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Cierra Wall Street ligeramente abajo, con el SPX registrando un rango de movimiento apenas nulo:

El día estuvo falto de datos macro relevantes, como suele ser habitual los lunes. Se vio una continuación alcista en valores como Nvidia, subiendo un 3.6% y convirtiéndose durante la sesión en la tercera empresa más valiosa del mundo.

Los problemas para NYBC continúan, se desploma hasta mínimos de 28 años, a medida que la tensión en la banca regional aumenta.

A medida que el ETF de los bancos regionales KRE iba de más a menos;

Recuerde que el día 11 desaparece el famoso BTFP que lleva un año salvaguardando a estos bancos con problemas de liquidez.

Los rendimientos de los bonos americanos fueron ligeramente al alza después de la caída del viernes, mientras que el dólar apenas tuvo movimiento.

Fue otro grandioso día para BTC, quedándose muy cerca de ATH en dólares, superqando los 68000 y superándo su antiguo ATH en euros.

Otro gran triunfador es el oro, superando los 2100 dólares y logrando su mayor cierre histórico.

Las acciones europeas se establecieron justo por debajo de máximos históricos el lunes, mientras los inversores asimilaban sólidas ganancias en las sesiones recientes y adoptaban un tono cauteloso antes de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo esta semana.

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 0.03%, luego de alcanzar otro máximo histórico anteriormente en la sesión y acercarse a la marca de los 500.

Las acciones tecnológicas continuaron liderando las ganancias del mercado en todo el mundo, aprovechando una ola de optimismo en torno a la inteligencia artificial. El índice tecnológico de Europa subió para tocar su nivel más alto en más de dos décadas.

Sin embargo, las pérdidas en sectores cíclicos como los mineros, los viajes y el ocio, y los minoristas limitaron las ganancias generales del mercado.

Los inversores están a la espera de una serie de eventos esta semana, incluyendo el testimonio de dos días ante el Congreso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la decisión de política del Banco Central Europeo y los datos cruciales de empleo de febrero en EE. UU.

Se espera que el BCE, que se reunirá el jueves, mantenga las tasas en un máximo histórico del 4% pero también es probable que reduzca sus previsiones de inflación como un guiño hacia recortes eventualmente.

Los datos de la semana pasada mostraron que la inflación en la zona euro disminuyó en febrero, pero el crecimiento de los precios subyacentes resultó ser resistente, disminuyendo las expectativas de recortes de tasas grandes y rápidos este año.

"Es probable que el BCE se mantenga en espera en sus próximas dos reuniones el 7 de marzo y el 11 de abril. Suponiendo que la tendencia desinflacionaria se mantenga intacta, esto deja la reunión del 6 de junio como la candidata más probable para el inicio del ciclo de flexibilización", dijeron analistas de BCA Research. Los mercados ahora esperan alrededor de 90 puntos básicos de recortes de tasas este año, con el primer movimiento en junio.

Las acciones asiáticas ganaron, impulsadas por el sector tecnológico, mientras los operadores se preparaban para una serie de eventos de bancos centrales y la reunión política clave de China esta semana. El índice MSCI Asia Pacific subió un 0.6%, con los fabricantes de chips TSMC y Samsung Electronics entre los impulsores más importantes: el principal fabricante de chips del mundo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., alcanzó su nivel más alto de la historia. Las apuestas de que la Reserva Federal podrá recortar las tasas tan pronto como junio y los resultados mejores de lo esperado de Dell proporcionaron apoyo a las acciones tecnológicas. El Taiex de Taiwán subió un 2%, el Kospi de Corea subió más del 1% y el Nikkei 225 de Japón subió por encima del nivel clave de 40,000 por primera vez en la historia. Las ganancias tecnológicas llegaron después de "otro impulso en inteligencia artificial, especialmente en Taiwán", dijo Xin-Yao Ng, director de inversiones en abrdn. "El tema de la inteligencia artificial es muy fuerte en este momento cuando temas como los vehículos eléctricos y las energías renovables enfrentan problemas".

Las acciones chinas se mantuvieron estables antes del Congreso Nacional del Pueblo, una reunión anual de los principales funcionarios de la nación que puede ofrecer indicaciones comerciales sobre las prioridades políticas y señales sobre el estímulo fiscal. Si bien las recientes compras del "equipo nacional" han puesto un piso a corto plazo en el mercado, algunos inversores dicen que se necesitan políticas más consistentes y reformas estructurales para que los flujos de fondos regresen de manera significativa.

1) Las acciones con ratios EV/ventas superiores a 10x ahora representan el 24% de la capitalización del mercado de valores de EE. UU., frente al 28% durante 2021 frente al 35% durante la burbuja tecnológica de finales de los 90 (LHS).

