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En Wall Street…

Resumen de sesión

Renta variable

Cierra Wall Street al alza, aunque de más a menos durante la sesión:

La sesión arrancó con fuertes alzas que continuaron con el movimiento de ayer. El SPX logró su vigésimo máximo histórico del año, aunque fue de más a menos:

Microsoft también alcanzó nuevos máximos,

sin embargo, la caída del 4% de Apple afectó al Nasdaq a lo largo de la sesión.

Lo que lastró un poco más al NDX, aunque no impidió alcanzar nuevo máximo en la apertura:

No obstante, la amplitud mejoró, el % de valores del SPX por encima de la media de 50 sesiones vuelve a superar el 80%:

El Russell 2000 nuevamente muy cercano a máximos anuales.

También salió a cotizar Reddit, a 47$ y cerró alrededor de los 50$, el precio IPO fue 34$.

Renta fija

Los bonos del Tesoro se mostraron mixtos, con el tramo corto rezagado después del rendimiento al alza de ayer y el largo plazo sin grandes cambios.

Tanto el rendimiento a 10 años como a 2, se mantienen bastante cercanos a máximos anuales, ni mucho menos han reaccionado de forma tan fuerte como la renta variable a los comentarios de Powell de ayer...

Divisas y materias primas

El dólar rebotó, recuperando casi todas las pérdidas de ayer...

Los precios del petróleo cayeron por segundo día.

El oro se fue abajo ligeramente y el Bitcoin caía un 4%.

Comentarios de acciones

Por sectores

Lo más destacado

• Apple (AAPL) -4.2%: El Departamento de Justicia presentó una demanda por prácticas antimonopolio contra AAPL por la monopolización del mercado de smartphones.

• Micron (MU) +14%: Publicó un beneficio por acción sorpresa, superó en ingresos, por encima de las expectativas para el EPS del tercer trimestre, los ingresos y la guía del margen bruto.

• Chewy (CHWY) -10%: Superó las expectativas en ingresos y beneficios, pero la guía decepcionó.

• Guess (GES) +20%: Superó las ganancias con una sólida guía de ingresos para el año fiscal, también anunció un dividendo especial de USD 2.25 por acción.

• Accenture (ACN) -9.5%: Superó en EPS pero falló en ingresos con una débil guía de ingresos.

• Darden (DRI) -6%: El EPS estuvo en línea pero los ingresos no cumplieron con las expectativas, las ventas comparables también mostraron un declive sorpresa y redujo su vista de ventas comparables para el año fiscal pero anunció una nueva recompra de acciones por valor de USD 1 mil millones.

• Nvidia (NVDA) +1.3%: Anunció que los resultados del primer trimestre de 2025 se publicarán el 22 de mayo de 2024. Separadamente, el CEO dijo a CNBC que Nvidia ha creado mercados que no existían antes, en lugar de tomar participación en los mercados existentes. Agregó que lo más importante para un país es crear su propia IA soberana.

• Synopsis (SNPS) +2%: El CEO dijo el miércoles que la compañía había reducido los posibles compradores para su unidad de software de seguridad a aproximadamente media docena.

• Reddit (RDDT) +47%: Reddit abrió a USD 47 por acción frente al precio de IPO de USD 34 por acción.

• Paramount (PARA) -5.2%: Según informes, la accionista mayoritaria Shari Redstone no está convencida por la oferta de USD 11 mil millones de Apollo (APO) y prefiere el acuerdo con David Ellison, según FT. Más tarde, CNBC's Faber dijo que PARA no se espera que venda su estudio por separado.

• Amazon (AMZN) +0.3%: NBC News descubrió que más de una docena de empresas estaban comercializando dispositivos para ventas en línea que los reguladores dicen que podrían interrumpir severamente los sistemas de comunicación. La FCC dijo que tiene varias investigaciones en curso sobre productos prohibidos, como inhibidores, en plataformas que incluyen Amazon.

• Li Auto (LI) -7%: Redujo sus pronósticos de entrega del primer trimestre.

• Capital One Financial (COF) +1.2%: Informó a los reguladores bancarios que el acuerdo con Discover (DFS) será procompetitivo y le permitirá competir con Visa (V) y Mastercard (MA), según Reuters citando fuentes. Dice que el acuerdo no perjudicará la competencia de tarjetas de crédito según la participación en las compras con tarjeta.

