(sección abreviada para ponerse al día sin mayor profundidad)

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Tras numerosos intentos fallidos, finalmente se ha llegado a un acuerdo, o eso parece. Aunque los detalles ofrecidos por las distintas partes no coinciden completamente. Esto provocó que los precios del petróleo WTI cayeran desde los 80 dólares.

Sin embargo, los precios del petróleo todavía se mantienen alrededor de un 20% por encima de los niveles previos al conflicto.

El mercado en general se vio impulsado por el optimismo generado por el acuerdo de paz, con el Nasdaq registrando un rendimiento muy superior. Las acciones estadounidenses retrocedieron desde sus máximos tras el cierre de Europa.

Las empresas de pequeña capitalización cerraron por debajo de sus niveles de apertura.

El SPX recuperó los 7.500 puntos y cotiza por encima de los niveles clave (Gamma Flip). Registró otra sesión con amplitud positiva, aunque energía, consumo defensivo y salud se quedaron rezagados.

El líder volvió a ser la industria de los semiconductores, acumulando una subida del 20% en solo cinco sesiones.

La nueva empresa de moda, SPCX, subió un 20% durante la jornada.

Si bien el VIX volvió a caer hasta 16, observamos que la relación VXN/VIX continúa disparándose al alza. Hacía mucho tiempo que no veíamos un comportamiento así en la volatilidad del Nasdaq.

A pesar del desplome de los precios del petróleo, las probabilidades de una subida de tipos se mantuvieron prácticamente sin cambios durante la jornada, tras haber caído el viernes.

La enorme emisión de deuda de NVIDIA, por valor de 25.000 millones de dólares, lastró el mercado de bonos del Tesoro, sumándose a una reciente oleada de iniciativas de financiación de infraestructuras de IA mediante deuda.

Al cierre, los bonos del Tesoro mostraban un comportamiento mixto, con el tramo corto ligeramente al alza (2 años: -2 puntos básicos) y el tramo largo prácticamente sin cambios.

Mientras tanto, el dólar cayó a su nivel más bajo desde el 5 de junio. Aun así, el índice del dólar de Bloomberg rebotó hoy desde su media móvil de 200 días y todavía acumula una subida de alrededor del 1,4% desde que Estados Unidos e Israel atacaron a Irán a finales de febrero.

El oro se ha recuperado con fuerza durante los dos últimos días después de acercarse a los 4.000 dólares, volviendo a superar los 4.300 dólares. Aun así, sigue muy por debajo de su media móvil de 200 días, situada en torno a los 4.450 dólares.

Bitcoin se disparó hoy, junto con las grandes tecnológicas, registrando su mejor jornada desde principios de marzo, con una subida cercana al 5%. Además, superó los 67.000 dólares por primera vez en dos semanas.

Las bolsas europeas cerraron en máximos históricos este lunes, impulsadas por un rally de alivio en la mayoría de los sectores después de que Estados Unidos e Irán alcanzaran un acuerdo preliminar que permitiría reabrir el Estrecho de Ormuz y poner fin a la guerra de tres meses en Oriente Medio.

El precio del Brent cayó a mínimos de tres meses, mientras que el índice paneuropeo STOXX 600 avanzó un 0,2%, recuperando todas las pérdidas acumuladas desde el inicio del conflicto el 28 de febrero, después de que Donald Trump, JD Vance y Mohammad Bagher Qalibaf firmaran el memorando de entendimiento.

El STOXX 600 superó su máximo del 27 de febrero y el índice de volatilidad Euro STOXX cayó a su nivel más bajo desde finales de enero.

Las bolsas europeas habían quedado rezagadas frente a Estados Unidos y Asia desde marzo, principalmente por la dependencia del continente del Estrecho de Ormuz para el suministro energético y por su menor exposición al sector de la inteligencia artificial.

Con las ganancias de hoy, el STOXX 600 acumula una subida del 7,2% en lo que va de año, reduciendo la diferencia con el S&P 500, que avanza más de un 10%.