2) La valoración de las acciones más grandes hoy está por debajo del pico de DotCom: 10 de las acciones más grandes cotizan a un P/E de 29x frente a 47x en el pico de la burbuja de DotCom en 2000 (RHS)

Generalmente aterrizo en el mismo lugar en el que he estado: si bien el contexto técnico sigue siendo algo exigente y el calendario catalizador posiblemente se inclina más a lo macro que a lo micro en las próximas semanas (conferencias + algunas impresiones de EPS esta semana), los motores fundamentales de los datos tecnológicos (fuertes revisiones de ganancias, expansión continua de los márgenes y ventajas de la IA) permanecen intactos, lo que debería ayudar a anclar el sector en un tramo potencialmente más dinámico.

Además, las acciones han subido mucho (en algunos casos), pero las valoraciones aún no son (demasiado) alarmantes si las comparamos con otras eras de "emoción" similares a la que vivimos (hoy tenemos IA, GLP-1, Cryptos, etc.) .

Fijese por ejemplo el PER del NDX ahora, comparado con la burbuja punto com:

Los ADR chinos bajan en su mayoría tras una sesión positiva en Asia durante la noche antes de la reunión de la Asamblea Popular Nacional de China del martes.

Los ADR están bajo presión después de que el primer ministro Li Keqiang decidiera saltarse la rueda de prensa, reduciendo en última instancia las expectativas de más estímulos.

Los fabricantes de vehículos eléctricos Nio (-6,7%), XPeng (-8%) y Li Auto (-12%) registran peores resultados tras las discretas cifras de entregas de febrero (decepcionantes envíos de Tesla a China) y el recorte de precios de XPeng para su serie G6, que sigue a las promociones/rebajas de BYD y Tesla la semana pasada.

Las empresas de comercio electrónico Pinduoduo (-3,82%), Alibaba (-3,6%) y JD (-5,5%) bajan y siguen sintiendo la presión de la competencia y los riesgos geopolíticos, a medida que la necesidad de expansión en el extranjero se hace cada vez más frecuente.

Sea sube un 5% tras los resultados positivos y negativos y un comercio electrónico mejor de lo esperado.

NVDA supera a Aramco y se convierte en la tercera empresa más valiosa del mundo.

Es ahora más de 500.000 millones de dólares mayor que Google y es alrededor de 500.000 millones de dólares menor que Apple.

Bitcoin supera los 68000 dólares.

Y los 63000 euros, alcanzando máximos históricos:

La capitalización bursátil (en dólares), también alcanza un nuevo máximo histórico.

La capitalización de mercado está en ATH a pesar de que el precio es inferior al máximo histórico porque se han emitido más Bitcoin desde el último precio ATH.

Previo al cierre de sesión, está prácticamente asegurado que hoy se registrará su segundo día de mayor volumen. Así que parece que el gran aumento de la actividad comercial de la semana pasada fue más una nueva normalidad que una anomalía.

Las entradas netas en ETFs ascienden a 7.300 MILLONES de dólares tras sólo 7 semanas.

Y todo ello, después de que BBG informara que el interés minorista en Bitcoin sigue siendo significativamente más bajo que durante 2021:

Y por último, fijese como el drenaje del REPO inverso correlaciona a la perfección con el alza de Bitcoin.

Lliquidez incremental = Alza de activos de riesgo

1- Los 7 magníficos ejecutivos de empresas se deshacen de sus acciones al ritmo más rápido desde 2021. (Según analisis, la venta de insiders no está correlacionado con el precio, pero no deja de ser curiosas las ventas masivas)

2- La medida de la Fed de Nueva York de la persistencia de la inflación (la tasa de "tendencia subyacente multivariante") subió al 3% en enero desde un 2,6% revisado al alza en diciembre (originalmente 2,3%) Esta lectura es inferior a la del año anterior del 4,7%, pero fue la más alta en nueve meses

🌶️🌶️ Inflación región de Tokio (martes): Se espera un dato de 2.5%, superior al 1.6% registrado el mes anterior.

🌶️🌶️ PMI Caixin No Manufacturero (martes): Se espera un dato de 53.4, respecto al 52.7 del mes anterior.

🌶️🌶️ PMI Servicios Eurozona (martes): Se espera un dato de 50, superior al 48.4 registrado el mes anterior. Lo que significaría que 6 meses después volvería a terreno positivo.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (martes): Se espera un dato de 53, ligeramente inferior a la sorpresa de 53.4 del mes anterior. Vigilar datos de empleo y precios.

Gracias por leer

Diego

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