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El titular del día fue que los medios de comunicación ucranianos informan ampliamente de que un aspecto clave de la propuesta de paz estadounidense de cara a las conversaciones trilaterales acordadas, que probablemente se celebren en algún momento de noviembre, es que Ucrania abandonaría definitivamente su intento de unirse a la OTAN y, a cambio, se le ofrecería la membresía en la Unión Europea .
Sin embargo… Irán sigue concentrando los focos y quiere, por todos los medios complicar la situación del petróleo de cara a las elecciones de medio mandato:
El miércoles por la noche, Estados Unidos ordenó la salida del personal no esencial y las familias de sus embajadas en la región.
Para el jueves cuatro personas habían muerto en ataques contra un yacimiento de Aramco y el aeropuerto de Dammam, Aramco había evacuado su sede en Dhahran.
La Guardia Revolucionaria Islámica reivindicó ataques contra petroleros en el norte del Golfo, y se informó que Estados Unidos e Israel habían elaborado planes para reanudar los ataques contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato.
Trump acusó a Irán de "inventar" ataques falsos... Y hoy dijo:
«Podríamos quedarnos con todo el petróleo de Irán».
«La cuestión es si queremos acabar definitivamente con Irán o dejar que se consuma poco a poco».
«Podríamos poner fin a la guerra con Irán muy rápidamente».
El FT informó durante la noche que Washington se está preparando para un conflicto prolongado con Irán.
Arne Lohmann Rasmussen, de Global Risk Management, explicó el razonamiento de Teherán: "Irán no tiene ningún interés en un acuerdo de paz con Trump antes de las elecciones de mitad de mandato porque saben que es una baza que tienen en su contra".
El precio del Brent se está recuperando y acercándose a los máximos alcanzados durante la guerra con Irán...
Y los futuros cotizan ahora ne máximos desde 2022:
La volatilidad del petróleo finalmente está repuntando, algo que estuvo prácticamente ausente durante la última crisis. Nuestra lógica se mantiene intacta: utilizar la posibilidad de subidas para expresar una perspectiva alcista del petróleo o para protegerse contra un mayor riesgo alcista.
En el lado de los productos refinados, pese a que el petrolero ruso está en camino, los precios del diésel en EE. UU. y la UE alcanzaban nuevos máximos del ciclo...
Previa de PMI
Europa
PMI manufacturero: 52,4 (estimación: 52,8; anterior: 52,9).
PMI de servicios: 51,7 (estimación: 52,5; anterior: 53,0).
PMI compuesto: 51,9 (estimación: 52,7; anterior: 53,1).
Reino Unido
PMI de servicios: 53,1 (estimación: 51,8; anterior: 52,1).
PMI manufacturero: 52,8 (estimación: 51,8; anterior: 51,9).
PMI compuesto: 53,1 (estimación: 51,7; anterior: 52,0).
EEUU
PMI manufacturero: 56,0 (estimación: 55,5; anterior: 55,9).
PMI de servicios: 57,9 (estimación: 58,0; anterior: 58,8).
PMI compuesto: 57,6 (estimación: 57,6; anterior: 58,4).
Se trata del nivel más alto en 53 meses para el sector manufacturero...
Según estas encuestas, Estados Unidos sigue teniendo la economía más fuerte del mundo...
Los datos de la encuesta son coherentes con un crecimiento del PIB a una tasa anualizada del 5%, después de que se anunciara una expansión del 4% para el tercer trimestre.
Sin embargo, Williamson señala que “ las presiones sobre los costes siguen siendo una preocupación clave , sobre todo porque el nuevo repunte de los precios del petróleo tiene repercusiones en una amplia variedad de bienes y servicios”.
Estimaciones de Michigan
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se revisó al alza hasta los 48,0 puntos a finales de octubre de 2026, frente a la estimación preliminar de 46,3 puntos, aunque se mantuvo en su nivel más bajo de los últimos cinco meses.
Las mejoras en la confianza entre los votantes republicanos y demócratas se vieron compensadas por el deterioro registrado entre los independientes.
Las expectativas sobre las condiciones empresariales para los próximos 12 meses mejoraron aproximadamente un 14%, aunque el índice se mantuvo un 16% por debajo del nivel de octubre de 2025.
Mientras tanto, la caída del subíndice de condiciones actuales se debió íntegramente al deterioro de las condiciones de compra de bienes duraderos, que se desplomaron un 18%, en un contexto de tipos de interés elevados y creciente preocupación por la capacidad adquisitiva.
El poder adquisitivo sigue siendo el principal factor que condiciona la percepción de los consumidores sobre la economía, con un índice de confianza que se sitúa actualmente un 10% por debajo del nivel de hace un año y un 15% por debajo del registrado en febrero, justo antes del conflicto con Irán.
Por su parte, las expectativas de inflación a un año aumentaron ligeramente hasta el 4,7%, frente al 4,6% de septiembre, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo también repuntaron, pasando del 3,4% al 3,5%.
Economía en forma de K:
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Situación de mercado
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se desplomó por debajo del 5,00%, alcanzando su nivel más bajo en un mes (hoy rebotó ligeramente).
Se registró la mayor caída de la rentabilidad de los bonos a 10 años desde agosto de 2024.
IMPORTANTE: Esto no es, ni mucho menos, una señal de calma. Parece más bien una huida hacia la «seguridad» ante las tensiones en Francia y en el crédito corporativo.
Solo hay que observar el salto que ha registrado el índice MOVE durante la jornada. No hay señales de alivio.
Ya se han agotado TODOS los disparadores de compra a corto plazo de los CTA:
Ayer bajo la superficie del S&P500 hubo una dispersión significativa: 155 valores del S&P registraron movimientos superiores o iguales a 2,0σ (el nivel más alto desde la tregua arancelaria entre EE. UU. y China de mayo de 2025), mientras que 335 valores del S&P cerraron al alza ese día (una de las mayores diferencias entre la amplitud del S&P y el rendimiento del índice desde la década de los 90).
La última vez que más valores del S&P se movieron en dos desviaciones estándar o más fue el 12 de mayo de 2025, cuando 197 acciones se dispararon tras la tregua arancelaria entre Estados Unidos y China.
Aquello fue un repunte de alivio. Este, en cambio, fue una liquidación encubierta.
La volatilidad de las acciones se está acercando a la de los bonos...
Ya que el mercado de crédito sigue muy tensionado:
Especialmente de empresas IA:
Recuerde:
Gracias por leer
Diego
