(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

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This isn’t just another feature launch (though there will be plenty of those). It’s a look at a more connected future for creators and brands that are tired of juggling disconnected tools, platforms, and data.

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La sesión estuvo algo más tranquila hoy, comportándose al alza desde prácticamente el inicio, impulsada por el rebote continuado de las grandes compañías tecnológicas.

Los semiconductores también registraron empuje, con subidas del 4% en el sector.

Sin embargo, por segunda sesión consecutiva, la amplitud del SPX fue negativa.

El SPX recuperó niveles, cerrando casi en los 7.500 puntos. Mantenerse por encima de los 7.400 es positivo de cara a uno de los mejores periodos estacionales,

que comienza mañana: en los últimos 20 años, julio ha sido, en promedio, el mes con mejor rendimiento tanto para el SPX como para el NDX.

Por el lado de los bonos, hoy se desplomaron, empezando en Japón y acabando en EE. UU., con el tramo largo de nuevo por encima del 4,95% y el tramo corto rozando el 4%.

Esto también hizo rebotar al dólar,

especialmente frente al JPY, superando los 162.

El oro apenas registró grandes cambios,

mientras que Bitcoin cayó un 2% y desafía los mínimos recientes.

El WTI apenas tuvo grandes cambios al cierre, pese al ligero salto intradía.

Las acciones europeas registraron el martes su mayor subida trimestral en más de cinco años, impulsadas por el optimismo en torno a la inteligencia artificial y las señales de relajación de las tensiones en Oriente Medio.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 0,9%, después de alcanzar un máximo histórico intradía. El índice de referencia encadenó su tercer mes consecutivo de avances y subió un 10% en el trimestre, su mejor comportamiento desde octubre de 2020.

La mayoría de los principales sectores del STOXX 600 cerraron al alza el martes, con las acciones tecnológicas liderando las subidas con un avance del 2,5%. El sector registró su mayor salto trimestral desde octubre de 2001, lo que subraya la fuerte demanda de infraestructura de inteligencia artificial. Además, el sector va camino de superar a su homólogo de Wall Street tanto este mes como este trimestre.

El fabricante de equipos para chips ASML subió un 6,8% el martes, mientras que los fabricantes de chips STMicroelectronics e Infineon avanzaron un 1,4% y un 4,4%, respectivamente.

Las acciones de Siemens Energy sumaron un 5,6% después de que el fabricante de equipos para IA reiterara las sólidas tendencias de demanda en una presentación de resultados trimestrales celebrada el lunes.

“Lo diferente de Europa es que normalmente no estás pagando por ese crecimiento económico... y, con compañías que son menos emocionantes que las tecnológicas estadounidenses o quizá los semiconductores asiáticos, eso está creando bastantes oportunidades para atraer a valores de valor”, dijo Rob Lancastle, gestor de carteras en J O Hambro Capital Management.

“En el resto del mundo, a menudo pagas mucho más y tienes mucho más riesgo en beneficios”, añadió.

Las bolsas globales han subido este trimestre gracias al entusiasmo por la IA, con EE. UU. y Asia a la cabeza, mientras que la menor exposición de Europa al sector tecnológico ha hecho que haya ido a remolque durante buena parte de este periodo.

Las señales de relajación de las tensiones en Oriente Medio también han sido un motor clave este trimestre, ya que los precios del petróleo cayeron hasta niveles previos a la guerra con Irán, lo que llevó a Barclays y J.P. Morgan a adoptar una visión alcista sobre las acciones europeas.

Las acciones de viajes y ocio, que habían sufrido por el conflicto, también rebotaron y subieron más de un 19% este trimestre, su mayor avance desde enero de 2023.

La atención se centra en la conferencia anual en curso del Banco Central Europeo, donde los inversores esperan comentarios de los responsables de política monetaria. Los responsables advirtieron de que el shock de los precios del petróleo seguirá presente en la economía durante algún tiempo. Según datos recopilados por LSEG, los operadores anticipan que los tipos de interés europeos subirán otros 25 puntos básicos antes de final de año.

Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mixtas, con una evolución irregular durante la noche de cara al cierre del trimestre, pese a las subidas en EE. UU., donde el Dow Jones registró un cierre récord y el Nasdaq destacó gracias a la fortaleza de la tecnología y las comunicaciones.

El ASX 200 cotizó prácticamente plano, en medio de un comportamiento mixto de sus sectores y después de que las actas del RBA de la reunión de junio siguieran confirmando una postura restrictiva. El banco central señaló que la política monetaria debía seguir siendo restrictiva y que hará lo necesario para lograr la estabilidad de precios, incluida una subida de tipos si fuera necesario.

El Nikkei 225 terminó repuntando, aunque inicialmente osciló entre ganancias y pérdidas, con el índice fluctuando alrededor del nivel de los 70.000 puntos, en un contexto de debilidad de la divisa, riesgos de intervención en el mercado de divisas y unos datos decepcionantes de producción industrial.

El Hang Seng y el Shanghai Composite quedaron rezagados, ya que el rebote de las tecnológicas se vio compensado por las pérdidas en mineras y grandes energéticas. Además, no lograron beneficiarse de unos datos PMI mejores de lo esperado ni de otra operación repo overnight del PBoC.

La inflación alemana se enfrió más de lo esperado en junio, como parte de una desaceleración en la mayor parte de la región provocada por la caída de los precios mundiales del petróleo.

