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(Versión abreviada por vacaciones)
El foco…
Hoy fue otra jornada de compras de pánico de exposición alcista, reforzando la inusual combinación de subidas en las bolsas y aumento de la volatilidad implícita.
PATROCINIO de HOY
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Apple’s Starlink Update Sparks Huge Earning Opportunity
Apple just secretly added Starlink satellite support to iPhones through iOS 18.3.
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Mode Mobile recently received their ticker reservation with Nasdaq ($MODE), indicating an intent to IPO in the next 24 months. An intent to IPO is no guarantee that an actual IPO will occur.
The Deloitte rankings are based on submitted applications and public company database research, with winners selected based on their fiscal-year revenue growth percentage over a three-year period.
En el informe completo de hoy…
Eventos relevantes de la jornada
¿Acuerdo en Irán?
El presidente de Estados Unidos, Trump, afirmó que las conversaciones sobre Irán están avanzando muy bien y que en 48 horas sabremos más al respecto.
Estados Unidos está cerca de alcanzar un acuerdo sobre el estrecho de Ormuz y pretende anunciarlo el miércoles, según Axios.
Axios informó de que el acuerdo propuesto desviaría durante 60 días el tráfico de entrada al Golfo por aguas iraníes y el tráfico de salida por aguas omaníes, sin el cobro de tasas. Además, el canal central quedaría libre de minas en un plazo de 30 días, antes de alcanzar un acuerdo permanente.
La televisión estatal iraní afirma que la reapertura del estrecho de Ormuz depende de un cambio en el comportamiento de Estados Unidos. Las conversaciones entre Irán y Omán no están relacionadas con una reapertura inmediata.
Un alto funcionario del Golfo declaró a CNN que existe una probabilidad del 50 % de que Estados Unidos e Irán alcancen un acuerdo antes del viernes, pese a que el presidente Trump sugirió que el pacto está cerca.
Trump afirmó que las conversaciones avanzan bien, pero advirtió de que Estados Unidos atacará a Irán «con mucha dureza» si abandona las negociaciones.
Irán continúa negando que mantenga conversaciones directas con Washington y asegura que los contactos se producen únicamente a través de Omán y se centran en la navegación por el estrecho de Ormuz. Los diplomáticos consideran que la reapertura de esta vía marítima podría abrir el camino a negociaciones más amplias.Funcionarios regionales declararon a AP que los negociadores de Irán y Omán han finalizado un borrador de acuerdo sobre el estrecho de Ormuz, pendiente de la aprobación del líder supremo de Irán.El acuerdo propu
esto sería una medida temporal para rebajar las tensiones marítimas entre Estados Unidos e Irán y podría abrir el camino a la reanudación de las negociaciones sobre el programa nuclear de Teherán, después de que un acuerdo anterior fracasara.Portavoz del Ministerio de Exteriores de Irán: el anuncio conjunto de Omán e Irán está en su fase final, si «ciertos terceros» no interfieren.
PMI Servicios Eurozona
Los PMI de julio confirmaron una recuperación sólida de la actividad empresarial en la zona euro al inicio del tercer trimestre. El PMI de servicios subió hasta 51,7, máximos de cinco meses, mientras que el PMI compuesto alcanzó 52,0, su nivel más alto en ocho meses.
Según S&P Global, estos datos son coherentes con un crecimiento trimestral del PIB cercano al 0,3%.
La mejora fue relativamente generalizada, aunque con diferencias importantes entre países.
España volvió a liderar claramente la expansión, con un PMI de servicios de 58,3 y un compuesto de 56,5, ambos muy por encima de las previsiones.
Italia también sorprendió positivamente, con los índices de servicios y compuesto en 52,5.
En Alemania, el PMI de servicios se mantuvo ligeramente en contracción, en 49,8, pero el compuesto avanzó hasta 51,3, reflejando el primer aumento de la actividad privada desde marzo.
En cambio, Francia continuó mostrando debilidad, con un PMI de servicios de 49,6 y un compuesto de 49,4, ambos por debajo del umbral de crecimiento.
La producción y los nuevos pedidos de la zona euro aumentaron al ritmo más fuerte desde noviembre, apoyados por una recuperación más sostenida de las manufacturas y una mejora de los servicios. Además, las presiones sobre los precios se moderaron: tanto los costes como los precios de venta crecieron a un ritmo menor, aunque todavía permanecen elevados frente a su media histórica.
