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¡MÁXIMOS! Con ROTACIÓN de MERCADO
Informe del martes 6 de enero de 2026
Diego Puertas
7 de enero de 2026
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(Versión abreviada por Navidad)
Resumen del día
Cierra Wall Street al alza: SPX +0,62%, NDX +0,94%, Dow +0,99%, Russell +1,37%. Todo pintaba bien desde la sesión asiática. China encadena 13 sesiones consecutivas al alza, la racha más larga desde los años 90.
El S&P 500 quedó a la zaga de sus pares durante la jornada, aunque se mantuvo en positivo. El Dow Jones cerró por encima de los 49.000 puntos por primera vez. Tanto los volúmenes generales del mercado como la liquidez se están recuperando tras la pausa de las vacaciones.
Sin embargo, las tecnológicas de gran capitalización se quedaron atrás, con TSLA, AAPL y GOOGL cayendo todas más de un 1%. Curiosamente, los semiconductores, con NVDA y AVGO, ganaron terreno, lo que sugiere que el trade de infraestructura de IA aún podría tener recorrido en 2026.
La divergencia entre TSLA y NVDA podría explicarse por la noticia que dio Huang anoche, señalando que la compañía de inteligencia artificial comenzará a probar robotaxis en 2027, junto con el dato de que las ventas de Tesla en Alemania están cayendo. Las Mag7 se han quedado muy por detrás del resto del mercado en lo que va de 2026: el S&P 493 sube un 2,5% en el año, frente a un -0,6% de las Mag7.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron entre 1 y 2 puntos básicos, dejando a la parte media de la curva con un mejor comportamiento en lo que va de año, mientras que el tramo largo se sitúa ligeramente más alto en rendimiento. El dólar se recuperó hoy, borrando aproximadamente la mitad de la caída de ayer.
Todo ello mientras continúa la manía por los metales, con el níquel como protagonista, subiendo más de un 10% en la LME hasta los 18.545 dólares, su mayor ganancia desde 2022. El platino, el oro, la plata y el cobre extendieron sus movimientos hiperbólicos de 2026. Nuevo récord para el cobre en 13.387,50 dólares en la LME, y la plata volvió a superar los 80 dólares.
Mientras los metales preciosos se disparaban, Bitcoin cayó desde casi 95.000 dólares hasta un mínimo de 91.000 dólares. Por su parte, el crudo borró las ganancias de ayer: el WTI intentó acercarse a los 59 dólares, pero terminó cayendo de nuevo por debajo de los 57 dólares.
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Eventos relevantes de la jornada
PMI Servicios Eurozona
PMI de servicios – diciembre:
España: 57,1 vs 54,5 esperado
Italia: 51,5 vs 54,1 esperado (55,0 anterior)
Francia (final): 50,1 vs 50,2 preliminar
Alemania (final): 52,7 vs 52,6 esperado (52,6 anterior)
Eurozona (final): 52,4 vs 52,6 esperado (52,6 anterior)
Tanto el PMI de servicios como el PMI compuesto marcaron mínimos de tres meses, ya que la actividad empresarial general en la eurozona se moderó hacia el final de 2025.
El principal lastre del mes fue un crecimiento más lento de la demanda de bienes y servicios en la región. Al mismo tiempo, se observaron comportamientos divergentes en la evolución de los precios, especialmente entre España (presiones al alza) y Francia (más débiles).
En conjunto, la inflación de los costes de los insumos repuntó hasta un máximo de nueve meses. Esto refleja un cierto aumento de las presiones de precios a nivel sectorial, aunque el ritmo de incremento de los precios de venta se mantuvo sin cambios respecto a noviembre.
En Eurozona se conoció también el IPC alemán:
La inflación interanual de Alemania cayó al 1,8% en diciembre de 2025, desde el 2,3% en noviembre, y por debajo del 2,0% esperado, según datos preliminares. Es la primera vez desde septiembre de 2024 que se sitúa por debajo del objetivo del 2% del BCE, y supone la segunda tasa más baja desde comienzos de 2021.
