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Comentarios importantes
Situación geopolítica
La agencia iraní Tasnim informó el viernes que el Memorando de Entendimiento (MOU) entre Estados Unidos e Irán aún no está finalizado, y que la avalancha de titulares de los medios occidentales del jueves sobre la supuesta consecución de un acuerdo eran inexactos.
«El texto aún no está finalizado y la información publicada en los medios occidentales no es precisa», indica un comunicado reciente . La agencia Tasnim señala que se anunciará una confirmación oficial cuando finalmente se finalice el acuerdo. El informe cita a un funcionario iraní que afirma que «el texto del posible memorando de entendimiento ha sufrido modificaciones en los últimos días».
Las partes en conflicto intentan concretar un alto el fuego extendido de 60 días, durante el cual volverán a la mesa de negociaciones, y será entonces cuando se abordarán detalles más específicos, como la forma de tratar las reservas de uranio altamente enriquecido de Irán. Hoy es el día 91 , y según la información del viernes:
El presidente del Parlamento iraní y principal negociador, Ghalibaf, afirma: "No confiamos en las garantías ni en las palabras".
Aunque Trump dice que en las próximas horas tomará una decisión:
Pero Irán lo sigue negando: La agencia iraní Fars News, vinculada al entorno del Estado iraní, afirmó que fuentes iraníes niegan los últimos comentarios realizados por Trump.
Las declaraciones de Trump son un "intento de presentar una victoria fabricada".
Los comentarios de Trump sobre un posible acuerdo con Irán contienen una "mezcla de verdad y falsedad".
El acuerdo con Estados Unidos se encuentra en las fases finales de ratificación dentro de Irán, pero todavía no se ha tomado una decisión definitiva.
Las fuentes insisten en que el proceso sigue abierto y pendiente de aprobación final.
IRÁN DICE QUE LA GESTIÓN DEL ESTRECHO DE HORMUZ DEBE SER DECIDIDA POR IRÁN Y OMÁN
Algún comentario de la Fed también:
Bowman (Fed) afirmó que los esfuerzos para reducir la inflación han dejado de mostrar avances, sugiriendo que el proceso desinflacionista se ha estancado recientemente.
También señaló que fue positivo que la Fed mantuviera un sesgo favorable a futuras bajadas de tipos en el comunicado de política monetaria del 29 de abril.
Según Bowman, la economía estadounidense sigue mostrando fortaleza, a pesar de que las condiciones del mercado laboral han mostrado cierta debilidad.
Está en lo cierto… Los datos económicos son sólidos: El PMI de Chicago sorprendió fuertemente al alza al situarse en 62,7, muy por encima de los 50,3 esperados.
Aunque los comentarios de economía en forma de K no paran de sucederse… En el fondo, los datos de morosidad muestran que el consumidor está al límite.
La morosidad en los préstamos estudiantiles ha vuelto a alcanzar niveles récord a medida que se reanudan los pagos en una economía donde tanto los costos de endeudamiento como los gastos de manutención se han disparado.
La morosidad en las tarjetas de crédito se encuentra ahora en sus niveles más altos desde las consecuencias de la crisis financiera, mientras que los impagos de préstamos para automóviles, especialmente entre los prestatarios de alto riesgo, han alcanzado máximos de varias décadas.
Los estadounidenses están financiando vehículos de 50.000 dólares con cuotas mensuales que superan los 750 dólares a tipos de interés que habrían parecido absurdos hace tan solo unos años.
Inflación Eurozona
La inflación se mantuvo muy por encima del 2% en las cuatro mayores economías de la eurozona, impulsadas por el aumento de los costes energéticos provocado por la guerra, las lecturas de mayo en Francia, Italia y España se aceleraron hasta el 2,8%, 3,3% y 3,6%, respectivamente, según mostraron los datos publicados el viernes.
Aunque la inflación se moderó en Alemania, la cifra general del 2,7% siguió situándose muy por encima de la zona de confort del BCE.
Estos informes ayudarán a los responsables del BCE a evaluar hasta qué punto el conflicto en Oriente Medio está impulsando los precios y si es necesario responder con nuevas medidas. Los mercados dan prácticamente por hecho que lo harán, manteniendo sus apuestas a favor de una subida de 25 puntos básicos el próximo mes y otra adicional antes de que finalice el año.
Es poco probable que una inflación algo más moderada en Alemania disuada a los responsables de la política monetaria de seguir endureciendo las condiciones financieras, ya que refleja una reducción temporal del IVA sobre los combustibles y una caída de los precios de los alimentos.
Excluyendo esas dos categorías, las presiones inflacionistas se intensificaron, mientras que una encuesta independiente del instituto Ifo, con sede en Múnich, mostró que una gran proporción de empresas sigue planeando trasladar el aumento de sus costes a los clientes.
La lectura de inflación para el conjunto de los 21 países de la eurozona se publicará la próxima semana, y los economistas prevén que supere aún más el nivel del 3% alcanzado en abril.
Los responsables del BCE, desde la miembro más restrictiva del Comité Ejecutivo, Isabel Schnabel, hasta el economista jefe de perfil más moderado, Philip Lane, están señalando que probablemente será necesario seguir elevando los costes de financiación.
Incluso el gobernador del banco central de Lituania, Gediminas Simkus, llegó a especular este viernes con que podrían ser necesarias dos subidas adicionales de tipos de interés.
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Situación de mercado
El S&P 500 se encamina a cerrar su novena semana consecutiva de ganancias, algo que solo ha ocurrido tres veces en los últimos 25 años si finalmente se confirma al cierre de esta semana
La última vez que el índice logró una racha similar fue en diciembre de 2023.
Los activos gestionados por los ETF globales apalancados de una sola acción han superado los 60.000 millones de dólares, duplicando su tamaño desde principios de abril.
El mayor ETF apalancado sobre una única acción ofrece ahora una exposición de +2x a SK Hynix (7709 HK).
La pendiente de las revisiones al alza de beneficios del Q1 se situó significativamente por encima de la trayectoria estacional habitual, especialmente en el sector tecnológico, donde el crecimiento del BPA del primer trimestre alcanza el +50% interanual.
Las opciones reflejan una clara euforia por la IA. La volatilidad implícita de los semiconductores sigue subiendo pese a un VIX estable, mientras cae la demanda de protección bajista. Los inversores buscan exposición alcista sin cubrir riesgos, alimentando el rally
OJO a la rotación: Software salta un 4% y se aproxima a la media de 200 sesiones… SOX (ETF semis) ha seguido superando al sector del software desde sus mínimos recientes, pero el liderazgo podría estar cambiando.
En los últimos 10 días, el sector del software ha superado al de los semiconductores.
Se observa que las posiciones cortas en el sector de los semiconductores se mantienen cerca de mínimos recientes. Lo contrario que en software.
El riesgo de un fuerte cierre de posiciones cortas en el sector del software está aumentando rápidamente, situándose ahora en el percentil 100 en comparación con los últimos seis años.
Gracias por leer
Diego