La lectura de la mayor economía de Europa cayó al 2,4% desde el 2,7% de mayo, dijo el martes la oficina de estadísticas. Los analistas encuestados por Bloomberg habían previsto una caída al 2,5%.

Los datos publicados más temprano en el día también mostraron una caída sorprendentemente pronunciada de la tasa de inflación de Francia, de vuelta al nivel del 2% objetivo del Banco Central Europeo. La cifra general de Italia también se moderó, hasta el 3,1%, sorprendiendo a los economistas que esperaban que se mantuviera estable.

as ofertas de empleo en EE. UU. aumentaron en 9.000 hasta 7,594 millones en mayo de 2026, el nivel más alto desde mayo de 2024 y muy por encima de las expectativas del mercado de 7,30 millones, destacando la resistencia del mercado laboral pese al aumento de los costes energéticos por el conflicto con Irán.

El número de ofertas de empleo aumentó en comercio mayorista (+71.000), alojamiento y servicios de comida (+62.000), inmobiliario y alquiler y arrendamiento (+40.000), pero cayó en atención sanitaria y asistencia social (-115.000) y finanzas y seguros (-69.000).

La continua fortaleza de las cifras de ofertas de empleo, junto con el modesto aumento de trabajadores desempleados, significa que después de 9 meses de superávit laboral, ahora tenemos un segundo mes consecutivo con más ofertas de empleo que trabajadores desempleados, y en mayo el superávit fue de 287.000, el mayor superávit desde enero de 2025, y un retorno al régimen de “déficit” observado desde julio pasado.

Pero si bien el número de ofertas de empleo fue muy fuerte por otro mes, este mes vimos una continua debilidad en las contrataciones y apenas una mejora en las renuncias. En mayo, el número de renuncias cayó a 5,170 millones desde 5,215 millones, acercándose nuevamente a los mínimos posteriores a la COVID; las renuncias, aumentaron modestamente a 3,065 millones desde 3,043 millones, y siguieron la caída de 183 mil en marzo.

El índice de confianza del consumidor estadounidense de The Conference Board aumentó muy modestamente en junio (de 90,6 a 91,2, una gran diferencia con respecto a la expectativa principal de 94,4).

Sin embargo, mientras que las expectativas alcanzaron su nivel más alto del año , la situación actual cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2021...

“La valoración que hacen los consumidores de la situación actual de la empresa es ligeramente más positiva que la del mes pasado.

Sin embargo, la percepción del mercado laboral actual se suavizó notablemente, ya que el porcentaje de consumidores que afirmaron que era “difícil conseguir trabajo” aumentó al 22,5%, el nivel más alto desde enero de 2021 (22,8%).

Históricamente, el ciclo de flujos de mediados de año se ha alineado con un sólido desempeño en julio en los principales índices bursátiles, particularmente durante la primera quincena del mes.

Históricamente, la primera quincena de julio se destaca claramente como uno de los periodos estacionales más importantes del año:

El S&P 500 ha cerrado al alza en cada uno de los últimos 11 meses de julio, mientras que el Nasdaq 100 ha avanzado en 17 de los últimos 18 años.

Goldman señala que, en los últimos 20 años, julio es, en promedio, el mes con mejor rendimiento tanto para el SPX como para el NDX.

Observamos que históricamente el NDX se ha mantenido estable o con ligeras subidas al inicio de julio, repuntando realmente a mediados de mes (y alcanzando su máximo el día 17). El 3 de julio es el segundo mejor día de la temporada para el S&P, así que estaremos atentos a esta tendencia mientras la gente se prepara para las fiestas navideñas.

Este contexto estacional se ve reforzado por varias de las principales fuentes de demanda del mercado.

La mayor caída bruta de Mag7 en meses fue contrarrestada por el mayor repunte de tres días desde la subida de abri

¿Ha llegado el momento de un rebote en tecnológicas?

La comparación entre el Nasdaq 100 (NDX) y su versión de igual ponderación (NDX Equal Weight, NDXE), una referencia útil para medir el comportamiento de las grandes tecnológicas, muestra que el índice tradicional ha perdido alrededor de 6 puntos de rendimiento relativo frente al NDXE.

Los ETF apalancados e inversos actúan como gamma corta: compran tras subidas y venden tras caídas al final de la sesión.

Ese reequilibrio diario puede amplificar movimientos de mercado, sobre todo cuando el flujo estimado es elevado.

Los fondos sistemáticos seguidores de tendencia están listo para ejercer presión vendedora esta semana.

Especialmente si se pierden los 7378 del SPX

Mientras el SPX mantenga 7.400, el mercado conserva un sesgo estable hacia 7.500. Si pierde 7.400 y los futuros rompen 7.378, aumenta el riesgo de presión hacia 7.300.

Primer roll de JPM: compra un put spread 7.090/5.990 y financia parte de la estructura vendiendo la call 7.890.

Compra una estructura de protección bajista mediante un put spread 7090/5990 del ES futuro del S&P500, y financia parte del coste vendiendo la call 7890. En la práctica, se protege ante caídas importantes del mercado, pero limita su participación en subidas por encima de 7890.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 51.3.

🌶️🌶️🌶️ Inflación en eurozona (miércoles): Se espera un dato de aumento del 0.2% intermensual y 3.1% interanual.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 53.1.

🌶️🌶️ Datos de empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 105K, inferior a los 122K del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Comentarios del Presidente de la fed (miércoles)

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 53.6, inferior al dato de 54 del mes pasado.

Gracias por leer

Diego