Análisis en detalle del dato de empleo

(el domingo habrá más detalles sobre el cierre semanal, como suele ser habitual)

La economía de Estados Unidos agregó 272,000 empleos en mayo de 2024, mucho más que los 165,000 revisados a la baja en abril, y muy por encima de las previsiones de 185,000.

La cifra también es superior al promedio mensual de 232,000 en los últimos 12 meses y a los 246,000 en los primeros cuatro meses del año.

(Los datos de marzo también fueron revisados a la baja. Con las revisiones combinadas de marzo y abril, el empleo es 15,000 menos de lo que se había reportado anteriormente.)

¿Cómo se distribuye esta creacción de empleo?

El empleo continuó aumentando en varias industrias, lideradas por el cuidado de la salud (68,000), especialmente los servicios de atención ambulatoria (43,000); el gobierno (43,000); el ocio y la hospitalidad (42,000), principalmente los servicios de alimentos y lugares para beber (25,000); y los servicios profesionales, científicos y técnicos (32,000).

Según el BLS, 231.000 «empleos» procedían de la creación de nuevas empresas y fueron imputados, es decir, casi la totalidad del aumento procede del modelo nacimientos-muertes que ni el propio BLS sabe como funciona, y que son más bien estimaciones que datos reales.

Para tener una idea de cuán sin precedentes es esta manipulación estadística, consideremos que el modelo de nacimiento-muerte ha agregado 1,9 millones de empleos desde abril pasado, o un enorme 56% de todas las nóminas agregadas durante este período. Esto significa que más de la mitad de todos los "crecimientos de empleo" del año pasado provienen de una hoja de cálculo de Excel que supone que se crearon 1,9 millones de nuevos empleos a partir de nuevas empresas.

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Tras una apertura tremendamente exitosa en Francia el año pasado con el presentador de Shark Tank, Anthony Bourbon, y fundadores de unicornios como Jonathan Angelov de Aircall o Eric Larchevêque de Ledger, el club de inversión de Blast, cofundado por otro fundador de unicornios Thomas Rebaud y el presentador de podcasts Pedro Buerbaum, arrancó en España a principios de 2024.

Blast reabre ahora 500 nuevas plazas para desplegar más dinero en más startups españolas, haciendo crecer el club paso a paso hasta convertirse a finales de año en el mayor vehículo de inversión del panorama tecnológico español, con una capacidad de 30 millones de euros anuales para invertir en startups españolas en fase semilla.

En la actualidad, la lista de espera supera las 12.000 personas, y es necesario inscribirse en ella para poder optar a una plaza de socio en el club. La reapertura ofrecerá a los futuros socios cinco niveles diferentes de afiliación, con precios anuales a partir de 1.000 euros y un tope de inversión anual que oscila entre 10.000 y 300.000 euros. 

La tasa de desempleo en Estados Unidos subió al 4% en mayo de 2024, la más alta desde enero de 2022, subiendo desde el 3.9% del mes anterior y sorprendiendo las expectativas del mercado, que habían pronosticado que la tasa se mantendría sin cambios.

El empleo disminuyó en 408,000, situándose en 161.083 millones.

Sí, la encuesta de establecimientos (nóminas) muestra un dato de crecimiento de 272K y la de hogares una caída de 408K.

La brecha entre la Encuesta de Establecimientos, siempre con pendiente ascendente (y en movimiento de mercado), y la Encuesta de Hogares, que no ha alcanzado un nuevo máximo desde finales de 2023 y ha vuelto a donde estaba el verano pasado. , asciende ahora a la impresionante cifra de 9 millones, ¡la mayor cifra jamás registrada!

El empleo a tiempo parcial a tiempo completo en mayo fue de -625 000 (la mayor caída desde diciembre); mientras que el empleo a tiempo parcial fue +286 000

Si observamos datos del último año… Se han perdido 1,2 millones de empleos a tiempo completo, reemplazados por 1,5 millones de empleos a tiempo parcial

En mayo el número de trabajadores nativos cayó nuevamente, cayendo en una enorme cifra de 663.000 a sólo 130,445 millones, mientras que los trabajadores nacidos en el extranjero (en su mayoría extranjeros ilegales, como calculó Standard Chartered a principios de esta semana), aumentaron en 414.000.

Dicho de otra manera, no solo toda la creación de empleo en los últimos 4 años ha sido exclusivamente para trabajadores nacidos en el extranjero, sino que ha habido una creación de empleo negativa para los trabajadores nativos desde diciembre de 2019.

Si analizamos sólo el año pasado, es aún peor: los trabajadores nativos han perdido 668.000 puestos de trabajo, mientras que los trabajadores nacidos en el extranjero han ganado 934.000 puestos de trabajo.

Los ingresos por hora promedio para todos los empleados en las nóminas no agrícolas privadas de EE.UU. aumentaron 14 centavos, o un 0.4%, a $34.91 en mayo de 2024, más rápido que el aumento del 0.2% en abril y por encima de las previsiones del mercado de un aumento del 0.3%.

Fue el mayor incremento en los salarios en cuatro meses. Esto si que fue un punto realmente "HOT", que aunque no preocupa un repunte, hace que se mantenga en niveles de presión en los precios.

En los últimos 12 meses, los ingresos por hora promedio aumentaron un 4.1% en mayo, tras un aumento revisado al alza del 4% en abril y también superando las estimaciones del mercado de un avance del 3.9%.

Sin duda, el aumento de esta partida ha sido el culpable del alza de los rendimientos americanos, hasta el 4.43% que anula en gran parte la correción de estos días:

Comentarios relevantes:

Timiraos:

«... El informe de empleo de mayo puede no importar mucho ... las próximas lecturas mensuales sobre empleo e inflación importarán más que éste a la hora de determinar si es factible un recorte de tipos en septiembre».

Bloomberg

"La mayor tasa de desempleo... debería mantener el recorte de tipos de interés de septiembre directamente sobre la mesa. El aumento de la tasa de desempleo, ahora un 0,6% por encima del mínimo del ciclo, y las revisiones a la baja de las cifras de nóminas de meses anteriores hablan de un deterioro del mercado laboral."

“El informe de empleo de mayo presentó opiniones contradictorias sobre el mercado laboral, como esperábamos. La encuesta del establishment muestra aumentos sólidos en las nóminas no agrícolas; sin embargo, la tasa de desempleo aumentó al 4,0%. Creemos que este último ofrece actualmente una aproximación más cercana a la realidad que las nóminas, ya que el modelo de BLS para estimar la creación y muerte de empresas (que añadió 231.000 puestos de trabajo a las nóminas no agrícolas en mayo) está retrasado respecto de la realidad del aumento de los cierres de establecimientos y la caída de la formación de empresas. . Creemos que el ritmo subyacente de creación de empleo actual probablemente sea inferior a 100.000 por mes”.

Informe un pelín más corto de lo habitual. El domingo se ofrecerán todos los detalles.

Gracias por leer, Diego