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Tecnología avanzada 

Servicio al cliente 

Bajas comisiones 

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que va a ser el corazón de BisonTrade.

Se pone el foco en crear contenidos y clases verdaderamente útiles para sus clientes y toda la comunidad de traders de España, ya que van a ser recursos gratuitos y en abierto.

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En el informe completo de hoy…

En Wall Street…

Resumen de sesión

Renta variable

Cerró Wall Street mixto para iniciar la semana:

El día no tuvo grandes datos macro que afectaran, pero estuvo marcado por NVDA, que se dejó un 6%, más de un 15% ya desde máximos.

La razón de su caída, además de que estaba muy extendida, tiene que ver con las opciones y el gran vencimiento del viernes.

Esta caída evidentemente lastró a los grandes índices y especialmente a la industria de semiconductores y al sector tecnológico.

S&P500 cerró con ligeras correciones:

Donde se observó una gran mejora fue en la amplitud… El porcentaje de valores arriba de la media de 20 sesiones superó el 66%:

El Russell 2000 cerró con un rendimiento positivo, pero de nuevo de más a menos:

Renta fija

Los rendimientos no tuvieron grandes cambios en el día. A 10 años por debajo del 4.25%:

Divisas y materias primas

El dólar cerró con ligeras correcciones, lo que impulsó ligeramente al WTI y al oro.

El JPY, apenas pudo fortalecerse ante un debilitado dólar. Y eso que hubo alguna advertencia verbal esta mañana por parte de Japón, sin mucho éxito: "Si hay fluctuaciones monetarias excesivas, esto tiene un impacto negativo en la economía nacional", afirmó el viceministro de Finanzas, Masato Kanda . "En caso de movimientos excesivos basados ​​en especulaciones, estamos preparados para tomar las medidas adecuadas".

No pudo beneficiar al bitcoin que cae un 6% tras un informe de que el fideicomisario de MtGOX comenzará los reembolsos de $9 mil millones en julio. y pone en riesgo el soporte de los 60.000 dólares.

Comentarios de acciones

Por sectores

Lo más destacado

• Apple (AAPL): La UE anunció que tomará más medidas contra Apple para asegurar el cumplimiento de la Ley de Mercados Digitales. Por otro lado, el WSJ informa que Apple y Meta (META) han discutido una posible asociación en inteligencia artificial.

• Broadcom (AVGO): Se reporta que ByteDance está colaborando con Broadcom para desarrollar un procesador de IA de 5nm para obtener suministro de chips de alta gama, con la fabricación subcontratada a TSMC (TSM).

• Eli Lilly (LLY): Presentó resultados detallados de su ensayo fase 3 SURMOUNT-OSA; tras esto, ResMed (RMD) e Inspire Medical Systems (INSP) mostraron debilidad notable en el sector de la apnea del sueño.

• Boeing (BA): Los fiscales estadounidenses recomendaron cargos criminales contra Boeing por violar un acuerdo de 2021 relacionado con dos accidentes fatales del 737 MAX.

• Micron (MU): Su precio objetivo fue elevado en Baird y Citi antes de los resultados de ganancias del miércoles.

• Alnylam (ALNY): Informó resultados positivos para un fármaco cardíaco en un estudio fundamental, probablemente allanando el camino para su aprobación.

• RXO (RXO): UPS (UPS) anunció planes para vender su unidad de negocios Coyote Logistics a RXO por aproximadamente 1 mil millones de dólares.

• Vista Outdoor (VSTO): Se espera que anuncie que ha aceptado una propuesta de adquisición mejorada de 2 mil millones de dólares para su negocio de municiones por parte de un grupo checoslovaco, según NYT.

• Sonoco Products (SON): Firmó un acuerdo para adquirir Eviosys por aproximadamente 3.9 mil millones de dólares.

• IBM (IBM): Goldman Sachs inició cobertura con una calificación de ‘Comprar’; dijo que IBM está en camino de sostener un crecimiento modesto a largo plazo en ingresos y flujo de caja libre, impulsado por el crecimiento en productos y servicios de IA.

• Chevron (CVX): Reafirmó su guía de CapEx para el año fiscal, en línea con las expectativas. Ve la producción del año fiscal (incluyendo ventas de activos) de 3.245-3.338 millones de BOEPD; estima para el Q2 24 interrupciones y paradas de alrededor de 65 millones de BOEPD, principalmente impulsadas por TCO y varios activos del Golfo de México. Además, se esperan recompras en el Q2 '24 entre 2.5-3 mil millones de dólares.

• Eltura, Upstart (UPST): Eltura firmó una transacción de flujo adelantado de 1.2 mil millones de dólares en su segundo año para comprar préstamos de consumo a plazos originados en la plataforma de Upstart.

• Paramount Global (PARA): Anunció que aumentará los precios de su servicio de streaming, según CNBC.

• Amazon (AMZN): Está trabajando en un asistente de chatbot de IA, según Business Insider.

