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Comentarios importantes
Situación geopolítica
Estamos como siempre… ¡Mareados!
Inicialmente, se informó de que la cadena Al Arabiya TV había obtenido el borrador final de un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán mediado por Pakistán, aunque posteriormente se afirmó que esos reportes eran falsos.
Una fuente iraní de alto nivel señaló que todavía no se ha alcanzado ningún acuerdo, aunque las diferencias se han reducido, siendo el enriquecimiento de uranio de Irán y el control del estrecho de Ormuz algunos de los principales puntos de fricción.
Más tarde, una fuente de alto nivel familiarizada con el asunto afirmó que la decisión final del líder supremo iraní es no entregar el uranio enriquecido a Washington, según informó Al Hadath.
La realidad:
EL PORTAVOZ DEL MINISTERIO DE ASUNTOS EXTERIORES DE IRÁN DICE QUE LAS DIFERENCIAS ENTRE IRÁN Y ESTADOS UNIDOS SON PROFUNDAS Y SIGNIFICATIVAS
Otros titulares relevantes:
Ghalibaf habría sido reelegido como jefe de la delegación negociadora iraní, según medios árabes como Al Hadath.
Rubio afirma que hay “cierto progreso” con Irán, pero que “todavía no estamos ahí”.
Trump dice que “Irán está deseando llegar a un acuerdo”.
PORTAVOZ DEL MINISTERIO DE ASUNTOS EXTERIORES DE IRÁN: NO PODEMOS DECIR QUE DESPUÉS DE ALGUNAS VISITAS O REUNIONES EN SEMANAS O MESES, DEFINITIVAMENTE LLEGAREMOS A UNA CONCLUSIÓN, LA DIPLOMACIA TOMA TIEMPO -IRNA
PORTAVOZ DEL MINISTERIO DE ASUNTOS EXTERIORES DE IRÁN: LOS DETALLES RELACIONADOS CON EL TEMA NUCLEAR NO SE ESTÁN DISCUTIENDO EN ESTA ETAPA -IRNA
¿Finde movido? Donald Trump dice que permanecerá en Washington, D.C., citando deberes gubernamentales, a pesar de querer asistir a una celebración familiar por su hijo Don Jr. y su prometida Bettina.
Agrega felicitaciones a la pareja y dice que el deber hacia Estados Unidos pasa primero.
Fed
Hoy Kevin Warsh toma posesión como presidente de la Reserva Federal.
Asume el cargo en un momento de gran tensión para la economía y el banco central. La inflación se ha acelerado nuevamente, impulsada por el impacto de la guerra en Oriente Medio en el suministro de energía.
Se enfrenta a los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro a 10 años en la fecha de su toma de posesión, en comparación con cualquier otro presidente de la Reserva Federal desde Alan Greenspan en agosto de 1987.
Lisa Abramowicz
Warsh se comprometió repetidamente a actuar de forma independiente, al tiempo que criticaba al banco central por lo que denominó una extralimitación de funciones y su respuesta al repunte inflacionario provocado por la pandemia.
Trump intenta reforzar esa idea de independencia de Kevin Warsh:
Dice que quiere que Warsh sea independiente y que “haga lo suyo”.
busca transmitir credibilidad institucional al mercado.Afirma que crecimiento económico ≠ inflación.
Intenta justificar una economía fuerte con tipos más bajos.
Sobre bolsa: dice que el mercado puede hacerlo mucho mejor. Y relaciona las subidas recientes con la buena recepción de Warsh.
Ahora todos esperan a la rueda de prensa del 17 de junio: Warsh ha prometido menos información prospectiva, menor dependencia de los datos y menos pronósticos a corto plazo, así como más disidencia.
Estimaciones de Michigan
El Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan se desplomó hasta un mínimo histórico de 44,8 en mayo de 2026, revisado a la baja desde la lectura preliminar de 48,2, marcando además el tercer descenso mensual consecutivo, mientras las interrupciones en el suministro provocadas por el estrecho de Ormuz seguían impulsando al alza los precios de la gasolina.
El coste de vida continuó siendo la principal preocupación, con un 57% de los consumidores mencionando espontáneamente que los altos precios estaban deteriorando sus finanzas personales.
Los consumidores con menores ingresos y aquellos sin estudios universitarios registraron las caídas más pronunciadas, ya que estos grupos son más sensibles al aumento de los precios de la gasolina y de los bienes esenciales.
En el plano político, los independientes y republicanos vieron caer la confianza hasta los niveles más bajos de la actual administración, mientras que la confianza entre los demócratas mostró pocos cambios.
Lo más importante es que los consumidores comenzaron a mostrar una creciente preocupación por que la inflación termine extendiéndose más allá de los precios de la energía a largo plazo.
Las expectativas de inflación a un año aumentaron ligeramente hasta el 4,8% desde el 4,7%, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo subieron hasta el 3,9% desde el 3,5%.
Q1 2026: $20.8B in BDC Redemption Requests. 0.44% Lifetime Net Loss Rate on Percent.
In Q1 2026, the non-traded BDC market hit $20.8B in redemption requests — most investors received roughly half of what they asked for. Moody's revised the U.S. BDC sector outlook to Negative. Investors who thought they owned liquid private credit found out their fund manager decided whether they could get out.
On Percent's marketplace that same quarter: new issuances, scheduled payments, and a 0.44% lifetime net loss rate on asset-based deals that's held since inception.†
The difference is structural. BDCs often own concentrated corporate loans with quarterly redemption windows that close at the manager's discretion. Percent finances specialty lenders against pools of performing receivables — diversified, overcollateralized, short duration.
Track record through 3/31/26:†
14.6% net ABS returns LTM after losses
0.44% lifetime net loss rate since inception (asset-based deals)
$1.62B+ in ABS originations
870+ offerings completed
Deal terms 6–24 months · Starting at $500
Alternative investments are speculative. No assurance can be given that investors will receive a return of their capital. Secondary market transactions are subject to availability and issuer approval; liquidity is not guaranteed. †Past performance is not indicative of future results. Terms apply.
Situación de mercado
Hoy hubo mucho movimiento en China… Ha lanzado una ofensiva muy agresiva contra el uso de brokers extranjeros por parte de ciudadanos chinos para invertir fuera del país. El objetivo principal es frenar la fuga de capitales, es decir, evitar que el dinero salga de China hacia mercados como Hong Kong o Estados Unidos.
Muchas personas en China utilizaban plataformas como Futu Holdings o Tiger Brokers para comprar acciones extranjeras mediante estructuras que, aunque eran relativamente comunes, no cumplían completamente con la normativa china.
El mercado reaccionó muy negativamente porque esto pone en riesgo una parte importante del negocio de estas compañías. Las acciones de Futu Holdings llegaron a caer alrededor de un 27%, mientras que UP Fintech Holding perdió cerca de un 25%.
El foco de emergentes sigue en Corea (también Japón):
Especialmente por la exposición a los semis: Este gráfico muestra la exposición bruta y neta a las acciones globales de semiconductores, expresada como un porcentaje de nuestra cartera total de valores respaldados por acciones.
Los inversores siguen nerviosos (Irán / tipos / petróleo), pero dudan en utilizar posiciones cortas en acciones individuales como cobertura.
El riesgo de un squeeze a nivel de índices es real si se produce un avance importante en las negociaciones.
Aunque con permiso… De los bonsos
Gracias por leer
Diego
