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Bisontrade es el broker online de Miraltabank. Su objetivo es dar un servicio de alta calidad, poniendo el foco en sus clientes. Ofrece:

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Servicio al cliente 

Tarifas competitivas y transparentes

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que es el corazón de BisonTrade (y del que soy colaborador habitual).

Se pone el foco en crear contenidos y clases verdaderamente útiles para sus clientes y toda la comunidad de traders de España, ya que van a ser recursos gratuitos y en abierto.

La dispersión realizada ha sido el tema del año 2026...

Este es un excelente entorno para quienes seleccionan acciones de renta variable, para la gestión activa y para quienes utilizan estrategias alfa largas y cortas.

El viernes… Ya parecía que muchos operadores se posicionaban ante lo que podía suceder… Esa presión vendedora tampoco cambio mucho el escenario del mes de febrero:

El Dow estaba a punto de romper una racha de nueve meses de ganancias, pero logró cerrar en verde:

El S&P estuvo estancado todo el mes en un rango lateral, en el que lleva desde octubre:

En el fondo, la historia fue diferente... una importante divergencia entre tecnología, finanzas y discreción como los mayores perdedores y Utes, energía y materiales que tuvieron un mejor desempeño...

Lo que hizo que el NASDAQ tuviera peor desempeño:

Las acciones de Mag7 tuvieron un rendimiento muy inferior al del S&P 493...

Últimos titulares:

Trump le dice a The Atlantic que los líderes iraníes quieren reanudar las negociaciones.

“Quieren hablar, y he accedido a hacerlo, así que hablaré con ellos. Deberían haberlo hecho antes. Deberían haber dado antes lo que era muy práctico y fácil de hacer. Esperaron demasiado”

Al preguntársele si su conversación con los iraníes sería hoy o mañana, Trump respondió: "No puedo asegurarlo". Señaló que algunos de los iraníes que participaron en las negociaciones de las últimas semanas ya no estaban vivos. "La mayoría de esas personas ya no están. Algunas de las personas con las que tratábamos ya no están, porque eso fue un golpe muy duro", me dijo. "Deberían haberlo hecho antes, Michael. Podrían haber llegado a un acuerdo. Deberían haberlo hecho antes. Se hicieron los lindos".

En los días previos a los acontecimientos de este fin de semana en Irán, vimos cómo se incorporaba una importante prima de riesgo geopolítico:

La gran parte ya está descontado… La situación en el Estrecho de Ormuz y su posible cierre es el mayor riesgo para los mercados financieros en este momento, y será lo que impulse el movimiento general de precios.

El cierre del Estrecho de Ormuz interrumpiría gravemente el suministro de combustible, ya que alrededor de 5 millones de barriles diarios —incluido el gas licuado de petróleo (GLP)— pasan por esta vía.

A diferencia del crudo, no existen oleoductos alternativos para estos productos, y las reservas estratégicas son limitadas fuera de la Europa de la OCDE, Japón y Corea del Sur.

Lo que ocurra en el Estrecho de Ormuz dependerá en gran medida de cuánto dure este conflicto:

Históricamente, el presidente Trump ha favorecido operaciones militares rápidas, como los ataques a Irán en junio de 2025 y la captura del presidente venezolano Maduro.

Si el presidente Trump sigue este patrón histórico, el repunte inicial en los mercados de materias primas y la caída en la renta variable podrían revertirse rápidamente, especialmente si vuelve a plantearse algún tipo de “acuerdo”.

Incluso cualquier indicación sobre cuándo terminará la campaña militar podría revertir rápidamente la acción del precio. De nuevo, ya hay una prima de riesgo geopolítico considerable incorporada en los mercados.

(OJO a los comentarios de posibles negociaciones ya realizados)

El escenario catastrófico para los mercados sería aquel en el que Estados Unidos e Israel entren en una guerra prolongada con Irán que dure meses o más, lo que provocaría un cierre sostenido del Estrecho de Ormuz.

Un cierre total del Estrecho de Ormuz podría llevar el precio del petróleo por encima de los 100 dólares por barril, lo que implicaría un repunte de la inflación del IPC en EEUU hasta aproximadamente el 5%.

Dicho esto, no hay que olvidar que tres de las principales prioridades políticas del presidente Trump son ser el “presidente de la paz”, eliminar la inflación y reducir el precio de la gasolina en EEUU a 2,00 dólares por galón.

Una guerra prolongada con Irán iría en la dirección opuesta a estas iniciativas clave, especialmente en el corto plazo durante un año crucial de elecciones de mitad de mandato.

