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La caída del petróleo impulsó hoy a las bolsas, que ya venían rebotando desde primera hora tras las fuertes liquidaciones de los últimos días. Las acciones alcanzaron sus máximos de la jornada cuando SpaceX anunció los detalles de su salida a bolsa y Trump volvió a protagonizar su ya conocido "TACO Trade".

El S&P 500 y el Dow Jones cerraron con avances muy generalizados, con únicamente el sector energético y parte de los sectores defensivos en negativo.

El Nasdaq fue el gran líder de la sesión, junto con el Russell.

El índice tecnológico NASDAQ cerró con una subida cercana al 3,5%, su mejor jornada en más de un año.

Los semiconductores rebotaron un 8%. Enhorabuena a quienes hayan mantenido posiciones en instrumentos apalancados tras la fuerte liquidación sufrida por el sector en las últimas sesiones.

La nota negativa la puso el software y, en particular, Oracle. La compañía presentó unos resultados mejores de lo esperado, pero mantuvo sin cambios sus previsiones para 2027 y anunció mayores gastos de capital, lo que presionó aún más su flujo de caja libre.

Michael Ball, de Bloomberg, advierte de que la estructura actual del mercado hace que esta rotación sea especialmente peligrosa. En una nota reciente, la mesa de análisis de derivados sobre renta variable de Nomura estima que los flujos de cobertura de opciones ascienden a unos 5.000 millones de dólares por cada movimiento del 1% en el mercado, mientras que los ETF apalancados añaden otros 8.000 millones de dólares por cada 1%. Se trata de una cantidad considerable.

Además, el S&P 500 todavía no ha recuperado los 7.400 puntos y continúa en terreno de gamma negativa, dejando al mercado preparado para movimientos extremos, tanto al alza como a la baja.

El BCE subió los tipos de interés por primera vez desde 2023, una decisión ampliamente esperada por el mercado. Christine Lagarde afirmó que la medida era necesaria debido al fuerte aumento de los precios de la energía.

Tras la publicación del IPP estadounidense, las probabilidades de nuevas subidas de tipos en 2026 se mantuvieron elevadas, aunque se redujeron ligeramente después de los comentarios de Trump.

Los bonos ignoraron tanto la débil subasta a 30 años como el dato del IPP, ya que el desplome del petróleo pasó a ser el principal foco de atención. La parte media de la curva fue la más favorecida, con el bono a 7 años registrando una caída de 12 puntos básicos en su rentabilidad.

El dólar se desplomó rápidamente hasta los mínimos de la semana.

Esta debilidad frenó finalmente la reciente corrección de los metales preciosos, permitiendo que el oro rebotara desde niveles cercanos a los 4.000 dólares hasta aproximarse a los 4.200 dólares.

Bitcoin también aprovechó el entorno y repuntó desde los 61.000 dólares hasta superar los 63.500 dólares.

Por último, el petróleo WTI, del que tanto hemos hablado durante las últimas semanas, cayó hasta mínimos de abril y perforó el nivel de los 85 dólares por barril.

Las bolsas europeas cerraron al alza este jueves, poniendo fin a una racha de cuatro sesiones consecutivas de caídas. Los inversores dejaron en un segundo plano la escalada de tensión verbal por parte de Donald Trump hacia Irán y centraron su atención en la decisión del Banco Central Europeo.

El BCE elevó los tipos de interés en 25 puntos básicos, tal y como esperaba el mercado, en su primera subida desde 2023. Además, revisó al alza sus previsiones de inflación y recortó sus estimaciones de crecimiento económico debido a las presiones sobre los precios derivadas del conflicto en Oriente Medio.

Según Carsten Brzeski, responsable global de macroeconomía en ING, el movimiento no debería descarrilar la economía de la eurozona. En su opinión, el riesgo de no actuar y quedarse por detrás de la curva inflacionaria era mayor que el impacto negativo que unos tipos más altos puedan tener sobre el crecimiento.

Aun así, los operadores siguen descontando una nueva subida de 25 puntos básicos antes de que termine el año.

