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Comentarios importantes
Situación geopolítica
Un buque de carga fue impactado ayer por un objeto desconocido cerca de la costa de Omán. La embarcación sufrió algunos daños, pero la compañía informó que “la tripulación, el buque y la carga se encuentran a salvo”.
El buque ya abandonó el estrecho y los petroleros continúan transitando. Sin embargo, estos ataques obligan a replantearse la seguridad del estrecho de Ormuz, justo cuando el tráfico marítimo procedente de la región del Golfo comenzaba a reactivarse.
La Organización Marítima Internacional suspendió temporalmente su plan de evacuación para los buques que salían del Golfo, y varios petroleros cambiaron de rumbo, posiblemente tras recibir instrucciones de Irán.
Trump reaccionó:
Aunque los precios del petróleo siguen bajos:
¿Aranceles?
Datos de Michigan
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan fue revisado al alza hasta 49,5 en junio de 2026, frente a la lectura preliminar de 48,9, aunque se mantuvo ligeramente por debajo de las previsiones de 50.
Aun así, la confianza mejoró respecto a 44,8 registrado en mayo, el nivel más bajo de la serie histórica, impulsada en parte por la moderación de los precios de la gasolina.
El subíndice de expectativas se situó en 50,7, su nivel más alto en tres meses, frente al 49,3 de la estimación inicial, ya que las preocupaciones de los consumidores sobre las consecuencias a largo plazo del conflicto con Irán parecen estar disminuyendo.
Por su parte, el subíndice de condiciones actuales fue revisado a la baja hasta 47,7, desde la lectura preliminar de 48,4, aunque mejoró respecto a 45,8 en mayo.
El coste de la vida sigue siendo la principal preocupación de los consumidores.
Zerohedge
Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses descendieron ligeramente hasta el 4,6%, desde el 4,8% de mayo, aunque continúan muy por encima del 3,4% registrado en febrero, antes del inicio del conflicto con Irán.
Por otro lado, las expectativas de inflación a largo plazo cayeron más de lo esperado hasta el 3,3%, frente al 3,4% de la estimación preliminar y el 3,9% registrado en mayo.
ZeroHedge
One Shark Missed Billions… Another Saw This Coming
Imagine turning down Uber at a valuation of $10 million, only to watch it go public at over $80 billion.
That’s exactly what happened to Mark Cuban… a 799,900% return, gone.
But original Shark Tank investor Kevin Harrington built his career doing the opposite: spotting asymmetric opportunities before they go mainstream.
Like Uber turned vehicles into income-generating assets, Mode Mobile is turning smartphones into income streams.
They were named the #1 fastest-growing software company by Deloitte and have already helped their users earn and save over $1B.
Kevin Harrington invested early.
And at just $0.52/share, you can still get in before their potential IPO.
Potential Uber return for Marc Cuban does not take into account dilution.
The Deloitte rankings are based on submitted applications and public company database research, with winners selected based on their fiscal-year revenue growth percentage over a three-year period in 2023.
Please read the offering circular at invest.modemobile.com. This is a paid advertisement for Mode Mobile’s Regulation A Offering.
Situación de mercado
Otro día más de movimientos en Corea… Ahora esta es la clave del mercado:
Samsung Electronics y SK Hynix se están preparando para anunciar el lunes nuevas inversiones por valor de cientos de miles de millones de dólares.
La sesión coreana no fue tranquila, alcanzó el limite (pausa) del 8% de nuevo, aunque ya estemos acostumbrados… Es más… El KOSPI coreano apenas ha generado rentabilidad en el último mes.
La elevada volatilidad juega en contra de los inversores.
Ahora las opciones son mucho más caras y, si el mercado deja de subir y se mueve lateral, esas opciones empiezan a perder valor rápidamente con el paso del tiempo.
Eso puede llevar a muchos inversores a venderlas, obligando a los creadores de mercado a vender acciones para ajustar sus coberturas, lo que podría aumentar la presión bajista.
Es un efecto que ya se vio durante la corrección de marzo.
El KOSPI y el NDX siguen moviéndose casi al unísono, lo que sugiere que ambos reflejan la misma narrativa de la IA.
La diferencia radica en que Corea se ha convertido en la versión apalancada de esta tendencia, con fluctuaciones mucho mayores en ambas direcciones.
Los ETFs de oro y Bitcoin registran salidas de 12.000 millones de dólares este año, mientras que los ETFs de semiconductores acumulan entradas superiores a 20.000 millones.
Parte del capital especulativo parece haber rotado hacia el auge de la IA.
Según JPMorgan, los ETFs apalancados ligados a la bolsa surcoreana ya gestionan cerca de 50.000 millones de dólares, impulsados por el fuerte rally del mercado. A medida que estos productos han crecido, también lo ha hecho su impacto sobre las cotizaciones.
Su mecanismo de rebalanceo actúa en ambas direcciones: cuando el mercado sube, alimenta aún más las compras; pero cuando cae, acelera las ventas. Con un desequilibrio de gamma que ya superaría los 1.000 millones de dólares, JPMorgan advierte de que las coberturas de los creadores de mercado se han convertido en una fuente cada vez más importante de volatilidad.