Michael Field, estratega jefe de renta variable en Morningstar, señaló que podría comenzar una rotación de capital desde algunas compañías de IA que han subido con fuerza durante los últimos meses hacia sectores europeos que han quedado más rezagados, como defensa.

España lideró las subidas entre los principales mercados europeos. El IBEX 35 avanzó un 1,4% hasta nuevos máximos históricos. El DAX alemán ganó un 1,1%, mientras que el CAC 40 francés subió un 0,4%, recuperando niveles previos al conflicto.

Los bancos europeos fueron uno de los principales motores del mercado, con un avance del 1,5% que los llevó a máximos desde enero de 2008.

Las automovilísticas, muy sensibles a los precios de la energía, subieron un 2,6%. Entre las aerolíneas destacaron Lufthansa, con un alza del 4,5%, y Air France, con una subida del 3,4%.

Aun así, los analistas esperan que los costes energéticos continúen elevados hasta que los flujos de suministro regresen gradualmente a los niveles previos a la guerra. Las preocupaciones sobre la inflación impulsada por la energía llevaron al Banco Central Europeo a subir los tipos de interés en 25 puntos básicos la semana pasada.

Los rendimientos de los bonos europeos a corto plazo cayeron a mínimos de dos semanas, aunque el mercado sigue descontando otra subida de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo antes de final de año.

Las bolsas de Asia-Pacífico cerraron con fuertes subidas después del anuncio de que Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo provisional para poner fin a las hostilidades y reabrir el Estrecho de Ormuz.

El acuerdo, cuya firma está prevista para el viernes, pone fin de forma inmediata al bloqueo naval estadounidense sobre Irán y abre un periodo de 60 días para negociar un acuerdo definitivo.

Sin embargo, siguen existiendo discrepancias entre ambas partes respecto a la liberación de fondos. Irán afirma que recibirá 12.000 millones de dólares sin condiciones, mientras que funcionarios estadounidenses han rechazado esa versión, señalando que cualquier desbloqueo de fondos estará vinculado al cumplimiento de determinados compromisos. Además, Donald Trump advirtió que Estados Unidos reanudaría los ataques contra Irán si no se alcanza un acuerdo nuclear.

El ASX 200 australiano lideró las subidas gracias al buen comportamiento de los sectores minero, materiales y recursos básicos. Destacó especialmente la fortaleza de las compañías auríferas. Por el contrario, el sector energético fue uno de los más débiles debido a la caída del petróleo tras el acuerdo para prolongar el alto el fuego y reabrir el Estrecho de Ormuz.

El Nikkei 225 japonés se disparó hasta nuevos máximos históricos por encima de los 69.000 puntos. Las empresas tecnológicas, manufactureras e industriales se vieron impulsadas por la caída de los precios energéticos y por las expectativas de paz en Oriente Medio.

Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong y el Shanghai Composite avanzaron en línea con el resto de mercados asiáticos. El impulso adicional llegó de los continuos esfuerzos del Banco Popular de China para inyectar liquidez en el sistema financiero.

Las ganancias estuvieron lideradas por los sectores tecnológico y minero, mientras que las aerolíneas chinas registraron fuertes subidas gracias al descenso del petróleo. En cambio, las grandes petroleras chinas sufrieron por la caída de los precios del crudo.

Gran optimismo por el acuerdo entre EEUU e Irán:

VANCE: El Estrecho de Ormuz ya está registrando un mayor tráfico marítimo.

Alto funcionario estadounidense: EE. UU. ha firmado un memorando de entendimiento (MOU) con Irán.

Trump sobre la guerra en Ucrania: "He tenido buenas conversaciones con Zelenski y con Putin."

Aunque el Estrecho de Ormuz reabra tras un acuerdo entre EE. UU. e Irán, las minas navales siguen representando una amenaza importante para la navegación.

Los expertos advierten de que la detección y retirada de minas es un proceso complejo que requiere recursos navales especializados y escasos. Además, las rutas podrían volver a ser minadas rápidamente, lo que dificulta garantizar una reapertura segura y permanente.