• Rush Street Interactive (RSI) +4.2%, DraftKings (DKNG) +4.1%: Según Bloomberg, Rush Street está considerando una venta y se ha acercado a DraftKings (DKNG).

En la sesión europea…

Resumen de sesión

Las acciones europeas se unieron a un rally global para alcanzar niveles récord el jueves, con las acciones tecnológicas y mineras a la cabeza, ya que las señales moderadas de una gran cantidad de bancos centrales importantes impulsaron un sentimiento favorable al riesgo entre los inversores.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con un alza del 0.9% alcanzando un máximo histórico de cierre y también alcanzó un pico intradiario sin precedentes de 510.25 puntos más temprano en el día.

Las acciones tecnológicas lideraron el avance con un salto del 3.2%, ya que los inversores se inclinaron hacia activos riesgosos después de que la Reserva Federal de Estados Unidos se mantuviera en su visión de tres recortes de tasas de interés este año.

También impulsaron el índice las ganancias en acciones europeas de semiconductores, incluida la pesada ASML Holding, después del fuerte pronóstico de ingresos del tercer trimestre del fabricante de chips estadounidense Micron.

El índice de recursos básicos, que alberga acciones mineras, añadió un 2.6%, ya que los precios de la mayoría de los metales subieron, con los precios del oro alcanzando un máximo histórico antes en la sesión.

El FTSE 100 británico superó a sus pares regionales al subir casi un 2% después de que el Banco de Inglaterra mantuviera las tasas de interés estables y el gobernador Andrew Bailey dijo que la economía británica está "avanzando en la dirección correcta" para que el banco central comience a recortar las tasas de interés.

Mientras tanto, en un giro sorprendente de los acontecimientos, el Banco Nacional Suizo recortó su tasa de interés principal en 25 puntos básicos al 1.50%, convirtiéndose en el primer banco central importante en retroceder en la política monetaria más ajustada destinada a combatir la inflación.

El índice principal del mercado suizo tuvo un alza del 0.7%, que finalmente cerró en un 0.28%:

"Los bancos centrales parecen estar al borde de declarar la victoria en su batalla contra la inflación. Algunos bancos, como el Banco Nacional Suizo, ya han comenzado a recortar tasas", dijo Hussain Mehdi, director de estrategia de inversión en HSBC Asset Management.

"Para el Banco de Inglaterra, el buen progreso en la desinflación ha permitido que las comunicaciones recientes adopten un tono significativamente menos halcón." Los inversores también ajustaron sus opiniones sobre la senda de política del Banco Central Europeo (BCE), fijando en un 90% la probabilidad de un recorte de tasas del BCE para junio desde menos del 80% de probabilidad a última hora del miércoles.

En cuanto a los datos, la actividad empresarial francesa disminuyó por décimo mes consecutivo en marzo, mientras que la recesión económica de Alemania se moderó ligeramente.

La actividad empresarial en la eurozona en general subió a 49.9 este mes desde 49.2 en febrero, a un paso de volver al crecimiento, ya que las presiones inflacionarias contrarrestaron una tendencia reciente y se suavizaron.

Algunos comentarios de acciones

• Next avanzó un 6.7% después de que el minorista de ropa mantuviera su guía para las ventas y ganancias en el año actual después de informar de un aumento ligeramente mejor de lo esperado en las ganancias para 2023-24.

En la sesión asíatica…

El índice MSCI Asia Pacific avanzó hasta un 2.2%, la mayor subida desde el 15 de noviembre, con Taiwan Semiconductor, Toyota y Samsung entre los principales contribuyentes al movimiento. La sesión alcista refleja las ganancias en EE. UU. después de que los responsables de la Reserva Federal mantuvieran su pronóstico de tres recortes en 2024 y se movieran hacia la desaceleración del ritmo de reducción de sus tenencias de bonos, lo que sugiere que no están alarmados por un reciente repunte en las presiones inflacionarias.

El sentimiento sobre las acciones tecnológicas chinas recibió un impulso después de que Tencent Holdings Ltd. anunciara planes para más que duplicar su programa de recompra de acciones y aumentar los dividendos. Las acciones de semiconductores de la región ganaron después de que Micron Technology Inc. diera un pronóstico de ingresos sorprendentemente sólido para el trimestre actual, impulsado por la demanda de chips de memoria utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial.

