Video de hoy

Comentarios importantes

Renta variable

Agosoto sigue marcando nuevos máximos:

🟢​​​​​​​​​​​​​ S&P500 +0.27%

🟢​​​​​​​​​​ Dow Jones +1.64%

🔴​​ Nasdaq 100 -0.90%

🟢​​​​​​​​​​​​ Russell 2000 +3.30%

El “anuncio” de Powell de bajar los tipos (de nuevo) fue muy bien tomado por el mercado… Recuerde que, las acciones tienden a subir cuando la Reserva Federal comienza a recortar las tasas... Siempre y cuando no haya recesión:

Las empresas de pequeña capitalización lideraron la subida del viernes y de la semana con un alza de más del 3%.

El Dow Jones cerró en su primer máximo histórico desde diciembre.

Sin embargo, a pesar de las fuertes ganancias de hoy, el Nasdaq cerró la semana a la baja...

Con las “magnificas” como grandes lastres de la semana:

El SPX logró alcanzar un nuevo máximo histórico, con 353 valores en positivo el viernes, uno de los mejores datos del año:

Y rechazando de nuevo media movil simple de 20:

Comentarios de opciones

La cumbre de Jackson Hole y el discurso de Powell fueron la chispa que faltaba para reactivar el apetito comprador en los mercados. La volatilidad implícita ATM, que había repuntado en la previa, fue rápidamente vendida para las siguientes semanas.

Mientras los próximos datos —con NVDA y el NFP en el radar— no alteren el sentimiento, el SPX probablemente se mantenga consolidando en esta zona, aunque a un suspiro de los máximos históricos, con posibilidad real de dirigirse hacia el strike 6.505 del collar de JPM.

Niveles de Gamma SPX:

• G-Flip 6370.

• Call Wall 6500.

• Put Wall 6300.

• Volatility Trigger 6450.

Al alza, los dealers se encuentran fuertemente en gamma negativa por encima de 6.550. Si esos niveles son superados, podrían verse forzados a comprar agresivamente para cubrirse, lo que generaría una persecución alcista.

Aunque el VIX spot pueda parecer barato (ejemplo: 15), no lo está tanto como parece. Los futuros del VIX cotizan muy caros en relación con la volatilidad del S&P, lo que hace que hoy resulte más eficiente cubrirse con puts del S&P que mediante coberturas directas en VIX.

La amplia brecha entre el spot y los futuros del VIX refleja que el mercado no confía en la calma actual y anticipa más volatilidad en el corto-medio plazo.

Renta Fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se desplomaron el viernes, arrastrando toda la curva hacia abajo (en rendimientos) en la semana con el corto plazo liderando:

Lo que provocó una enorme pendiente en la semana hasta un nuevo máximo de la curva de tipos 2-10 años:

Divisas y materias primas

El dólar se desplomó a su nivel más bajo en una semana, con su mayor caída en un día desde la locura del Día de la Liberación a principios de abril...

El oro volvió a subir por encima de su media móvil de 50 días, después de encontrar soporte en la media móvil de 100 días...

El Bitcoin también subió el viernes (un 4%, el mejor día desde el caos de principios de abril), recuperándose por encima de su media móvil de 50 días después de encontrar soporte en la media móvil de 100 días... Pero el fin de semana vuelve a mirar a la baja;

Mientras que ETH va camino de abrazar nuevos máximos:

El rendimiento superior de Ethereum lo elevó a su nivel más alto frente a Bitcoin desde septiembre de 2024...

¿Qué esperar de la semana?

Eurozona

🌶️🌶️ Sentimiento empresarial alemán IFO (lunes): Se espera un dato de 88.6, en línea con los últimos registrados.

🌶️🌶️ Confianza del consumidor alemán (miércoles): Se espera un dato de -21.2.

🌶️🌶️🌶️ Inflación alemana (viernes): Se espera un dato de 2.1% de crecimiento interanual.

Estados Unidos

🌶️🌶️ Bienes duraderos (martes): Se espera un dato de -4%, en comparación con el -9% del mes anterior.

🌶️🌶️ Precios de la vivienda (martes): Se espera una caída del 0.1% intermensual.

🌶️ Datos secundarios de la Fed de Dallas y Richmond (martes)

🌶️🌶️🌶️ Segunda lectura del PIB del 2T (jueves): Se espera un crecimiento del 3%, en linea con la primera lectura.

🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio (jueves): Se espera que sigan la tendencia de caida de peticiones inciales y aumento de continuas de las últimas semanas.

🌶️🌶️🌶️ PCE estadounidense (viernes): Se espera un dato de 0.3% para el dato subyacente que deje la tas interanual en el 2.8%.

Earnings

Gracias por leer

Diego