestino que trabajará en estrecha colaboración con la Junta de Paz. Además, el acuerdo se implementará en fases cuidadosamente estructuradas y, una vez completado el desarme, las fuerzas israelíes se retirarán y la Fuerza Internacional de Estabilización trabajará con una nueva fuerza policial palestina para garantizar la seguridad en Gaza.
Funcionarios estadounidenses anunciaron que pondrán en marcha el plan de desarme de Hamás en las próximas semanas.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessent, afirmó que quienes proporcionan servicios financieros, logística o apoyo comercial a la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) están ayudando a mantener una organización terrorista, y que continuarán identificándolos, exponiéndolos y excluyéndolos del sistema financiero estadounidense.
Trump habño esta tarde sobre Irán:
Irán mintió durante las negociaciones.
Irán lanzó cinco misiles contra Jordania.
Todavía se puede alcanzar un acuerdo.
«Vamos a atacarles».
Irán está siendo devastado.
Sobre Ucrania y los misiles:
«Tenemos que tener mucho cuidado con permitir que alguien los fabrique».
No ha aceptado esa posibilidad.
No cree que llegue a ocurrir.
Sobre el acuerdo entre Israel y Hamás:
Considera que supone «un gran paso para Oriente Medio»
Inflación Eurozona
La inflación anual de la eurozona se aceleró hasta el 2,9% en julio de 2026, en línea con las expectativas del mercado, frente al 2,8% registrado en junio, y se mantuvo muy por encima del objetivo del 2,0% del Banco Central Europeo, según las estimaciones preliminares.
El aumento estuvo impulsado principalmente por un nuevo repunte de los precios de la energía, cuya inflación se aceleró hasta el 10,0% desde el 8,5%, después de que se reanudaran las hostilidades entre Estados Unidos e Irán.
Las presiones subyacentes sobre los precios también se intensificaron. La inflación de los servicios subió ligeramente hasta el 3,3% desde el 3,2%, mientras que la inflación de los bienes industriales no energéticos aumentó hasta el 0,9% desde el 0,7%.
En cambio, la inflación de los alimentos, el alcohol y el tabaco se moderó hasta el 1,2% desde el 1,5%. La tasa de inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos, aumentó hasta el 2,5% desde el 2,4%.
Entre las mayores economías de la eurozona, la inflación se aceleró en Alemania, hasta el 2,8% desde el 2,4%; en Francia, hasta el 2,4% desde el 2,0%; en España, hasta el 3,8% desde el 3,6%; y en Países Bajos, hasta el 2,9% desde el 2,5%. Por el contrario, se moderó ligeramente en Italia, hasta el 2,9% desde el 3,0%.
Estimaciones de Michigan
El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan fue revisado al alza hasta 55,2 puntos en julio de 2026, frente a una lectura preliminar de 54,0, alcanzando su nivel más alto desde febrero, antes de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán impulsara al alza los precios de la gasolina.
La confianza mejoró en todos los grupos de renta, edad, educación, patrimonio y orientación política. Las perspectivas de los consumidores sobre las condiciones empresariales a cinco años subieron hasta su nivel más alto en 12 meses, aunque se mantuvieron muy por debajo de su promedio histórico.
Pese a la mejora, la confianza general seguía siendo un 11% inferior a la de un año antes, reflejando la preocupación persistente por los elevados precios y los efectos duraderos de varios años de alta inflación.
Las expectativas de inflación a un año se moderaron hasta el 4,2% desde el 4,6% de junio, mientras que las expectativas a largo plazo se mantuvieron estables en el 3,3%.
Las entrevistas para la encuesta se realizaron entre el 23 de junio y el 27 de julio.
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Situación de mercado
El KOSPI se disparó después de que SK Hynix y Samsung Electronics subieran más de un 20% desde la apertura, impulsadas por el reciente repunte liderado por Microsoft en Wall Street y por los nuevos resultados de las megacapitalizadas Amazon y Apple.
La volatilidad sigue muy presente: La variación diaria del índice KOSPI demuestra la extrema volatilidad que ha alcanzado este mercado. Los operadores que no ajusten el tamaño de sus posiciones no durarán mucho.