Situación actual en el Estrecho de Ormuz:

¿Cómo puede “cerrarse” el Estrecho de Ormuz?

Ningún país “posee” el Estrecho de Ormuz; es una vía marítima internacional regulada por el derecho internacional.

Los barcos que atraviesan el Estrecho de Ormuz contratan un seguro de riesgo de guerra, que protege a las navieras frente a los costes derivados de un posible ataque.

Si las aseguradoras se niegan a ofrecer cobertura y los buques dejan de navegar, el flujo de petróleo se detiene en la práctica, aunque técnicamente la vía marítima siga “abierta”.

Hoy ya hemos visto dos embarcaciones atacadas cerca del Estrecho de Ormuz, mientras los costes del seguro se disparan.

El coste del seguro para un petrolero de 100 millones de dólares ha pasado de aproximadamente 250.000 dólares a unos 375.000 dólares por viaje.

El S&P 500 volvió a cerrar por debajo de 6.900, finalizando en 6.879 (-0,43%) y permaneciendo en territorio de gamma negativa.

La volatilidad se fortaleció:

La volatilidad implícita por strike fijo continuó aumentando, reflejando riesgos estructurales vinculados a la incertidumbre sobre IA y a las crecientes tensiones geopolíticas.

Además, los operadores han incrementado sus protecciones en puts de mayor plazo, especialmente en la zona por encima de 6.500, reforzando la demanda estructural de cobertura.

Es importante recordar que el mercado llevaba más de un mes anticipando este escenario, y el posicionamiento lo refleja claramente mediante una fuerte compra de puts y compras de calls en el VIX.

Esto implica que una caída inicial podría encontrar demanda relativamente rápido, dado el volumen de coberturas ya acumuladas.

Existen niveles relevantes donde los CTAs podrían comenzar a incrementar posiciones cortas tanto en el Nasdaq 100 como en el SPX.

Si el índice rompe con fuerza la zona de 6.750, la volatilidad podría acelerarse de forma significativa.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron en febrero, liderados por la curva, ya que los flujos de refugio "seguro" (y un crecimiento más débil) dominaron los temores inflacionarios...

Con el rendimiento del bono a 10 años cayendo por debajo del 4,00% por primera vez desde octubre...

Recuerde la fase en la que nos encontramos…

En medio de todo el caos, el dólar terminó básicamente sin cambios el mes:

Fue un mes volátil para las materias primas, con fuertes pérdidas al comienzo del mes… Pero todas cerraron el mes en positivo, con la plata subiendo un 10% (había bajado más del 20% a principios de mes).

Este fue el séptimo mes consecutivo de ganancias para el oro y el décimo mes consecutivo de ganancias para la plata...

El oro apuntando de nuevo a máximos:

Bitcoin cayó por quinto mes consecutivo:

El petróleo cerró al alza por segundo mes consecutivo y alcanzó máximos de seis meses

Las acciones europeas cerraron el viernes en máximos históricos, encadenando su octavo mes consecutivo de ganancias tras actualizaciones corporativas mejores de lo esperado, mientras que los bancos —de gran peso en los índices— se desplomaron ante preocupaciones por el crédito y la disrupción de la IA.

El índice paneuropeo STOXX 600 terminó con una subida del 0,1%, elevando su avance semanal al 0,5%. Se trata ahora de su racha mensual alcista más larga desde 2012-2013.

Sin embargo, el sector bancario cayó un 1,7% el viernes, registrando su mayor descenso diario en dos semanas. Barclays perdió un 4,2% tras informaciones que apuntan a posibles pérdidas relacionadas con el colapso del proveedor hipotecario británico Market Financial Solutions.

Santander retrocedió un 2,8%, ya que es propietario —junto a otros bancos— de Atlas SP Partners, entidad que presta financiación a MFS. El índice español IBEX, con un fuerte peso financiero, fue el que peor comportamiento mostró entre sus homólogos principales, con una caída del 0,7%.

“La reciente tensión observada en el mercado de crédito privado, vinculada a la venta masiva de empresas de software este mes, se está viendo ahora superada por las preocupaciones sobre posibles irregularidades en el sector hipotecario”, afirmó Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote Bank.

Gran parte de febrero ha estado marcado por el temor a que las nuevas herramientas de inteligencia artificial puedan alterar los modelos de negocio tradicionales y erosionar beneficios, además de la incertidumbre comercial tras el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de imponer un nuevo arancel global.

No obstante, los inversores han encontrado apoyo en una mejora general de las perspectivas corporativas en Europa, con resultados de HSBC, Nestlé y Capgemini que impulsaron el sentimiento.