Los sectores más sensibles a los tipos de interés fueron los más rezagados. El sector de servicios financieros cayó un 0,7%, con gestoras como ICG (-4,7%) y Partners Group (-3%) liderando los descensos. El sector inmobiliario también retrocedió un 0,8%.

Pese a ello, el índice paneuropeo STOXX 600 avanzó un 0,5%, hasta los 621,53 puntos, mientras que las principales bolsas del continente cerraron igualmente en positivo.

Las ganancias llegaron a moderarse temporalmente después de que Trump afirmara que Estados Unidos golpearía a Irán "muy duramente esta noche" y que pronto tomaría el control de parte de la infraestructura energética y los mercados de petróleo y gas del país.

El petróleo vivió una jornada muy volátil. Tras varios movimientos bruscos durante la sesión, el barril terminó subiendo un 0,5%, hasta los 93,58 dólares.

Dentro del sector tecnológico, el comportamiento fue mixto. Los fabricantes de semiconductores lideraron las subidas ante las expectativas de que continúen beneficiándose del auge de la inteligencia artificial. BE Semiconductor ganó un 6,6% y ASM International avanzó un 7,3%.

Sin embargo, las empresas de software sufrieron una fuerte presión tras la caída de Oracle, que decepcionó al mercado al anunciar unas inversiones en capital superiores a las previstas. Esto arrastró a todo el sector europeo de software empresarial.

Entre las principales perjudicadas destacaron SAP (-6,6%), Capgemini (-4,2%) y Dassault Systèmes (-5,8%). Además, UBS rebajó su recomendación sobre las tecnológicas europeas desde "atractivo" a "neutral", citando valoraciones exigentes y una creciente preocupación sobre la sostenibilidad del entusiasmo por la inteligencia artificial.

A pesar de ello, el índice tecnológico europeo cerró con una subida del 1%, recuperándose parcialmente tras la volatilidad registrada en los últimos días, después de que las compañías ligadas a la IA pausaran temporalmente el fuerte rally acumulado durante los dos últimos meses.

Las bolsas de Asia-Pacífico cerraron con caídas, prolongando la reciente corrección del sector tecnológico y reaccionando a la escalada de tensión en Oriente Medio. Estados Unidos llevó a cabo ataques contra Irán por segundo día consecutivo, lo que provocó una respuesta iraní dirigida contra bases estadounidenses en la región y embarcaciones cercanas al estrecho de Ormuz. Además, Irán anunció el cierre de esta vía marítima al tráfico de buques.

A pesar del impacto inicial, los mercados fueron reduciendo parte de las pérdidas a medida que avanzaba la sesión. Los inversores consideraron que los nuevos ataques ya habían sido ampliamente anticipados y también encontraron cierto alivio después de que el CENTCOM comunicara que las fuerzas estadounidenses habían completado las operaciones previstas.

El ASX 200 australiano cerró bajo presión, arrastrado principalmente por las compañías tecnológicas y el sector financiero, el de mayor peso dentro del índice. No obstante, la fortaleza de las energéticas y de los sectores defensivos ayudó a limitar los descensos.

El Nikkei 225 japonés se desplomó en la apertura debido a la nueva escalada bélica en Oriente Medio. El aumento del precio del petróleo y el repunte de las rentabilidades de los bonos añadieron presión sobre el mercado. Sin embargo, el índice logró recuperar terreno durante buena parte de la sesión e incluso llegó a situarse cerca de la neutralidad antes de sufrir una nueva ola de ventas.

Por su parte, el Hang Seng de Hong Kong y el Shanghai Composite chino también se vieron afectados por el deterioro del sentimiento global. Las compañías tecnológicas concentraron buena parte de las pérdidas y varias de ellas figuraron entre los peores valores de la jornada.

El pesimismo se apoderó d ela sesión:

Hasta que alcanzó su punto máximo:

Y los comentarios siguieron en diferentes medios:

Irán afirmó que:

Hasta que llegó el famoso TACO Trade:

CNN informa que esta es la trigésimo octava vez que el presidente Trump declara que un acuerdo de paz es inminente ...

El Banco Central Europeo elevó los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de junio de 2026 (tal como se esperaba), marcando la primera subida desde 2023:

La decisión llega tras el aumento de los costes energéticos y la persistencia de riesgos inflacionarios derivados del conflicto con Irán y de las interrupciones en los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz.

