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Un día más marcado por la incertidumbre en torno a Irán, que continúa presionando al alza los precios del petróleo.

La sesión estuvo llena de altibajos para la renta variable, aunque finalmente los índices lograron cerrar en positivo, algo que se ha convertido en la dinámica habitual de las últimas semanas.

Las compañías de pequeña capitalización volvieron a liderar las subidas, mientras que el S&P 500 quedó algo más rezagado.

Aun así, el índice encadena ya nueve sesiones consecutivas de ganancias, su mejor racha desde mayo de 2025.

Si mañana logra cerrar en verde, alcanzaría diez jornadas consecutivas al alza, algo que no ocurre desde 1995.

A pesar de la amplitud positiva de hoy, el comportamiento interno del mercado sigue siendo relativamente débil en los últimos días.

Los semiconductores volvieron a mostrar una gran fortaleza,

mientras que el software y la ciberseguridad atravesaron una fase de consolidación tras los fuertes movimientos recientes impulsados por el cierre de posiciones cortas.

El resto de sectores continúa cotizando cerca de los niveles previos al conflicto y podría reaccionar con fuerza ante cualquier catalizador positivo.

Las probabilidades de una subida de tipos de interés siguen siendo elevadas, especialmente después del repunte registrado en las ofertas de empleo JOLTs.

En renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro mostraron un comportamiento mixto, con una mayor presión en los vencimientos más cortos dentro de un rango relativamente estrecho.

El dólar cerró con ligeros descensos tras moverse durante toda la jornada en un rango muy limitado.

El oro actuó como su reflejo, borrando durante la sesión estadounidense las ganancias acumuladas durante la noche.

Bitcoin sufrió una jornada especialmente negativa, con una caída cercana al 5%. La criptomoneda llegó a poner a prueba la zona de los 66.000 dólares, marcando mínimos de dos meses y rompiendo por debajo de varios niveles técnicos relevantes.

Las bolsas europeas cerraron al alza este martes, impulsadas por las sólidas previsiones de STMicroelectronics, que dispararon al sector tecnológico, mientras los inversores analizaban los datos de inflación de la eurozona en busca de señales sobre el impacto económico del conflicto en Oriente Medio.

El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0,7% hasta los 625,34 puntos.

El sector tecnológico lideró las ganancias con un avance del 3,4%, convirtiéndose en el mejor comportamiento del día.

STMicroelectronics se disparó un 15,1%, alcanzando los 68,26 euros, su nivel más alto desde septiembre de 2000, después de elevar sus objetivos de ingresos para su negocio de centros de datos, reflejando la fuerte demanda derivada del auge de la inteligencia artificial. Otras compañías vinculadas a la IA también registraron fuertes avances, con Infineon subiendo un 9,5% y Schneider Electric un 4%.

John Plassard, responsable de estrategia de inversión en Cité Gestion, señaló que los semiconductores están dejando de ser un sector tecnológico tradicional para convertirse gradualmente en una infraestructura clave de la economía global. Según Plassard, la cuestión ya no es cuándo terminará el ciclo, sino cuánto tiempo podrá prolongarse este "superciclo" de la IA antes de que el mercado empiece a descontar su final.

El apetito por el riesgo también recibió apoyo de posibles avances en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto que ya dura tres meses. Medios iraníes informaron de que Teherán está revisando una propuesta estadounidense para detener la guerra, aunque ambas partes llevan varios días sin comunicarse directamente.

El petróleo se mantuvo estable tras las caídas registradas anteriormente durante la jornada. Sin embargo, con el crudo cotizando en torno a los 95 dólares por barril, los analistas consideran que los costes energéticos seguirán siendo una presión para la economía.

Por otro lado, la inflación de la eurozona aceleró hasta el 3,2% en mayo desde el 3,0% de abril, impulsada principalmente por la energía y los servicios. El dato refuerza las expectativas de que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de la próxima semana.

Carsten Brzeski, director global de macroeconomía en ING, afirmó que el BCE probablemente optará por una subida de tipos "preventiva". Aunque reconoce que una subida tendrá un impacto limitado sobre las expectativas de inflación, considera que enviaría una señal clara del compromiso del banco central para actuar frente a las presiones inflacionistas.

Además, una comisión del Parlamento Europeo votó a favor de eliminar los aranceles de importación sobre numerosos productos estadounidenses, un paso más hacia el cumplimiento del acuerdo comercial alcanzado entre la Unión Europea y Estados Unidos el año pasado.

Las bolsas asiáticas cerraron con tono mixto después de una sesión irregular en Wall Street, donde los principales índices terminaron mayoritariamente al alza gracias al impulso del sector tecnológico y a las señales contradictorias sobre la situación geopolítica.

El ASX 200 australiano mostró un comportamiento más débil, presionado por las caídas en inmobiliarias, financieras y sectores defensivos. Además, el sentimiento se vio afectado por una batería de datos macroeconómicos que, en su mayoría, quedaron por debajo de las expectativas.