Se espera que los beneficios del trimestre anterior caigan un 0,6% interanual, frente al descenso del 4% que anticipaban los analistas a principios de mes, según datos recopilados por LSEG.

“Febrero estuvo marcado por la resiliencia que buscan los inversores, un refugio frente a la disrupción tecnológica… esperamos que esto se mantenga mientras no haya suficiente claridad sobre la velocidad de adopción de la IA”, añadió Ozkardeskaya.

Los inversores se dirigieron hacia sectores tradicionalmente defensivos, como salud y alimentación y bebidas, que subieron un 1% y un 1,5% respectivamente, en medio de las preocupaciones del mercado.

Entre otros valores, Melrose se desplomó un 11,6%, situándose en la parte baja del STOXX 600, después de que el propietario de GKN Aerospace advirtiera de unos ingresos para 2026 inferiores a lo esperado, debido a persistentes restricciones en la cadena de suministro del sector.

IAG, propietario de British Airways, superó las expectativas de beneficio anual. Sin embargo, sus acciones cayeron un 7,4% junto al conjunto del sector de viajes y ocio —el peor comportamiento sectorial del día— ante una subida del crudo superior al 3%.

La empresa de reparto de comida a domicilio Delivery Hero retrocedió un 4,4% tras informar de un volumen bruto anual de mercancías ligeramente por debajo de lo previsto por el mercado, reflejando presión competitiva y un entorno económico desafiante.

Por su parte, Swiss Re avanzó un 3,7% después de que la reaseguradora registrara un aumento del 47% en el beneficio neto, superior a lo esperado, y anunciara un programa adicional de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares.

Las bolsas de Asia-Pacífico (APAC) cerraron finalmente al alza de cara al fin de mes, aunque con movimientos volátiles tras el débil cierre en Estados Unidos, donde el sentimiento se vio afectado por la debilidad del sector tecnológico. Los inversores también estuvieron asimilando las recientes conversaciones entre EE. UU. e Irán en Ginebra.

El ASX 200 registró ligeras ganancias, con la fortaleza en tecnología y telecomunicaciones compensando las caídas en el sector financiero y en consumo.

El Nikkei 225 cotizó de forma indecisa en un contexto de apreciación del yen y una batería de datos mixtos en Japón: la Producción Industrial decepcionó, las Ventas Minoristas superaron previsiones y el IPC de Tokio fue más sólido de lo esperado, aunque mostró una desaceleración generalizada. La lectura subyacente cayó por debajo del objetivo de inflación del 2% del banco central por primera vez desde octubre de 2024.

El Hang Seng y el Shanghai Composite mostraron comportamientos dispares, con mejor desempeño en Hong Kong, donde los inversores digirieron resultados empresariales de compañías como Baidu y Sun Hung Kai Properties. En la China continental, el mercado comenzó sin una dirección clara ante la falta de nuevos catalizadores y a la espera de las “dos sesiones” anuales de la próxima semana, mientras que las preparaciones para una cumbre entre Trump y Xi parecían estancarse. Sin embargo, se registraron avances al final de la sesión tras los comentarios de la reunión del Politburó chino, que señaló que el proceso de desarrollo durante el XIV Plan Quinquenal ha sido extraordinario y que es necesario continuar aplicando una política fiscal más activa y una política monetaria moderadamente expansiva.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y no manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 49.1 y 49.8 respectivamente. Ambos en linea con los últimos meses y por debajo de la expansión.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero (lunes): Se espera un dato de 50.8, superior al dato de 49.5 del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ Previa Inflación febrero (martes): Se espera un dato de 1.7%, en linea con el último crecimiento intermensual y por debajo de los objetivos.

🌶️🌶️ PMI Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.8, superior al dato de 51.6 del mes pasado.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero (lunes): Se espera un dato de 52, superior al dato de 51.8 del mes pasado.

🌶️🌶️ PMI Servicios (miércoles): Se espera un dato de 53.9, en línea al dato de 54 del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM Manufacturero (lunes): Se espera un dato de 52.3, inferio al 52.6 registrado el mes pasado.

🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se esperan 45K nuevas nóminas, por encima de las 22K del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 52.3, inferio al 52.6 registrado el mes pasado.

🌶️🌶️ Libro Beige (miércoles)

🌶️🌶️ Peticiones semanales de subsidio (jueves): Se espera un dato de 216K iniciales y 1840K continuas.

🌶️🌶️🌶️ Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo (viernes): Se espera un dato de 60K y 4.3%.

Gracias por leer

Diego

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