• Novo Nordisk (NVO): Presentó una solicitud de extensión de etiqueta para Ozempic, que ha sido aceptada para revisión por la FDA. Además, gastará 4.1 mil millones de dólares para construir una instalación en EE.UU. para llenar bolígrafos de inyección para Wegovy y Ozempic.

• Airbus (EADSY): Redujo su guía anual y las entregas de aviones comerciales debido a problemas persistentes en la cadena de suministro, principalmente en motores, estructuras aéreas y equipos de cabina.

En la sesión europea…

Resumen de sesión

Las acciones europeas avanzaron el lunes, lideradas por ganancias en los sectores automotriz y financiero, mientras la atención de los inversores se centraba en la primera ronda de las elecciones parlamentarias francesas a finales de esta semana.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con un alza del 0,7%, ligeramente por debajo de un máximo de casi dos semanas alcanzado anteriormente en la sesión.

Los bancos subieron un 1,7% liderando las ganancias sectoriales, con prestamistas italianos como BPER, UniCredit y Monte dei Paschi di Siena ganando entre un 3,8% y un 4,9%.

Las acciones automotrices añadieron un 1,5% ya que la Unión Europea y China acordaron mantener conversaciones sobre la imposición planificada de aranceles a los vehículos eléctricos (EV) fabricados en China.

Antes de la primera ronda de las elecciones parlamentarias de Francia esta semana, las encuestas muestran una ventaja para el partido de extrema derecha Reagrupamiento Nacional (RN) y sus aliados. Anteriormente, los analistas temían que un gobierno de extrema derecha pudiera gastar de manera imprudente, pero el lunes dijeron que la visión había cambiado.

El índice de referencia francés cerró un 1% más alto el lunes.

"El fin de semana ha traído nuevas señales de que el Reagrupamiento Nacional puede no ser tan fiscalmente irresponsable como nosotros y otros hemos temido," señalaron los estrategas globales de Macquarie.

El probable candidato del partido para el Ministerio de Finanzas de Francia, Jean-Philippe Tanguy, dijo que un gobierno liderado por RN pondría fin a la práctica de décadas de mantener altos déficits presupuestarios y se adheriría a las reglas fiscales de la Unión Europea.

En cuanto a los datos, la moral empresarial alemana cayó inesperadamente en junio tras una encuesta que mostró expectativas pesimistas para la mayor economía de Europa.

"El optimismo al inicio del año ha dado paso al realismo. Las últimas lecturas han demostrado que la economía alemana todavía lucha por ganar más impulso," dijo Carsten Brzeski, jefe global de macroeconomía en ING.

Los datos siguen a las débiles lecturas de la semana pasada sobre la actividad empresarial de Alemania y de la zona euro en general.

Las acciones europeas recuperaron algunas pérdidas la semana pasada, tras la caída inducida por el choque electoral francés a principios de este mes. Sin embargo, las ganancias se vieron limitadas a medida que se desvanecía el rally en las acciones tecnológicas.

Algunos comentarios de acciones

• Hochtief subió casi un 10% ya que Jefferies mejoró la calificación de la firma constructora alemana de "mantener" a "comprar", citando la creciente exposición de la compañía a proyectos de infraestructura de alta tecnología.

• La empresa farmacéutica belga Argenx saltó un 9% después de que la FDA de EE.UU. aprobara Vyvgart Hytrulo, un tratamiento para la polineuropatía desmielinizante inflamatoria crónica.

• Prudential del Reino Unido añadió un 7,3% después de que el grupo asegurador lanzara un programa de recompra de acciones de 2 mil millones de dólares.

• Eurofins Scientific, sin embargo, se desplomó un 16,1% al fondo del índice de referencia después de que el vendedor en corto Muddy Waters dijera que tiene una posición corta sobre la empresa francesa de pruebas.

En la sesión asíatica…

Las acciones asiáticas cayeron, lideradas por descensos en las acciones tecnológicas, ya que prevaleció el sentimiento de aversión al riesgo antes de los datos clave de inflación de EE.UU. esta semana, los cuales pueden influir en la política monetaria de la Reserva Federal. El índice MSCI Asia Pacific cayó hasta un 0.6%, bajando por tercera sesión consecutiva. TSMC y SK Hynix estuvieron entre los mayores lastres. Los índices de referencia en Taiwán y China continental fueron los que más cayeron, mientras que las acciones japonesas se resistieron a la caída de la región, ya que la reciente depreciación del yen apoyó a los exportadores.

• El Hang Seng y el Shanghai Composite descendieron, donde el primero retrocedió por debajo del nivel de 18,000 debido a la presión relacionada con el sector tecnológico y el inmobiliario, mientras que el índice de la China continental continuó su descenso después de romper recientemente el nivel de 3,000 a la baja, marcando su nivel más débil desde finales de febrero.

• El Nikkei 225 inicialmente osciló entre ganancias y pérdidas mientras los participantes digerían la debilidad de la moneda y los nuevos comentarios del gobierno, pero finalmente se desmarcó de la tendencia general debido a la fortaleza de los exportadores.

• El ASX 200 fue liderado a la baja por los sectores de recursos y minería en medio de precios más bajos de las materias primas subyacentes.
  