"Con el riesgo del evento del FOMC fuera del camino y el precio del mercado más o menos en línea con las gráficas de puntos, creemos que el enfoque de los inversores en acciones asiáticas debería volver a temas anteriores de impulso en inteligencia artificial", escribió Chetan Seth, estratega de Nomura Holdings Inc., en una nota. "Todavía esperamos un suave aterrizaje en EE. UU."

Eventos relevantes

PMI Eurozona

El PMI compuesto de la zona euro subió a 49,9 en marzo de 2024, por encima del 49,2 del mes anterior y superando ligeramente las expectativas del mercado de 49,7, según una estimación preliminar.

La última lectura fue la más alta de los últimos nueve meses e indicó una casi estabilización de la actividad empresarial, con un aumento de la producción del sector servicios por segundo mes consecutivo en marzo tras seis meses de descenso.

Sin embargo, la producción manufacturera siguió disminuyendo por duodécimo mes consecutivo, aunque a un ritmo ligeramente inferior, lo que dio lugar a otro mes de fuerte contracción.

En conjunto, los nuevos pedidos disminuyeron al ritmo más lento de los últimos diez meses, y la cartera de pedidos se agotó al ritmo más débil de los últimos nueve meses, mientras que el empleo experimentó un modesto crecimiento.

En cuanto a los precios, la inflación de los costes de producción se redujo a su nivel más bajo en tres meses, y la inflación de los precios de venta disminuyó por primera vez en cinco meses, tras alcanzar su nivel más alto en nueve meses en febrero.

Por último, la confianza empresarial mejoró hasta su nivel más alto desde febrero de 2023.

Decisiones de tipos del BNS y BOE

Primera bajada de tipos de las 10 grandes monedas: Suiza

El Banco Nacional Suizo recorta inesperadamente su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, adelantándose a los pares globales mientras los responsables políticos intentan evitar ganancias en el franco.

Los funcionarios en Zúrich redujeron su referencia al 1.5%, la primera reducción de este tipo para una de las 10 monedas más negociadas del mundo desde que la pandemia disminuyó.

Como señala Bloomberg, el BNS no ha tenido miedo durante mucho tiempo de sacudir a los inversores con medidas abruptas , y este recorte añade otro capítulo a esa historia.

Los ejemplos anteriores incluyen su abandono del límite máximo del franco en 2015 y su sorpresivo aumento de 50 puntos básicos en los costos de endeudamiento en 2022.

En Inglaterra, con una inflación superior al 3%, no pueden hacer experiementos:

Como se esperaba, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 5,25% por quinta reunión consecutiva , a medida que crece la evidencia de que la inflación está cayendo.

Sin embargo, hay señales de que el banco central se está acercando a un recorte.

Los miembros del Comité de Política Monetaria Jonathan Haskel y Catherine L. Mann habían apoyado anteriormente un nuevo aumento del tipo de interés clave, pero cambiaron de opinión y votaron con la mayoría.

Por segunda reunión consecutiva, Swati Dhingra, miembro del MPC, votó a favor de un recorte de la tasa clave al 5%.

La declaración destaca que entre los ocho formuladores de políticas que votaron a favor de un anuncio sin cambios hay una amplia gama de puntos de vista.

• Por un lado, algunos creen que los acontecimientos sugieren que la postura restrictiva de la política está teniendo un impacto material en la reducción de las presiones inflacionarias.

• En el otro extremo del espectro (y probablemente en Haskel y/o Mann), algunos creen que el crecimiento de los salarios es demasiado alto y que sólo hay señales limitadas de que la inflación de los precios de los servicios regrese a un ritmo consistente con el objetivo con suficiente rapidez.

El BoE ijo que su política tendría que seguir siendo restrictiva durante “un período prolongado de tiempo”, aunque espera que la tasa anual de inflación caiga por debajo de su objetivo del 2% durante el segundo trimestre.

“Aún no hemos llegado al punto en el que podamos reducir los tipos de interés, pero las cosas van en la dirección correcta “, dijo el gobernador del BOE, Andrew Bailey.

