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Comentarios importantes

En la semana, las acciones subieron hasta nuevos máximos históricos. Las empresas de pequeña capitalización dominaron el precio de las acciones esta semana, con el Dow Jones subiendo hoy (gracias a la acción de UNH de Buffett) y el Nasdaq rezagado en la semana.

Esta fue la peor semana del Nasdaq en relación con las pequeñas capitalizaciones desde abril.

El VIX continuó comprimiéndose esta semana (alcanzando el nivel 14) incluso cuando el volumen realizado aumentó.

¿Acuerdo de paz en Ucrania?

Putin y Trump se reunieron en Alaska durante casi tres horas para hablar sobre el fin de la guerra en Ucrania.

En la rueda de prensa conjunta, Putin aseguró que si Trump hubiera sido presidente en 2022, Rusia no habría invadido Ucrania. Dijo que siempre tuvo una relación “de confianza y de negocios” con Trump y que eso habría evitado el conflicto.

Trump, por su parte, afirmó que hubo “muchos puntos en los que se llegó a un acuerdo y muy pocos en los que no”, aunque insistió en que “no hay trato hasta que haya un trato”. No dio detalles concretos y añadió que llamaría a Zelenski y a los líderes de la OTAN para informarles.

Putin recalcó que las negociaciones fueron “constructivas” y habló de que el acuerdo alcanzado podría ser el punto de partida tanto para resolver la guerra como para relanzar las relaciones económicas entre Rusia y EE. UU. Incluso invitó a Trump a Moscú para una segunda ronda de conversaciones, aunque Trump reconoció que eso le daría “mucho calor político” en casa.

Un detalle importante: según Axios, en la llamada que Trump mantuvo después con Zelenski y líderes de la OTAN, dijo que Putin no quiere un alto el fuego, sino un acuerdo amplio para terminar la guerra.

Y Trump remató con: “Creo que un acuerdo de paz rápido es mejor que un alto el fuego”.

Aquí los comentarios públicos del Presidente de EEUU:

Niveles de opciones importantes

El SPX arrancó con fuerza pero terminó retrocediendo desde los máximos iniciales, mientras que el VIX sigue sin despegar y parece reflejar la idea de que los mercados entrarán en un modo “adormecido” durante lo que queda de agosto.

Esto no significa que haya mucho margen para que la volatilidad siga cayendo: con la volatilidad realizada ya en niveles medios y bastante ruido intradía, todo apunta a que estamos cerca de un suelo. Además, la atención ya está puesta en Jackson Hole la próxima semana, lo que debería contribuir a que la volatilidad empiece a estabilizarse.

En cuanto a niveles clave, la resistencia se mantiene en 6.500, mientras que 6.400 aparece como un soporte sólido de cara al vencimiento del VIX del próximo miércoles y antes de que llegue el evento de Jackson Hole.

Niveles de Gamma SPX:

• G-Flip 6382.

• Call Wall 6500.

• Put Wall 6000.

• Volatility Trigger 6450.

Tras el OPEX, los niveles con mayor concentración de gamma parecen situarse en 6.450 y 6.500.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se han disparado en los últimos dos días, impulsando a todos los bonos, excepto al extremo corto, al alza durante la semana, mientras que el extremo largo tuvo un rendimiento notablemente inferior.

El rendimiento a 10 años cerró la semana arriba del 4.3%:

Divisas y materias primas

El dólar terminó la semana modestamente a la baja.

El oro cayó esta semana, su peor semana desde junio.

Bitcoin terminó la semana ligeramente más bajo, tras haber caído después de alcanzar máximos históricos a mitad de semana.

El petróleo cayó por segunda semana consecutiva y cerró cerca de mínimos de tres meses.

¿Qué esperar de la semana?

Eurozona

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 2%.

🌶️🌶️ PMI (miércoles): Se espera un dato de 49.7 para manufactura y 50.6 para servicios, ambos inferiores a los últimos registrados.

Reino Unido

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 3.8%.

🌶️🌶️ PMI (miércoles): Se espera un dato de 48.3 y 517.7, superiores a los registrados el mes pasado.

Estados Unidos

🌶️🌶️ Permisos de construcción (martes): Se espera un dato de -2.2%.

🌶️🌶️ Minutas del FOMC

🌶️🌶️ Vivienda de segunda mano (jueves): Se espera un dato de -0.2% intermensual.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios de Powell en Jackson Hole (viernes)

Gracias por leer

Diego