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Situación geopolítica
Islamabad es la opción más probable para la próxima ronda de conversaciones técnicas entre Estados Unidos e Irán, y se espera que la fecha sea el 11 de julio, según informó Fox.
La OPEP+ acordó elevar sus objetivos de producción en 188.000 barriles diarios adicionales, en línea con el plan del grupo para revertir los recortes de producción.
Los datos de seguimiento marítimo mostraron que al menos 8 barcos que intentaban salir del estrecho de Ormuz dieron media vuelta, aunque se desconocen los motivos.
La petrolera estatal Saudi Aramco rebajará el precio del crudo Arab Light para el próximo mes en 11 dólares por barril, situándolo con un descuento de 1,50 dólares frente al índice de referencia regional, según una lista de precios vista por Bloomberg.
Las dos últimas veces que vendió este tipo de crudo con descuento fueron durante las guerras de precios de 2020 y 2015.
La fuerte bajada de precios, la mayor en al menos 26 años, se produce después del repunte registrado en el momento álgido de la guerra con Irán, cuando las interrupciones en el Estrecho de Ormuz restringieron los flujos de petróleo del reino.
Además, el recorte es mayor que la caída de 8 dólares esperada en una encuesta de Bloomberg.
La caída de los precios del petróleo está aliviando la presión sobre las curvas de tipos de interés a nivel mundial, sobre todo en Europa, donde de un aumento de más de 80 puntos básicos previsto en abril, ahora solo hay 20 puntos básicos.
Sin embargo, no espero que esa cifra siga bajando hasta que el descenso del precio del petróleo parezca sostenible.
Como muestra el gráfico a continuación, el crecimiento anual del precio del Brent precede al IPC en la zona euro en aproximadamente seis meses, y aunque el reciente descenso ha sido pronunciado, es probable que deba seguir cayendo para reducir suficientemente la presión sobre la inflación.
ISM Servicios EEUU
El PMI de servicios ISM en Estados Unidos cayó a 54,0 en junio de 2026, frente al 54,5 registrado en mayo, en línea con las expectativas del mercado.
La lectura sigue apuntando a una sólida expansión de la actividad del sector servicios en Estados Unidos, aunque a un ritmo más moderado, impulsada por una desaceleración en el crecimiento de la actividad empresarial —55,4 frente a 57,7 en mayo— y de los nuevos pedidos —55,1 frente a 57,3—.
Mientras tanto, el índice de empleo registró su mayor aumento desde 2024, subiendo a 51,2 desde 47,9, lo que marca la primera expansión de las plantillas desde febrero.
La inflación de precios también se moderó hasta mínimos de cuatro meses, situándose en 67,7 frente al 71,3 anterior.
Pese a las preocupaciones persistentes por la inflación vinculada al conflicto en Oriente Medio, los encuestados señalaron que las condiciones empresariales siguen siendo sólidas.
El índice PMI de servicios de S&P Global US subió ligeramente en el mes, de 50,7 a 51,2 (aunque un poco por debajo de la cifra preliminar de 51,3).
Situación de mercado
De la noche a la mañana, las acciones tecnológicas asiáticas se desplomaron tras un informe que indicaba que el sistema de rack para servidores de IA de próxima generación de Nvidia se había retrasado más de un año debido a dificultades de fabricación.
Sin embargo, horas después de que el informe no confirmado de SemiAnalysis provocara el derrumbe del ecosistema de proveedores de Nvidia, lo que brindó a la firma de investigación la oportunidad de comprar acciones a bajo precio para sí misma o para sus socios, un portavoz de Nvidia declaró a Bloomberg que “ Nuestra hoja de ruta permanece intacta”.
Estacionalmente, nos encontramos en uno de los periodos más favorables del año, lo que debería seguir siendo un factor positivo.
Pese a lo positivo que es el mes de julio para SPX y NDX, no lo es así para la cesta de “momentum” de GS.
Ahora formada principalmente por semis y memoria. Y el problema es que esos valores ahora tienen mucho peso en los grandes indices.
La temporada de resultados comienza la próxima semana y debería reflejar una economía que continúa gastando; sin embargo, la pregunta clave es si las expectativas para la segunda mitad del año se han vuelto demasiado optimistas ...
El SPX intenta consolidarse por encima de 7.500, pero el repunte simultáneo del VIX y de la volatilidad de corto plazo invita a mantener cierta prudencia. Una ruptura sostenida de 7.500 abriría la puerta a 7.550, mientras que una pérdida de 7.400 debilitaría de forma importante la estructura de soporte.
J.J Montoya
Gracias por leer
Diego
