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Formación continua 

Tecnología avanzada 

Servicio al cliente 

Bajas comisiones 

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que va a ser el corazón de BisonTrade.

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En el informe completo de hoy…

En Wall Street…

Resumen de sesión

Renta variable

Wall Street cerró la semana mixta, para el principal índice, el S&P500, fue su peor semana desde abril :

🔴​​​​​​​​ S&P500 -1.97%

🟢​​​​​​​ Dow Jones +0.72%

🔴​​​​​​​​​ Nasdaq 100 -3.98%

🟢​​​​​​​ Russell 2000 +1.68%

El SPX logró mantener (por los pelos) el importante soporte de los 5500 puntos al cierre, lo cual es una victoria.

Aun así, registró su peor semana desde abril.

Aun así, el S&P 500 lleva 352 días sin registrar una caída del 2%, la racha más larga en 14 años.

El desempeño relativo inferior del Nasdaq frente a las acciones de pequeña capitalización en las últimas dos semanas es el mayor desde la reversión en la cima de la burbuja de las puntocom en 2001. Sin embargo, tenga en cuenta que esto deja al Nasdaq solo un poco abajo en julio, mientras que el Russell 2000 permanece arriba más del 7%.

Un Russell 2000 que llegó a alcanzar máximos desde enero de 2022, pero la fuerza semanal llegó hast ahí:

Las acciones de Magnificent 7 han perdido 1.3 billones de dólares en capitalización de mercado desde el pico del 10/7, siendo la mayor caída en siete días para esa cesta de valores de Goldman.

El VIX tuvo una gran semana, subiendo por encima de 16, su mayor salto semanal absoluto desde marzo de 2023 (implosión del SVB).

Pero en 16,5, el nivel del Vix sigue por debajo de la media a largo plazo de 19,8.

Aquí las dos últimas semanas del RSP frente al SPX:

Ningún sector brilló especialmente en la semana, con el tecnológico registrando su peor semana desde abril:

El feo final de semana rebajó un poco los % de amplitud:

El porcentaje de valores por encima de la media de 200 es del 72%:

El porcentaje de valores por encima de la media de 50 es del 63%:

El porcentaje de valores por encima de la media de 20 es del 69%:

Renta fija

Los bonos también se vendieron junto con las acciones, y los rendimientos de los bonos del Tesoro terminaron la semana con un aumento de alrededor de 5 puntos básicos en toda la curva.

La curva de tipos no registró grandes cambios en la semana:

Divisas y materias primas

El índice del dólar cerró la mejor semana desde principios de junio. Sin embargo, aun por debajo del nivel 104:

Las ganancias del oro a principios de semana se borraron, cerrando la semana sin cambios.

Bitcoin subió por segunda semana consecutiva (su mejor semana desde marzo) y volvió a superar los USD 67,000 por primera vez en seis semanas.

Mientras tanto, el petróleo WTI cerró por debajo de 80 dólares, el nivel más bajo en un mes.

En la sesión europea…

Resumen de sesión

Las acciones europeas registraron pérdidas semanales debido a una venta masiva en acciones tecnológicas, algunos resultados desalentadores y la caída de acciones vinculadas a las materias primas, terminando una semana tumultuosa marcada por una interrupción tecnológica global el viernes.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una baja del 0.8%, descendiendo a su nivel más bajo en más de dos semanas y registrando una caída semanal de más del 2%, su mayor caída semanal en lo que va del año.

El comercio de petróleo, gas, energía, acciones, divisas y bonos volvió a la normalidad después de una interrupción cibernética global que obstaculizó las operaciones en empresas de servicios financieros y bancos desde Londres hasta Singapur, aunque persistían problemas residuales de datos.

La bolsa de Italia informó que su índice FTSE MIB estaba siendo actualizado regularmente nuevamente después de que su funcionamiento se vio afectado anteriormente por la interrupción global de TI. Cerró con una baja del 0.9%.

Las acciones de viajes y ocio estuvieron entre las que más cayeron, con una baja del 2.1%, impulsada por una caída del 8.3% en Evolution de Suecia después de no cumplir con las expectativas de ingresos y ganancias del segundo trimestre.

Las mineras cayeron un 2.1% debido a los precios más bajos de las materias primas por la falta de medidas de estímulo de China, mientras que las acciones de energía de gran peso bajaron cerca del 1% en medio de precios más bajos del crudo.

Las acciones tecnológicas cayeron un 1% en el día y fueron el sector con peor desempeño de la semana, con una caída cercana al 9%.

Refiriéndose a las acciones tecnológicas, Michael Field, estratega de mercado europeo de Morningstar, dijo que "cuando las valoraciones son altas, las acciones son más vulnerables al sentimiento del mercado que antes y no se necesita mucho para mover la aguja".

El índice de referencia europeo registró su quinta sesión consecutiva de pérdidas mientras los inversores lidiaban con desarrollos políticos en Estados Unidos y la posibilidad de reglas comerciales más estrictas que llevaron a una caída en las acciones tecnológicas.

La falta de dirección política por parte del Banco Central Europeo tras su decisión de mantener las tasas estables a principios de la semana también añadió incertidumbre a los inversores.

En la sesión asíatica…

Las acciones asiáticas cayeron, con un índice regional clave encaminado a su mayor caída semanal desde mediados de abril, en medio de preocupaciones sobre la geopolítica y la economía de China. El índice MSCI Asia Pacific cayó un 1.3% el viernes, con acciones tecnológicas como TSMC, Samsung y Tencent entre las mayores pérdidas. Hong Kong fue el peor desempeño de la región, con el índice Hang Seng cayendo más del 2%. Las acciones también cayeron en Corea del Sur, Australia, Japón e India. El indicador asiático MSCI se dirigía a una pérdida semanal del 2.4%.