El BCE señaló que la guerra en Oriente Medio está intensificando las presiones inflacionarias y que la subida de tipos está respaldada por todos los escenarios analizados sobre el impacto del conflicto en las perspectivas de la eurozona.

Además, el organismo revisó al alza sus previsiones de inflación. Ahora espera que la inflación general alcance el 3,0% en 2026 (frente al 2,6% previsto anteriormente) y el 2,3% en 2027 (frente al 2,0% previo).

La inflación subyacente también fue revisada al alza, hasta el 2,5% tanto para 2026 como para 2027, frente a las estimaciones anteriores del 2,3% y 2,2%, respectivamente.

En cuanto al crecimiento económico, el BCE redujo ligeramente sus previsiones para la eurozona, estimando una expansión del PIB del 0,8% en 2026 (frente al 0,9% anterior) y del 1,2% en 2027 (frente al 1,3% previsto previamente).

Fuentes de Reuters: los miembros del BCE contemplan una pausa en julio si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales.

El índice general de precios al productor (IPP) subió un 1,1% intermensual en mayo (un incremento mucho mayor que el 0,7% intermensual previsto), pero el aumento del 1,4% intermensual de abril se revisó a la baja hasta el +1,1%.

Esto dejó los precios al productor con un alza del 6,5% interanual (frente al 6,4% previsto y superior al 5,7% revisado a la baja de abril).

Los costes de los servicios son el principal factor que contribuye al aumento de los titulares impresos...

El IPP subyacente (excluyendo alimentos y energía) registró un descenso menor al esperado , del +0,4% intermensual (+0,5% previsto), con un aumento del IPP subyacente del 4,9% interanual (muy por debajo del 5,4% interanual previsto y sin variación respecto a la revisión a la baja del 4,9% de abril)...

Los servicios comerciales cayeron un 1,1% intermensual , pero los precios de los bienes aumentaron un 2,8% intermensual (impulsados ​​por el alza de los costes energéticos )...

Este es el mayor aumento en los productos PPI registrado hasta la fecha...

Los precios de las materias primas se están acelerando...

La diferencia entre el IPC y el IPP indica una mayor presión sobre los márgenes de las empresas...

Las expectativas de subida de tipos de interés aumentaron ligeramente según el informe (aunque por ahora se mantienen estables en torno a una subida completa en 2026).

Los componentes del PCE quedan así:

El número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo en Estados Unidos aumentó en 4.000, hasta alcanzar las 229.000 en la primera semana de junio, su nivel más alto en tres meses y claramente por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a una caída hasta las 219.000 solicitudes.

Por su parte, las solicitudes continuadas, consideradas una medida del desempleo persistente en EE. UU., aumentaron en 24.000, hasta 1,795 millones, ligeramente por encima de las previsiones de 1,780 millones.

Aunque los datos suponen una ligera desviación respecto a las cifras más bajas observadas a principios de mayo, siguen reflejando un mercado laboral relativamente sólido en términos históricos y prolongan el entorno de bajos despidos.

Oracle presentó unos resultados mejores de lo esperado, con ingresos de 19.180 millones de dólares (+21%) y un beneficio por acción de 2,11 dólares. El principal motor volvió a ser su negocio de infraestructura cloud (IaaS), cuyos ingresos crecieron un 93% hasta los 5.790 millones de dólares, impulsados por la fuerte demanda relacionada con la inteligencia artificial.

El dato más destacado fue el crecimiento del backlog (RPO), que pasó de 138.000 millones a 638.000 millones de dólares en un año, reflejando una cartera de contratos futura extraordinariamente sólida. Además, Oracle espera que sus ingresos crezcan entre un 27% y un 29% el próximo trimestre y que el negocio cloud avance entre un 58% y un 64%.

Sin embargo, el mercado se centró en los riesgos. Oracle mantuvo sin cambios su objetivo de ingresos para 2027 en 90.000 millones de dólares, algo que decepcionó a algunos inversores. Además, la compañía registró un flujo de caja libre negativo de 23.700 millones de dólares debido a las enormes inversiones en centros de datos e infraestructura para IA.

