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Comentarios importantes
Conflicto en Irán
Ayer mejoró el optimismo ante el cese de los ataques en Libano.
Un funcionario israelí indicó que reducirán las operaciones en Líbano en los próximos días debido a la presión de EE. UU., según el Canal 13.
El presidente de EE. UU., Donald Trump, afirmó que es optimista respecto a que un acuerdo de paz con Irán está al alcance, y añadió que los líderes iraníes hablan de forma muy diferente en las reuniones que ante la prensa, siendo mucho más razonables.
Sin embargo… Israel continuó atacando Líbano el viernes, mientras Hezbolá seguía lanzando misiles contra el norte de Israel. Se prevé que las negociaciones comiencen la próxima semana en el Departamento de Estado en Washington.
La situación del estrecho no ha cambiado mucho:
Los datos de transporte marítimo muestran que solo un petrolero ha transitado hoy por el Estrecho de Ormuz hasta el momento, según un análisis de CNN basado en datos AIS de MarineTraffic. El buque, el Mab 5, sancionado por EE. UU. y con bandera de Botsuana, cruzó anteriormente en el día.
Otros dos barcos —un granelero con bandera de Panamá y un buque de carga con bandera de India— también se desplazaron hacia el Golfo Pérsico, mientras que un velero con bandera de India salió hacia el Golfo de Omán.
Sin embargo, las lagunas en el seguimiento AIS implican que podrían haber pasado más barcos sin ser detectados si apagaron sus señales.
Pero, una vez que se reabra el estrecho, el tiempo necesario para que la mayoría de las economías lleguen al mercado es de un mes o menos, un plazo que resulta manejable ...
Lo que hace que los precios del petróleo no pierdan los 90$:
El presidente de EE. UU., Donald Trump, publicó: “Hay informes de que Irán está cobrando tasas a los petroleros que atraviesan el Estrecho de Ormuz — ¡Más les vale no estar haciéndolo y, si lo están, más les vale parar ya!”
El portavoz del Parlamento iraní, Mohammad Baqer Ghalibaf, considerado el funcionario que probablemente dirige el país en el día a día, afirma que no habrá negociaciones antes de lo siguiente:
Alto el fuego en Líbano
Liberación de los activos bloqueados de Irán: “Liberación de los activos bloqueados de Irán antes del inicio de las negociaciones”.
¿Son estas conversaciones una tapadera para un mayor despliegue militar del Pentágono y un futuro ataque?
Algunos analistas afirman que Washington necesitaba más tiempo para desplegar tropas, posiblemente para una arriesgada campaña en las islas con el objetivo de reabrir el estrecho. Esto podría ser cierto, ya que resulta evidente para todos que las demandas de ambas partes siguen estando muy alejadas, lo que significa que las posibilidades de un acuerdo decisivo que ponga fin a la guerra son escasas.
Con un plazo de dos semanas para alcanzar un acuerdo, ¿se trata simplemente de un período intermedio para el rearme y la reagrupación de fuerzas en ambos bandos? Es evidente que Estados Unidos no estaba preparado para el feroz y sostenido contraataque iraní contra las bases regionales estadounidenses y sus aliados del Golfo.
Los datos de código abierto sobre vuelos de logística militar entre Estados Unidos, Europa y la región de Oriente Medio sugieren que, efectivamente, se está produciendo un despliegue y una demostración de fuerza en vísperas de la cumbre de Pakistán.
Elige tu propio camino:
Trump se está preparando militarmente si Irán no cumple en las negociaciones - New York Post.
Trump se muestra optimista sobre que se pueda alcanzar un acuerdo con Irán - Fox
IPC en EEUU
El IPC general se disparó un 0,9% intermensual (como se esperaba) y, si bien fue un gran salto intermensual, los precios al consumidor aumentaron un 3,3% interanual (frente al +2,4% interanual de febrero), pero por debajo del 3,4% interanual esperado.
Este es el IPC general más alto interanual desde abril de 2024 y el mayor aumento mensual desde junio de 2022. Obviamente, el sector energético dominó el aumento del IPC general.
Aspectos destacados del IPC:
El índice de energía subió un 10,9% en marzo, impulsado por un aumento del 21,2% en el índice de gasolina, que representó casi tres cuartas partes del aumento mensual total.
El índice de vivienda también aumentó en marzo, subiendo un 0,3%.
El índice de precios de los alimentos se mantuvo sin cambios durante el mes, ya que el índice de precios de los alimentos consumidos fuera del hogar aumentó un 0,2%, mientras que el índice de precios de los alimentos consumidos en el hogar disminuyó un 0,2%.
El IPC subyacente (excluyendo los precios de la energía y los alimentos) registró un resultado inferior al esperado (+0,2% intermensual frente al +0,3% intermensual previsto), con un aumento interanual subyacente de tan solo un modesto respecto a febrero.
El IPC SuperCore (Servicios excluyendo el sector de alojamiento) experimentó un ligero aumento interanual, siendo el sector de servicios de transporte el principal impulsor.
Como nota al margen, y como señal de los primeros efectos de la segunda ronda, el segundo cambio más rápido en la contribución al IPC general (y subyacente) anual, después del combustible para motores, provino de los billetes de avión, que ahora por sí solos contribuyen con un 0,15% a la cifra interanual...