Además, como informa Bloomberg, el banco central dijo que hay indicios de que aumentos anteriores en su tasa clave están pesando sobre la actividad económica y están “conduciendo a un mercado laboral más flexible”.

También señaló que los aumentos salariales se están desacelerando.

Sinceramente y observando datos de IPC General... Es complicado que baje al 2% para el segundo trimestre... Y más teniendo en cuenta que el dato de febrero de 2023 es el superior y el efecto base entrará en juego. Quizás el dato de 3.4% visto en febrero, es el mínimo en un tiempo.

Noticias corportaivas

Demanda a Apple

El Departamento de Justicia de EE.UU. y 17 estados presentan una demanda antimonopolio contra Apple por monopolizar el mercado de los smartphones

Apple impuso normas restrictivas a la App Store para cobrar tarifas más altas, frustrar la innovación y frenar la competencia

El fiscal general Garland afirma que, si no se le pone remedio, Apple "sólo seguirá reforzando su monopolio de los teléfonos inteligentes"

Salida a bolsa de Reddit

Hasta ahora este año, se han recaudado $8.7 mil millones a través de OPVs en bolsas de valores de Estados Unidos, un aumento de aproximadamente el 150% en comparación con el mismo período del año pasado.

Jason Draho, jefe de asignación de activos para las Américas en UBS Global Wealth Management, les dijo a los clientes a principios de este mes que "las tasas en descenso, la creciente confianza en la economía y el récord de liquidez disponible podrían ser los catalizadores para revivir no solo las fusiones y adquisiciones, sino también el mercado de OPVs"

Las acciones de Reddit comenzarán a cotizar a lo largo de la sesión en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el ticker: $RDDT

Reddit, fijó el precio de su oferta pública inicial el miércoles entre 31 y 34 dólares por acción, el extremo superior del rango, recaudando 748 millones de dólares.

Finalmente salió a cotizar cercano a los 47 dólares y cerró superando los 50$.

Bloomberg informa que los accionistas vendieron 22 millones de acciones a 34 dólares cada una, otorgando a la compañía una valoración totalmente diluida de 6.4 mil millones de dólares. Esto representa un descuento sustancial de la valoración de 10 mil millones de dólares que la empresa tenía en una ronda de financiación en 2021.

Alrededor del 8% de las acciones totales se reservaron para usuarios y moderadores calificados de Reddit en la plataforma, ciertos miembros del consejo y familiares y amigos de empleados y directores.

Según los archivos de Reddit, Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. están liderando la IPO.

Venta de viviendas estadounidenses

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. aumentaron inesperadamente un 9.5% a una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 4.38 millones de unidades en febrero de 2024.

Se trata del nivel más alto en un año, en comparación con 4 millones en enero y las previsiones del mercado de 3.95 millones, con un suministro adicional de viviendas que ayudó a satisfacer la demanda del mercado.

El inventario total de viviendas fue de 1.07 millones de unidades, un aumento del 5.9% respecto a enero y del 10.3% respecto al año anterior (970,000).

El inventario no vendido se sitúa en un suministro de 2.9 meses al ritmo de ventas actual, frente a los 3.0 meses en enero pero en aumento desde los 2.6 meses en febrero de 2023.

Los propietarios de viviendas pueden estar aceptando que las tasas hipotecarias se están asentando en una nueva normalidad y no pueden retrasar más el cambio, dijo el economista jefe de la NAR.

Con un retraso de 2 meses, podemos ver por qué las ventas de viviendas usadas pueden haber aumentado, pero con las tasas hipotecarias aumentando desde entonces, es probable que vuelvan a haber correciones.

PMI Manufacturero y Servicios estadounidense

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero de S&P Global en los Estados Unidos aumentó a un máximo de 21 meses de 52.5 en marzo de 2024 desde 52.2 en febrero, superando las previsiones del mercado de 51.7.

La lectura apuntó a una sólida mejora en la salud del sector manufacturero, ayudada por expansiones más pronunciadas en la producción y el empleo.

Por la parte de los servicios, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios de S&P Global en Estados Unidos cayó a un mínimo de tres meses de 51.7 en marzo de 2024 desde 52.3 en febrero, ligeramente por debajo de las previsiones de 52, y reflejando una pérdida de impulso en el sector de servicios, según estimaciones preliminares.