Para financiar esta expansión, Oracle anunció que prevé captar unos 40.000 millones de dólares mediante deuda y emisión de acciones durante el ejercicio fiscal 2027, una decisión que generó preocupación sobre el coste de su crecimiento y presionó la acción tras los resultados.

Según Goldman Sachs, el consenso del mercado sigue siendo demasiado conservador respecto al gasto de capital (capex) de los hiperescaladores.

Actualmente, los analistas esperan que el capex alcance aproximadamente 920.000 millones de dólares en 2027, lo que implicaría una fuerte desaceleración del crecimiento.

Sin embargo, si la inversión en IA sigue una trayectoria similar a la de otros grandes ciclos de infraestructura transformadora del pasado, el capex de los hiperescaladores podría alcanzar alrededor de 1,1 billones de dólares en 2027. En un escenario más agresivo, la capacidad de generación de flujo de caja y el acceso a los mercados de deuda podrían llevar esa cifra hasta los 1,4 billones de dólares, según el banco de inversión.

La implicación para el mercado es sencilla: un mayor capex implica mayores revisiones al alza de beneficios para las empresas beneficiadas por la infraestructura de IA. El problema es que el mercado ya es consciente de ello. Las expectativas, el posicionamiento y las valoraciones siguen siendo elevadas, aumentando la probabilidad de fuertes reajustes en las cotizaciones a medida que los inversores reevalúan continuamente el tamaño final del despliegue de la IA.

Un gráfico de Nomura muestra la misma dinámica desde otra perspectiva. Cada vez más flujo de caja libre está siendo absorbido por las inversiones en IA. El efectivo apenas tiene volatilidad. Las inversiones en IA, los beneficios futuros y los mercados de capitales sí la tienen. A medida que los hiperescaladores sustituyen efectivo por capex, tanto sus balances como las expectativas de los inversores se vuelven inherentemente más volátiles.

En otras palabras, si el capex continúa sorprendiendo al alza, cabe esperar nuevas revisiones positivas de beneficios. Pero también una mayor volatilidad en los mercados.

Las acciones alcanzaron máximos del día cuando SPCX anunció los detalles de su salida a bolsa y Trump anunció que la firma del acuerdo era inminente.

La salida a bolsa de SpaceX ha atraído más de $70.000 millones SOLO de inversores minoristas.

Para ponerlo en perspectiva, la anterior mayor salida a bolsa de la historia fue la de Saudi Aramco en 2020, que recaudó $29.400 millones.

Nasdaq cerró la jornada con una subida de alrededor del 3,5% (su mejor día en más de un año) .

El S&P y el Dow Jones terminaron con una subida de alrededor del 2%. Hoy todo subió, con el sector energético el único en rojo, y amplitud positiva:

Pero, el SPX sigue por debajo de niveles clave, recuperar 7.300 ayuda a estabilizar la estructura, pero la clave son los 7.400 puntos:

Entre opciones (~5.000 M$ por cada movimiento del 1%) y ETFs apalancados (~8.000 M$ por cada 1%), el mercado está cargado de convexidad.

Esto amplifica cualquier movimiento, acelerando tanto las subidas como las caídas.

El posicionamiento de los fondos sistemáticos seguidores de tendencia (CTA) se ha recuperado desde los mínimos de marzo.

Ahora vuelven a ser potenciales vendedores si se pierden niveles clave.

El primer umbral cayó ayer (7.293 en el SPX), activando presión vendedora moderada.

El VXN (índice de volatilidad del Nasdaq 100) continúa cotizando con una prima significativa respecto al VIX (índice de volatilidad del S&P 500), lo que pone de manifiesto la persistencia de las tensiones en las acciones de crecimiento y en las compañías vinculadas a la inteligencia artificial.

Los operadores de opciones se preparan para cierta actividad mañana...

🌶️🌶️ PIB intermensual de abril (viernes): Se espera una caída del 0.1%.

🌶️🌶️ Datos de Michigan (viernes): Se espera un dato de sentimiento en la linea de debilidad de los últimos meses y unas expectativas de inflacióna un año en el 4.8%.

Gracias por leer

Diego