Finalmente, basándose en los detalles del informe del IPC, Goldman Sachs estima que el índice de precios PCE subyacente aumentó un 0,22% en marzo (frente a nuestra expectativa del 0,23% antes del informe del IPC de hoy), lo que corresponde a una tasa interanual del +3,10%.
Estimaciones de la Universidad de Michigan
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se desplomó un 11% hasta un mínimo histórico de 47,6 a principios de abril de 2026, muy por debajo tanto de las expectativas del mercado (52) como del nivel del año pasado, con una caída del 9%.
Casi todas las encuestas (98%) se realizaron antes del anuncio del alto el fuego temporal, lo que subraya el impacto inmediato del conflicto con Irán sobre la confianza. El sentimiento cayó en todos los grupos demográficos, así como en todos los componentes del índice, señalando un deterioro generalizado.
Las expectativas sobre las condiciones empresariales a un año se hundieron un 20%, mientras que la percepción sobre las finanzas personales cayó un 11%, con los consumidores señalando el aumento de precios y la caída del valor de los activos como principales preocupaciones.
Las expectativas de inflación a un año se dispararon hasta el 4,8% desde el 3,8% en marzo, el mayor aumento mensual desde abril de 2025, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo subieron al 3,4%, el nivel más alto desde noviembre de 2025.
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Situación de mercado
El mercado ya ha revelado sus cartas: los operadores bursátiles buscan aplicar las estrategias que funcionaron antes del 27 de febrero.
Aunque esta vez con el empuje sistemático, ya que los CTA ahora son grandes compradores.
Los CTAs están actualmente cortos en 30.000 millones de dólares en el S&P 500. A los niveles actuales, comprarán 34.000 millones en la semana (cerrando cortos y pasando a largos).
Tras el movimiento al alza de ayer, los tres umbrales de momentum de CTAs están en territorio positivo: corto plazo (>6713), medio plazo (>6734) y largo plazo (>6400).
El desequilibrio MOC de ayer en el S&P 500 fue de +3.800 millones a comprar.
GS ha observado que su índice de pánico de volatilidad registró una de las mayores caídas del año, bajando a 8,3/10. A medida que la volatilidad se relaja, habrá delta que comprar, permitiendo a los clientes aumentar exposición neta.
¿Qué está pasando con el software y ciberseguridad?
Esta semana los semiconductores superaron al software todos los días, lo que resultó en la peor semana de rendimiento relativo del software registrada hasta la fecha
BESSENT Y POWELL SE REUNIERON CON LOS CEO DE LOS BANCOS PARA ADVERTIR SOBRE RIESGOS DEL ÚLTIMO MODELO DE IA DE ANTHROPIC - RTRS
A principios de esta semana, Anthropic lanzó un potente modelo de IA , pero retrasó su lanzamiento generalizado por temor a que pudiera exponer vulnerabilidades ocultas de ciberseguridad.
Solo un grupo de alrededor de 40 pesos pesados de la tecnología, incluyendo Microsoft y Google tendría acceso al modelo "Claude Mythos" de Anthropic.
Esto opinan analistas: "Si Mythos es tan fuerte y poderoso, y está exponiendo estas vulnerabilidades que existen desde hace años, demuestra, por un lado, la debilidad del software actual y, por otro, que la IA sigue progresando de forma increíble frente a las empresas de software tradicionales"
La narrativa de debilidad del software solo puede ser girada desde arriba... En momentos de tensión entre Anthropic y el Pentagono ha sido cuando estas industrias han msotrado fortaleza en los últimos meses.
Quizás algún insider sabe cosas... O quizás no... Pero la narrativa ahora mismo sigue castigando a estas compañías, aquí no hay fortaleza.
Sobre el mercado más general:
El S&P 500 intenta aguantar los 6800 puntos, el principal catalizador sigue siendo el frágil alto el fuego entre EE. UU. e Irán... Aunque con los precios del petróleo por encima de los 90$.
A pesar del contexto geopolítico, la volatilidad siguió cayendo, y hoy con el IPC, si no hay sorpresas, podría seguir esa linea.
Esto ayuda al rebote técnico que estamos observando, dice J.J. Montoya:
La pérdida de valor de las puts provocó que los dealers —cortos de puts y cubiertos con futuros— recompraran futuros, generando un efecto de retroalimentación alcista que sostuvo el mercado y limitó los retrocesos intradía.
Con un dato de IPC en línea y estabilidad geopolítica, la compresión de volatilidad podría continuar, favoreciendo una extensión del movimiento hacia la zona de 6.900, donde se sitúa la principal call wall de cara al vencimiento de abril.
Estamos en medio de un rebote técnico, pero un rebote que tiene mucha fuerza... Hay muchos cierres de cortos y mucho empuje mecánico de los fondos sistemáticos tanto seguidores de tendencia, como de control de volatilidad, a medida que la tensión se reduce.
El mercado no está fuerte, ni mucho menos, estamos en la misma dinámica que antes del conflicto, pero con la gran diferencia de que ahora estos factores mecáncios, en vez de frenar, empujan.
¿Puedes luchar contra ello?
No tiene mucho sentido, la única esperanza que tienen los bajistas es que el conflicto vuelva a escalar, si todo va en linea hacia la desescalada hay grandes presiones alcistas que ayudan, aunque solo hasta cierto punto, más allá de eso, deberíamos de ver un mercado más sólido, por lo que el escenario de seguir en ese rango lateral, es el principal.
Gracias por leer
Diego