El Nikkei 225 japonés retrocedió después de marcar un nuevo máximo histórico en la apertura. La falta de nuevos catalizadores internos y los recientes titulares geopolíticos mixtos llevaron a algunos inversores a recoger beneficios tras las fuertes subidas acumuladas.

En China, el comportamiento también fue dispar. El índice de Shanghái cerró prácticamente plano, mientras que el Hang Seng de Hong Kong avanzó impulsado por las grandes tecnológicas. Meituan lideró las ganancias tras publicar resultados, mientras que Tencent, Alibaba, Lenovo, Kuaishou, SMIC y JD.com figuraron entre los valores con mejor comportamiento de la sesión.

Seguimos con la incertidumbre del conflicto:

El principal foco de atención del mercado petrolero sigue siendo el estrecho de Ormuz, que en tiempos de paz gestionaba aproximadamente una quinta parte del flujo mundial de petróleo y gas natural licuado.

El tráfico comercial visible a través de esta vía marítima continúa restringido, ya que las renovadas tensiones en las relaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán aumentan la incertidumbre en el sector marítimo.

La inflación de la Eurozona se situa en 3,2% en mayo, frente al 3,0% de abril, en línea con las expectativas.

Se trata de la tasa más alta desde septiembre de 2023.

Algunos detalles:

La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, aumentó hasta el 2,5% desde el 2,2%, lo que sugiere que las presiones inflacionistas se están extendiendo más allá del componente energético.

Sería una sorpresa que el jueves 11 de junio el BCE no suba los tipos de interés.

Las ofertas de empleo en Estados Unidos aumentaron en 731.000 durante abril hasta alcanzar los 7,618 millones, su nivel más alto desde noviembre de 2024 y muy por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a 6,88 millones.

Para ponerlo en contexto, esto supuso una superación de las expectativas de 9 sigma, la mayor superación de la historia.

Por sectores, el mayor incremento se produjo en servicios profesionales y empresariales, donde las vacantes aumentaron en 668.000, mientras que en finanzas y seguros descendieron en 135.000.

Ese es el mayor aumento de la historia.

El histórico aumento de las ofertas de empleo en abril, junto con el modesto incremento de los desempleados, significa que, tras nueve meses de superávit laboral, en abril hubo 245.000 ofertas de empleo más que desempleados, lo que supone un cambio respecto al régimen de “déficit” observado desde el pasado mes de julio.

Vuelven las descorrelaciones:

El S&P 500 se ha disparado un 16% en apenas dos meses a pesar de un mercado repleto de motivos para la preocupación.

Desde la Segunda Guerra Mundial, subidas de esta magnitud en un periodo tan corto han estado reservadas principalmente para recuperaciones tras grandes crisis, como la Crisis Financiera Global de 2008 o la pandemia de Covid-19, o bien para episodios que precedieron a fuertes correcciones bursátiles, como el desplome del Lunes Negro de 1987.

Este fue el noveno día consecutivo de ganancias para el S&P 500 (la racha más larga desde mayo de 2025).

Un cierre en positivo mañana significaría 10 días consecutivos de ganancias... algo que no veíamos desde 1995.

Hoy los semis volvieron a liderar:

Con la amplitud ligeramente positiva después de 4 sesiones en negativo… Lo que ayudó al RSP a cerrar con mayor fuerza:

Alphabet quiere recaudar 80.000M$ para financiar su expansión en IA:

Una de las mayores ampliaciones de capital de la historia.

Los fondos sistemáticos seguidores de tendencia (CTA) fueron compradores moderados durante la semana pasada, elevando su posición a $93 mil millones de dólares en acciones globales (percentil 62,3).

Continuarán siendo compradores moderados en un horizonte de 5 días y un mes.

El mercado sigue en máximos y mantiene una estructura favorable, pero el repunte simultáneo de volatilidad advierte de complacencia y riesgo bajo la superficie.

Mientras el SPX aguante 7.500, el sesgo sigue siendo constructivo. Si pierde 7.500 y la volatilidad sigue subiendo, el riesgo de corrección aumenta.

Bitcoin se movió prácticamente en perfecta sincronía con el sector software hasta hace poco.

Sin embargo, el último short squeeze en el ETF de software IGV ha provocado una clara divergencia: las acciones de software continúan subiendo con fuerza, mientras que Bitcoin sigue mostrando dificultades para ganar impulso.

Sobre BTC... Últimamente se habla mucho de la liquidez y se usa como referencia M2, realmente es mejor métrica las reservas de la fed para seguir esa liquidez que puede impulsar y afectar a los mercados financieros y activos sensibles.

Explicación:

🌶️🌶️ PMI de Servicios (miércoles): Se espera un dato de 46.4, mostrando graves efectos por el conflicto de Irán.

🌶️🌶️ PMI de Servicios (miércoles): Se espera un dato de 47.9, mostrando graves efectos por el conflicto de Irán.

🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 116K, muy en línea del dato de recuperación del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 53, inferior a 53.6 registrado el mes anterior.

Gracias por leer

Diego