En conjunto, los datos muestran una economía europea más resistente y una recuperación cada vez más amplia, liderada por España e Italia, con una mejora incipiente en Alemania y una actividad todavía débil en Francia. El principal riesgo sigue siendo el repunte de las tensiones en Oriente Medio, que podría volver a presionar al alza la inflación y limitar el margen de actuación del BCE.
Ofertas empleo ADP
Las empresas privadas de Estados Unidos crearon 44.000 empleos en julio de 2026, la menor cifra en seis meses, tras un aumento revisado a la baja de 95.000 puestos en junio y por debajo de las previsiones de 70.000.
El sector servicios añadió 47.000 empleos, impulsado por educación y servicios sanitarios (+36.000), actividades financieras (+10.000), servicios profesionales y empresariales (+9.000) e información (+5.000). En cambio, se destruyó empleo en comercio, transporte y servicios públicos (-8.000), así como en ocio y hostelería (-11.000).
Mientras tanto, el sector productor de bienes perdió 3.000 puestos de trabajo, debido a la caída en recursos naturales y minería (-6.000), que compensó los avances registrados en manufacturas (+2.000) y construcción (+1.000).
En términos interanuales, el crecimiento salarial se mantuvo estable en el 4,4% para quienes permanecieron en sus puestos de trabajo, mientras que aquellos que cambiaron de empleo registraron un aumento del 7%, el mayor desde agosto de 2025.
«Las personas que cambian de empleo son muy sensibles a las condiciones económicas en tiempo real, y su rápido crecimiento salarial apunta a restricciones de oferta en algunas áreas del mercado laboral», señaló la doctora Nela Richardson, economista jefe de ADP.
Goldman Sachs mantuvo su previsión de 75.000 nóminas no agrícolas en julio, pese a que el informe ADP fue más débil de lo esperado y mostró la creación de solo 44.000 empleos en el sector privado.
El banco señaló que, en los últimos años, el informe ADP ha mostrado una correlación débil con los datos oficiales de empleo, por lo que le concede una importancia limitada.
La previsión de Goldman Sachs continúa por debajo de la estimación de consenso de 80.000 empleos, antes de la publicación del informe laboral de Estados Unidos del viernes.
ISM Servicios en EEUU
El PMI de servicios del ISM en Estados Unidos subió ligeramente hasta 54,1 puntos en julio de 2026, desde los 54 de junio, aunque quedó algo por debajo de las previsiones de 54,5. El dato siguió apuntando a una expansión del sector servicios.
La actividad empresarial (59,1 frente a 55,4), los nuevos pedidos (57,2 frente a 55,1) y los inventarios (51,4 frente a 51,2) crecieron a un ritmo más rápido. Sin embargo, el empleo volvió a territorio de contracción tras permanecer únicamente un mes en expansión (47,4 frente a 51,2).
Además, aumentaron las presiones sobre los precios (70,3 frente a 67,7).
Los productos relacionados con el petróleo y los plásticos volvieron a figurar entre las materias primas cuyos precios aumentaron, aunque el número de productos que registraron descensos de precios se elevó a seis, frente a los tres del mes anterior.
Las carteras de pedidos pendientes (50,9 frente a 54,9) y las entregas de proveedores (52,8 frente a 54,4) se desaceleraron.
«Los efectos de los aranceles y el conflicto en Oriente Medio continuaron siendo mencionados por los encuestados, aunque con mucha menos frecuencia que en informes anteriores. El Mundial volvió a aparecer en los comentarios relacionados con el aumento de la actividad empresarial y de los nuevos pedidos», señaló Steve Miller, presidente del ISM.
El gráfico del momento en la tokenización por Medusa Capital
Entradas en los ETFs de BTC en el corto plazo:
$BTC: +$170,1M el lunes y +$211,5M el martes.
$ETH: +$53,1M el martes, tras los -$11,9M del lunes.
Dos sesiones suman +$381,6M en $BTC y revierten las salidas de la semana pasada (-$61,5M).
Eso sí, como se ve en el gráfico, las entradas aún están lejos de cubrir las salidas de las últimas semanas.