El Tercer Pleno de China dio pocas razones para que los inversores compren, con pocas nuevas medidas para abordar la débil demanda interna y el sector inmobiliario en crisis. Eso se sumó al sentimiento negativo por las perspectivas de restricciones más estrictas de Estados Unidos sobre las exportaciones tecnológicas a la nación más grande de Asia, así como al aumento de las tensiones con Estados Unidos a medida que se avecinan las elecciones presidenciales. Las acciones tecnológicas de la región han sido las mayores perdedoras después de fuertes ganancias este año.

Los mercados no se mostraron entusiasmados con la conclusión de la reunión de políticas de China, con el comunicado "dando pocos detalles sobre reformas específicas, y sin mencionar medidas de estímulo para la economía", según una nota de DBS. "En el lado positivo, hubo acuerdo en aprovechar el papel del mercado y levantar restricciones mientras se asegura una regulación efectiva", dijo la nota.

Eventos relevantes de la jornada

Carrera electoral y efectos en la economía y los mercados: Biden se retira

Joe Biden, se retira de la carrera electoral, con una carta a la ciudadanía:

Y respalda publicamente a Kamala Harris, su vicepresidenta, para que sea la representante demócrata:

Provocando así movimiento en las “apuestas electorales”. Ahora mismo, Trump tiene un 63%, mientras que Harris un 36%:

Durante la última semana el mercado ha estado descontando una victoria de Trump, con el llamado “Trump Trade”, que beneficiaría a:

• Acciones con ingresos nacionales

• Dólar

• Pequeñas compañías

• Bitcoin

Y especialmente el “Trump Trade” se vería representado en los merccados de renta fija, que basicamente esto es un “Steepener trade" se refiere a una estrategia de inversión en la que los rendimientos de los bonos a largo plazo aumenten más o disminuyan menos que los rendimientos de los bonos a corto plazo, haciendo que la curva de rendimiento se desinvierta.

Sin embargo, y por más que esto pueda afectar, hay que tener en cuenta que estamos en un ciclo de bajadas de tipos… Llevamos ya más de 2 años con politicas monetarias “restrictivas” y el ciclo ahora va hacia la expnasión.

Evidentemente, esto cambiará mucho en los próximos meses… Lo que no cambiará es la decisión de Biden… Y que el Presidente no se presente a la reelección no es algo bueno para la estacionalidad:

Situación y resultados trimestrales

Esta semana arranca lo verdaderamente importante sobre los resultados empresariales:

Y lo hace con un posicionamiento en las 10 mayores compañías del índice EXTREMADAMENTE elevado… Lo que haría que en caso de fallo, los inversores no fundamentales (poscionales), salieran huyendo

Unas estimaciones tremendamnete revisadas al alza para las mayores compañías, y poco revisadas a la baja para la mediana del S&P500.

Algo que sumado a una valoración, no de burbuja, pero si por encima de medias históricas… Sea el peor amigo de unos resultados empresariales:

Recuerde… Tras el vencimiento del viernes, ya no hay Gamma Larga que sostenga el índice, lleva sin haberla una semana, pero ya nada de nada:

A medida que la inclinación de las opciones put comienza a predominar (y los inversores recuerdan que las acciones pueden subir y bajar, y quieren protección), los operadores comienzan a reprimir menos la volatilidad, hasta que la gamma se vuelve negativa, momento en el que comienzan a agregar volatilidad al mercado de manera activa.

Como esperanza positiva, y aunque todo vaya en contra, vamos a arragarnos al soporte de los 5500 puntos del SPX, y a la ventana de volatilidad abierta tras el vencimiento OPEX:

Este mes el vencimiento del VIX fue el miércoles, dos días previos al OPEX:

El 68% de las veces, cuando la expiración del VIX ocurre antes de OPEX, el rendimiento del SPX se invierte de la semana anterior a la semana posterior.

En otras palabras, si estamos a la baja en la semana de OPEX, el 68% de las veces hay un rally la semana siguiente. Cuando a expiración del VIX es después de OPEX, esa estadística cae al 52%.

Para la semana…

En Reino Unido

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.1 para la manufactura y 53 para los servicios.

En Eurozona

🌶️ Confianza del consumidor alemán (miércoles): Se espera un dato de -21.7, en linea con los últimos datos registrados.

🌶️🌶️ PMI Servicios y Manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 53 para los servicios y 46.3 para la manufactura.

🌶️ Clima empresarial alemán (jueves): Se espera un dato de 89.

En Estados Unidos

🌶️ Venta de viviendas de segunda mano (martes): Se espera que se conozca un dato similar a las 4.11M del mes anterior.

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.5 para la manufactura y 55 para los servicios.

🌶️ Bienes duraderos (jueves): Se espera un dato de 0.3%, superior al 0.1% del mes anterior.

🌶️🌶️🌶️ PIB Q2 - primera lectura (jueves): Se espera un dato de entre el 2% y 2.5%, superior al dato final de 1.4% correspondiente al mes anterior.

🌶️🌶️ Peticiones iniciales de subsidio (jueves): Se espera unn dato de 238K, ligeramente inferior al registrado el mes anterior, que era un máximo desde agosto de 2023. El dato continuo se espera que siga la tendencia alcista.

🌶️🌶️🌶️ PCE (viernes): Basándose en el IPC y el IPP de junio, los analistas del PCE prevén que los precios subyacentes suban un 0,17% en junio, lo que mantendría la tasa interanual en el 2,6%.

La tasa anualizada a seis meses subiría al 3,3% y la tasa anualizada a tres meses caería al 2,1%.

Resultados empresariales

Gracias por leer

Diego

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