La inflación de bienes se desaceleró con fuerza hasta el 0,4% (vs. 1,1% en noviembre), impulsada por un menor aumento de alimentos (0,8% vs. 1,2%) y una caída más acusada de la energía (−1,3% vs. −0,1%). En contraste, la inflación de servicios se mantuvo elevada y estable en el 3,5%.
La inflación subyacente (sin alimentos ni energía) bajó al 2,4%, su nivel más bajo desde junio de 2021. El IPC armonizado de la UE se moderó al 2,0% en diciembre, mínimo desde julio y por debajo del 2,2% previsto.
En el conjunto de 2025, la inflación nacional promedió 2,2% y la armonizada 2,3%.
Lo que hizo que los rendimientos europeos cayeran considerablemente:
PMI Servicios EEUU
El PMI de servicios de S&P Global en EE. UU. cayó a 52,5 en diciembre de 2025, desde 54,1 el mes anterior, revisado a la baja frente al dato preliminar (52,9) y por debajo de la estimación inicial del mercado (54). El registro refleja el ritmo de expansión más débil del sector en ocho meses.
El crecimiento de nuevos pedidos descendió a su nivel más bajo en 20 meses, con las empresas señalando mayor incertidumbre en la demanda y menor gasto del consumidor, citando los aranceles como una fuente clave de inestabilidad. En la misma línea, las fricciones comerciales provocaron la mayor caída de los pedidos de exportación desde mayo.
La menor utilización de capacidad y las restricciones presupuestarias llevaron a que el empleo bajara ligeramente por primera vez en nueve meses. Al mismo tiempo, la inflación de los costes de los insumos subió a un máximo de siete meses por el impacto de los aranceles y el aumento generalizado de los precios de los proveedores, intensificando el alza de los costes laborales. Como consecuencia, los precios de venta aumentaron hasta un máximo de cuatro meses.
Aun así, la confianza empresarial se mantuvo positiva, apoyada en la expectativa de recortes de tipos de interés y en planes de expansión por parte de las empresas.
Situación de mercado
El CEO de NVIDIA (NVDA) señaló que existe una fuerte demanda desde China de los chips H200, y añadió que la compañía ha solicitado licencias para enviar chips H200 a China, las cuales el Gobierno de EE. UU. está tramitando.
En el CES 2026, el CEO Jensen Huang presentó nuevos desarrollos de chips y tecnologías para IA, robótica y vehículos autónomos, pero las acciones de Nvidia no subieron de forma significativa tras su discurso.
Huang anunció que la nueva plataforma de IA “Vera Rubin” está en producción completa, lo que es una señal importante para el futuro del hardware de IA de Nvidia.
Este anuncio también provocó caídas en valores relacionados con sistemas de refrigeración de centros de datos, ya que se espera menor necesidad de enfriamiento con la próxima generación de chips.
Al mismo tiempo, otras acciones de equipos HVAC vinculadas a centros de datos bajaron tras los comentarios de Huang sobre menor necesidad de enfriamiento.
El mercado tuvo repuntes en compañías proveedoras clave (por ejemplo, aumento de valores de sensores LiDAR ligados a Nvidia), mientras que el propio NVDA cotiza ligeramente al alza o estable.
Continúa la narrativa:
Semis > Software: el diferencial cercano a ~700 pb de Semis (SOX) sobre Software (GICS) del viernes fue uno de los tres mayores spreads diarios en más de 20 años (los otros en 2008 y en la era del “Liberation Day”).
Como elemento positivo, tanto el G-Flip ha subido hasta la zona de 6.850 como el VT se sitúa en 6.900, lo que sugiere que los operadores están incrementando sus posiciones alcistas.
J.J Montoya
Para mañana…
Europa
🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 2%, en línea con los últimos datos conocidos.
Estados Unidos
🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 45K, muy superior a los datos negativos del mes pasado.
🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 52, en línea con el dato del mes pasado.
🌶️🌶️🌶️ Ofertas empleo JOLTs (miércoles): Se espera un dato de 7.7M, ligeramente superiores a las del mes pasado.
Gracias por leer
Diego