Con los detalles de la coordinación entre EE. UU. e Irán aún sin aclararse, no existe garantía de un tránsito fluido y seguro. Las navieras, aseguradoras y operadores marítimos siguen actuando con cautela debido a los riesgos de seguridad, la congestión acumulada y la incertidumbre operativa.

De hecho, algunos expertos estiman que la limpieza completa de las minas podría tardar entre 40 y 50 días, mientras que la normalización total del tráfico podría requerir meses adicionales.

Los precios del petróleo se desplomaron tras la noticia, pero en realidad no experimentaron grandes cambios a partir de ese momento y, de hecho, al cierre de la sesión bursátil estadounidense, el WTI cotizaba en la parte superior de su rango intradiario...

...PERO los precios del petróleo aún se mantienen alrededor de un 20% por encima de los niveles de antes de la guerra ...

El mercado en general se vio impulsado por el optimismo generado por el acuerdo de paz, con el Nasdaq registrando un rendimiento muy superior.

Las acciones estadounidenses retrocedieron desde sus máximos tras el cierre de Europa.

Las empresas de pequeña capitalización cerraron por debajo de sus niveles de apertura (aunque todas las principales subieron).

Después de la liquidación de la semana pasada, los semis, han vuelto a superar máximos... Los movimientos han sido extremadamente violentos. Para los grandes inversores, reorganizar carteras de gran tamaño en un entorno como este es casi imposible. Un avance del 18% en tan solo cinco sesiones dentro del sector más seguido del mercado es, sencillamente, una auténtica barbaridad.

La relación VXN/VIX continúa disparándose al alza. Hacía mucho tiempo que no veíamos un comportamiento así en la volatilidad del NDX.

Nvidia Corp. planea vender al menos 20.000 millones de dólares en bonos para financiar sus inversiones.

El aumento vertiginoso del gasto de capital, especialmente cuando se destina a la compra de activos que se deprecian rápidamente, como un chip informático, representa un problema.

Morgan Stanley señala el exceso de depreciación de los hiperescaladores como el próximo factor a tener en cuenta en materia de márgenes.

Se prevé que la depreciación acumulada de MSFT, ORCL, META y GOOGL supere los 520.000 millones de dólares en tres años.

Nvidia está vendiendo bonos en siete tramos con vencimientos que van desde los dos hasta los 30 años.

La rentabilidad inicial del tramo a más largo plazo se sitúa en torno a 0,9 puntos porcentuales por encima de la de los bonos del Tesoro.

Estos bonos serán la primera deuda que Nvidia emite en cinco años. Se espera que la venta sea al menos cuatro veces mayor que sus dos emisiones anteriores, realizadas en 2020 y 2021.

SPCX subió un 20% en la jornada y ya vale 2.5 Billones de dólares:

Los inversores minoristas están apostando fuerte por SpaceX. Por segunda sesión consecutiva, la acción lidera la lista de compras, con compras netas que se acercan a los 100 millones de dólares. En los últimos dos días, los inversores minoristas han invertido en SpaceX casi tanto dinero como en el conjunto de las acciones estadounidenses.

Las valoraciones en las distintas regiones:

El oro se ha recuperado drásticamente en los últimos dos días después de rozar los 4000 dólares a la baja, volviendo a superar los 4300 dólares (aunque todavía está muy por debajo de su media móvil de 200 días, que ronda los 4450 dólares )...

Tras las entradas de capital a principios de año, el fondo cotizado VanEck Gold Miners registró tres meses consecutivos de salidas desde el inicio de la guerra.

Después de un año de grandes ganancias, las acciones de oro ofrecieron una liquidez fácil.

El mercado mejora de forma clara rompiendo los 7.500. Si el SPX se mantiene por encima y el VIX sigue bajo presión, el momentum alcista podría continuar.

🌶️🌶️🌶️ Producción industrial y Ventas minoristas de China (martes): Se esperan unos datos en linea con los últimos obtenidos.

🌶️🌶️ Permisos de construcción (martes): Se esperan unos datos inferiores a los del mes pasado, con caídas intermensuales.

Gracias por leer

Diego