Eventos relevantes de la jornada

Datos malos no serían positivos para el mercado

Mike Wilson de Morgan Stanley:

Me gusta decir que la economía no es el mercado de valores y el mercado de valores no es la economía. A menudo, una economía fuerte no es buena para las acciones, mientras que una economía débil puede impulsar un mercado muy alcista.

Este último caso es el clásico período de "ciclo tardío" en el que nos encontramos, según nuestra opinión.

Más específicamente, cuando la economía se desacelera debido a un endurecimiento previo por parte de la Reserva Federal, el mercado de valores a menudo comienza a entusiasmarse ante la posibilidad de que la Fed cambie de rumbo y las valoraciones suben en anticipación.

Con los múltiplos de P/E y otras métricas de valoración ahora en el decil superior, la pregunta es,

"¿Comenzarán las valoraciones a caer más rápido que el crecimiento de las ganancias y llevarán a una corrección significativa?"

La conclusión es que la combinación actual de políticas de gasto fiscal elevado y política de tasas de interés estrictas está desplazando a muchas empresas y consumidores de una manera que consideramos insostenible.

Los inversores han reconocido este resultado al aumentar las acciones de las pocas empresas que están funcionando bien en este entorno.

Hasta que el mercado de bonos reaccione con una prima de plazo más alta, o el crecimiento se desacelere de una manera más significativa, esperamos que este rendimiento de mercado estrecho persista.

¿Qué ocurre con Nvidia?

Nvidia ha tardado sólo 23 días en pasar de una capitalización bursátil de 2 a 3 millones de dólares.

Berkshire Hathaway ha tardado más de un siglo en pasar de cero a algo menos de 1.000 millones de dólares. El viaje de Buffet comenzó hace 60 años.

Se deja ya un 15% desde máximos y tendría que caer otro 40% para tocar su media a 200 sesiones:

Pregunta… ¿Hasta dónde puede caer?

El viernes ocurrió el mayor vencimiento de opciones de la historia, con más de $5.1 billones en exposición nocional de opciones expirando, impulsado por un récord de $870 mil millones nocionales en opciones sobre acciones individuales.

Y la compañía que más se mueve con opciones es Nvidia:

El martes pasado, hubo un volumen de 38 millones de opciones de compra de NVDA, el mayor volumen diario de opciones de compra en el mercado de opciones estadounidense.

De cara al vencimiento NVDA ha perdido cerca de la mitad de su gamma larga, lo que ha frenado su impulso.

Además, el jueves desde SpotGamma indicaban que ven muy poco interés abierto >140. Es decir, que hay pocas apuestas en el mercado de opciones por un precio de NVDA significativamente más alto que 140.

Actualizaciones de hoy:

A media tarde hubo una gran presión negativa de opciones (línea púrpura) en $NVDA hasta que la acción llegó a 120. la presión está disminuyendo temporalmente ahora

Las expectativas de volatilidad relativamente benignas para el SPX no son las mismas para acciones individuales, particularmente aquellas que han tenido el mejor desempeño (por ejemplo, NVDA + semiconductores). Esperan que la volatilidad se mantenga alta en esos nombres, especialmente con una corrección en puerta.

No es un secreto que son negativos con respecto a NVDA.

Las posiciones <=120 han aumentado después del OPEX, lo que sugiere que ahora hay más impulso a la baja disponible, con 120 como un nivel importante de primer soporte a la baja.

Los gráficos destacados de la sesión

1- Algo raro pasa con el empleo estadounidense desde 2023... ¿Quizás intereses electorales? Según el último informe publicado por la Oficina del Analista Legislativo de California (LAO por sus siglas en inglés), las revisiones tempranas de los datos a nivel estatal sugieren que California en realidad perdió empleos durante el cuarto trimestre del año pasado.

"Según la publicación más reciente de los primeros puntos de referencia, los empleos en nómina disminuyeron en 32.000 desde septiembre de 2023 hasta diciembre de 2023. Por el contrario, los informes mensuales preliminares mostraron un sólido aumento en el crecimiento del empleo (+117.000 puestos de trabajo) en el tiempo." Esto, según la LAO, significa que "con la revisión del cuarto trimestre, en el año calendario 2023 prácticamente no hubo crecimiento neto del empleo (+9.000 puestos de trabajo en total)" .

2- El índice Ifo de clima empresarial alemán cayó inesperadamente en junio, con un descenso de las perspectivas empresariales por primera vez desde enero, señal de que la recuperación gradual de la mayor economía europea se enfrenta a vientos en contra.

Clave del día: Reflexiones de Goldman tras el gran vencimiento

Para la semana…

En Estados Unidos

🌶️ Precios de la vivienda (martes): Se espera que los precios auemnten un 5.7% interanual, por debajo de lo que lo hiceron el mes anterior.

🌶️ Datos regionales de segunda linea (martes): Salvo sorpresa mayúscula, no tendrán gran importancia.

🌶️ Comentarios de Bowman de la Fed (martes)

Gracias por leer

Diego

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