El dato demoledor lo deja la variación QoQ: -$8,22B
Situación de mercado
En el apartado de resultados corporativos:
El ratio de revisiones acaba de dar un giro radical. La amplitud de las revisiones FY2 del S&P 500 de Morgan Stanley muestra que la lectura de una semana se disparó hasta alrededor del +23 %, mientras que la medida más suavizada de tres meses se recuperó hasta cerca del +10 %, después de que tanto la serie de una semana como la de un mes se desplomaran hasta aproximadamente el -20 % a comienzos de 2025.
Los analistas están volviendo a revisar las cifras AL ALZA, que es el combustible que necesita la tesis de mitad de ciclo, aunque la mesa advierte de que el componente de semiconductores dentro de esa amplitud es el que se está desacelerando.
SpaceX superó las previsiones con ingresos de 7.800 millones de dólares y un EBITDA de 3.538 millones. Starlink siguió siendo su principal negocio rentable, mientras que los ingresos de inteligencia artificial crecieron con fuerza hasta 2.561 millones.
El punto más controvertido fue el enorme gasto: el CapEx alcanzó 18.369 millones, con casi el 86 % destinado a IA. Además, Elon Musk anunció que la futura infraestructura de inteligencia artificial de SpaceX utilizará plataformas de Nvidia, incluida la arquitectura Vera Rubin, y que ambas compañías colaborarán en los futuros satélites Starlink AI1.
En conjunto, fueron unos resultados sólidos, pero el mercado se mostró prudente por el fuerte nivel de inversión, la falta de previsiones y el próximo desbloqueo de acciones... Las acciones caen un 10%.
AMD superó las previsiones del segundo trimestre, con ingresos de 11.540 millones de dólares, un 50 % más interanual, y un BPA ajustado de 1,66 dólares.
El negocio de centros de datos fue el gran impulsor, sus ventas aumentaron un 107%, hasta 6.700 millones, impulsadas por los procesadores Epyc y los aceleradores Instinct.
La compañía también anticipó unos ingresos cercanos a 13.000 millones de dólares para el tercer trimestre, por encima de los 12.520 millones esperados. Sin embargo, algunos inversores esperaban una previsión cercana a los 14.000 millones, por lo que el resultado no fue suficiente para cumplir unas expectativas extremadamente elevadas.
La acción había subido alrededor de un 140% en 2026, descontando prácticamente una ejecución perfecta. Por eso, el movimiento parece principalmente una reacción de sell the news: los resultados fueron buenos, pero no ofrecieron una sorpresa suficientemente grande para justificar el fuerte rally previo.
El anuncio de SpaceX también pudo añadir presión: Elon Musk afirmó que la compañía utilizará exclusivamente las plataformas de Nvidia para su infraestructura de IA, excluyendo a competidores como AMD. Esto refuerza la percepción de que Nvidia sigue dominando los grandes sistemas de inteligencia artificial y supone una lectura negativa para AMD. No obstante, probablemente fue un factor secundario.
Hoy fue otra jornada de compras de pánico de exposición alcista, reforzando la inusual combinación de subidas en las bolsas y aumento de la volatilidad implícita.
J.J. Montoya: El 80% de las opciones call negociadas ayer vence el próximo 21 de agosto. Si el mercado no mantiene el fuerte ritmo de subida, parte de estas opciones comenzará a perder valor con rapidez, lo que podría llevar a los dealers a deshacer progresivamente sus coberturas comprando menos —o incluso vendiendo— futuros y acciones.
El violento repunte cobra mayor sentido si se considera el contexto previo. La mesa de operaciones de Prime Brokerage de Goldman Sachs señala que los clientes capitularon entre el 24 y el 29 de julio, lo que provocó la mayor liquidación de acciones tecnológicas globales registrada hasta la fecha. La venta fue tan extrema que los flujos de semiconductores en la cartera de Prime Brokerage de la firma registraron un saldo neto negativo en lo que va del año.
Las acciones de Alphabet caen un 5% después de que el responsable de IA de Google, Jeff Dean, deja la compañía para fundar su propia empresa. También se conoció que Google está negociando un acuerdo de más de 1.500 millones de dólares con Mechanize, una startup de agentes de IA para programación, según Business Insider.
Para mañana…
Earnings
Gracias por leer
Diego