La maquinaria del apalancamiento se retroalimenta. En cuanto una tendencia cobra fuerza, alguien lanza un ETF apalancado. El nuevo ETF DRAM (RAM), con un apalancamiento de +2x, recaudó casi 400 millones de dólares en su primer día, estableciendo un récord para el lanzamiento de un ETF apalancado/inverso que cotiza en EE. UU., según Goldman Sachs.
Micron cotiza con un PER futuro de apenas 8 veces, pero eso refleja la naturaleza cíclica de su negocio.
Históricamente, la compañía ha alternado años de fuerte crecimiento con desplomes de ingresos y ha llegado a sufrir caídas bursátiles de hasta el 90%-98% desde máximos.
Aunque el auge de la IA impulsa hoy sus beneficios, el mercado sigue descontando que este ciclo podría no ser permanente.
El gran reto para Micron es demostrar que la demanda de memorias para IA puede sostenerse durante más tiempo que en ciclos anteriores. Si logra hacer más predecibles sus ingresos y márgenes, el mercado podría estar dispuesto a asignarle múltiplos más elevados.
NVIDIA afronta un desafío similar: pese a su enorme crecimiento, cotiza con un PER relativamente contenido porque los inversores dudan de cuánto durará el actual ciclo de inversión en centros de datos e IA.
El problema… Micron se está beneficiando del enorme gasto en infraestructura de IA, pero ese mismo gasto está presionando a sus principales clientes.
La gran incógnita es cuánto tiempo podrán gigantes como Meta mantener este ritmo de inversión sin afectar su rentabilidad.
Las Mag 7 (MAGS) se encuentran en nuevos mínimos de +1 año en relación con el mercado general (RSP).
Hasta finales de 2025, el mercado premiaba a gigantes como Google, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle porque eran las empresas que más estaban invirtiendo en inteligencia artificial. Se consideraban la mejor forma de apostar por el auge de la IA.
Sin embargo, esa visión ha cambiado. Los inversores han empezado a preocuparse porque esas enormes inversiones requieren gastar cantidades gigantescas de dinero, lo que puede obligar a estas compañías a endeudarse más o incluso a emitir nuevas acciones para financiar sus planes. Esto suele ejercer presión sobre la cotización.
Además, durante muchos años estas tecnológicas impulsaron el precio de sus acciones gracias a las recompras de acciones propias. Ahora, una parte importante de ese dinero se está destinando a construir centros de datos e infraestructura para IA, por lo que ese apoyo al mercado es cada vez menor.
Como consecuencia, el dinero está rotando hacia otro grupo de empresas: las que suministran toda la infraestructura necesaria para desarrollar la inteligencia artificial. Fabricantes de chips, memoria, redes, servidores, componentes ópticos, centros de datos o compañías ligadas al suministro eléctrico son ahora las grandes beneficiadas.
Todavía no hay capitulación aquí:
Y para colmo:
OpenAI estaría inclinándose por retrasar su salida a bolsa hasta 2027, según The New York Times, pese a haber presentado ya de forma confidencial la documentación necesaria para una IPO.
La compañía aspiraría a debutar con una valoración cercana al billón de dólares y preferiría esperar antes que salir antes con una valoración inferior. Entre los factores que habrían motivado este cambio de postura figuran la reciente volatilidad de los mercados, el comportamiento de grandes salidas a bolsa como la de SpaceX y el deseo de mantener mayor flexibilidad mientras continúa invirtiendo miles de millones en infraestructura de IA.
El artículo también sostiene que OpenAI afronta un entorno competitivo cada vez más exigente. La rápida expansión de Anthropic en el mercado empresarial, el avance de Gemini y la irrupción de modelos chinos más baratos estarían aumentando la presión sobre la compañía, mientras el crecimiento de ChatGPT muestra signos de moderación.
Aunque buena parte de estas afirmaciones corresponden a opiniones y no a datos confirmados, su tesis es que OpenAI prefiere aplazar su debut bursátil para llegar al mercado con una valoración más elevada y en un contexto más favorable.
También hay secotres beneficiados:
Pero los activos sensibles a la liquidez están muy tocados:
La caída actual de Bitcoin ha superado el 50%, un nivel que no alcanzaba desde finales de 2023. El gráfico a continuación muestra las caídas de Bitcoin en relación con los máximos históricos desde 2007, cuando su precio cerró por primera vez por encima de los 1000 dólares por moneda. Este descenso actual representa la cuarta vez que los precios alcanzan un nuevo máximo histórico y luego se reducen a la mitad, siendo la última caída de este tipo en mayo de 2022.
Bitcoin siempre ha terminado recuperándose tras grandes caídas, pero el camino rara vez ha sido rápido o fácil.
En las tres ocasiones anteriores en las que perdió más del 50% desde máximos, necesitó meses (e incluso años) de elevada volatilidad antes de marcar nuevos récords.
Gracias por leer
Diego