Amazon presentó un trimestre muy sólido, con ingresos de 200.610 millones de dólares y un BPA de 5,75 dólares, ambos por encima de las expectativas. El principal motor fue AWS, cuyas ventas crecieron un 36,7% hasta 42.230 millones, su mayor ritmo en 18 trimestres, mientras que el margen del segmento alcanzó el 39,4%, cerca de máximos históricos.
La publicidad, los servicios a vendedores y el negocio de Norteamérica también superaron las previsiones. Sin embargo, la guía para el tercer trimestre fue más débil de lo esperado: Amazon espera ingresos de entre 197.000 y 202.000 millones y un beneficio operativo de entre 22.500 y 26.500 millones.
El gran foco está en la inversión. Amazon elevó su previsión de CapEx para 2026 desde 200.000 hasta 220.000 millones de dólares, principalmente por el encarecimiento de la memoria y la construcción de infraestructura para AWS e inteligencia artificial.
La dirección no dio una cifra para 2027, pero dejó claro que el gasto seguirá siendo muy elevado: gran parte de la capacidad prevista para 2027 ya está reservada y parte de la de 2028 también está comprometida.
El flujo de caja libre de los últimos doce meses se desplomó a un valor negativo de 7.600 millones de dólares, en comparación con los 18.200 millones de dólares del período de doce meses finalizado el 30 de junio de 2025.
Las acciones altaron un 15%:
Apple presentó un trimestre sólido, con ingresos de 109.420 millones de dólares y un BPA de 2,02 dólares, ambos por encima de las expectativas. El principal impulso llegó del iPhone, cuyas ventas crecieron un 22% hasta 54.250 millones, y del Mac, que avanzó un 29% hasta 10.350 millones.
La principal decepción fue Servicios. Aunque alcanzó un récord para un trimestre de junio y creció un 12% hasta 30.740 millones, quedó por debajo de las previsiones. China también aumentó sus ingresos con fuerza, pero no alcanzó unas expectativas muy elevadas.
De cara al próximo trimestre, Apple espera que sus ingresos crezcan entre un 9% y un 11%, una desaceleración frente al 16% actual. La compañía anticipa mayores restricciones de suministro en iPhone, Mac e iPad, además de un impacto negativo de las divisas.
El gran riesgo está en los márgenes. Apple advirtió de que el coste de la memoria seguirá aumentando y que este factor explica prácticamente toda la reducción prevista del margen bruto. La compañía ya ha subido los precios de algunos productos, aunque todavía es pronto para saber cómo reaccionará la demanda.
Las acciones cayeron un 8%:
El dato que realmente importa mientras la oferta de memoria se tensiona de cara a 2027: la línea de memoria para IA de Samsung se disparó.
Según el equipo de semiconductores de Goldman, los ingresos de HBM “crecieron más de un 80% trimestral en el segundo trimestre de 2026, gracias a los sólidos envíos tanto de HBM3E como de HBM4”, y la compañía “va camino de multiplicar por más de tres sus ventas de HBM este año”.
Los diferenciales de los CDS han experimentado un ligero retroceso a la baja ayer, pero dado que las grandes empresas tecnológicas siguen anunciando planes de inversión descomunales, cabe preguntarse hasta qué punto puede llegar este ajuste.
Los semis están chocando frente a una gran resistencia:
¿Capitulación?
Según Vanda, los inversores minoristas están protagonizando una de sus rachas de ventas más agresivas desde la pandemia, deshaciéndose de acciones individuales por valor de 555 millones de dólares en las últimas tres sesiones. La liquidación se ha concentrado mayoritariamente en el sector tecnológico, especialmente en el de memorias y semiconductores, mientras que las entradas de capital en los ETF se han mantenido positivas, lo que sugiere que los inversores están rotando sus carteras en lugar de salir del mercado.
GS: “Los fondos de cobertura vendieron la mayor cantidad de acciones globales de tecnología de la información en los 3 días que terminaron el 28 de julio desde que comenzaron a recopilarse datos en 2016.”
Siendo sinceros... Demasiado agaunta el mercado de renta variable con los rendimientos de los bonos a 10 años en el 4.7%:
Gracias por leer
Diego