Mientras tanto, las presiones inflacionarias aumentaron debido al incremento de los salarios y la confianza empresarial mejoró, también relacionada con la confianza en la actividad de marketing planificada.

"Un rápido aumento en los costos, combinado con un mayor poder de fijación de precios en medio del reciente repunte en la demanda, significó que las presiones inflacionarias cobraron impulso nuevamente en marzo. Los costos han aumentado debido al crecimiento salarial adicional y al incremento de los precios del combustible, lo que ha llevado la inflación general de los precios de venta de bienes y servicios a su nivel más alto en casi un año."

Ya sabe… A los servicios tarda más, pero finalmente llega:

Indicadores adelantados de The Conference Board

El Índice de Indicadores Económicos Líderes (LEI) de The Conference Board para los EE. UU. aumentó un 0.1 por ciento en febrero de 2024 a 102.8 (2016=100), luego de una disminución del 0.4 por ciento en enero.

Durante el período de seis meses entre agosto de 2023 y febrero de 2024, el LEI se contrajo un 2.6 por ciento, una disminución menor que el 3.8 por ciento de declive durante los seis meses anteriores.

"El LEI de EE. UU. aumentó en febrero de 2024 por primera vez desde febrero de 2022", dijo Justyna Zabinska-La Monica, Gerente Senior de Indicadores del Ciclo Económico en The Conference Board.

"La fortaleza en las horas trabajadas semanalmente en la fabricación, los precios de las acciones, el Índice Líder de Crédito y la construcción residencial impulsaron el primer aumento mensual del LEI en dos años.

Sin embargo, las expectativas de los consumidores y el Índice ISM de Nuevos Pedidos aún no se han recuperado, y las tasas de crecimiento de seis y doce meses del LEI siguen siendo negativas.

A pesar del aumento de febrero, el índice aún sugiere algunos obstáculos para el crecimiento en el futuro.

The Conference Board espera que el crecimiento anualizado del PIB de EE. UU. se desacelere durante el período de Q2 a Q3 de 2024, ya que la creciente deuda del consumidor y las tasas de interés elevadas afectan el gasto del consumidor.

Gráficos destacados

1- Actualización de Trading del Bitcoin ETF: Salidas de $261 millones ayer. El segundo día más grande de salidas desde el día de lanzamiento.

2 - El número de personas que solicitan beneficios por desempleo en los Estados Unidos disminuyó en 2,000 a 210,000 en la semana que finalizó el 16 de marzo de 2024, por debajo de las expectativas del mercado de 215,000.

Al mismo tiempo, las reclamaciones continuas por desempleo se mantuvieron relativamente sin cambios en 1,807,000 para la semana anterior.

3- Las solicitudes continuas experimentaron otra revisión a la baja la semana pasada. Esta es la vigésima revisión semanal consecutiva a la baja de las solicitudes continuas...

4- El Índice de Manufactura de la Fed de Filadelfia en los Estados Unidos disminuyó a 3.2 en marzo de 2024 desde 5.2 en febrero, pero superó las estimaciones del mercado de -2.3.

Fue la segunda lectura expansiva consecutiva desde que el índice de envíos aumentó 1 punto a 11.4, y el índice de nuevos pedidos se volvió positivo por primera vez desde octubre (5.4 vs -5.2 en el mes anterior).

5- Hoy marca el vigésimo máximo histórico del S&P 500 en el año 2024.

Está en camino de alcanzar los 90 máximos, superando el récord anterior de 77 en 1995.

En 1995, hubo una productividad sólida, salarios decentes, inflación contenida, entusiasmo por Internet y una postura flexible de la Reserva Federal después de haber sido muy agresiva.

Clave del día: Para el sector inmobiliario, los recortes de tipos no llegarán lo suficientemente pronto

Para mañana…

En Japón

🌶️🌶️🌶️ Tasa de inflación (viernes): No tendrá impacto en la decisión de tipos, pero servirá para reafirmar en caso de que haya aumento, ya que se espera que la tasa interanual crezca hasta el 3%.

En Eurozona

🌶️ Encuesta de sentimiento empresarial alemán IFO (viernes): Se espera un dato de 86, superior al 85.5 registradopor última vez.

Gracias por leer

Diego

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