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Formación continua 

Tecnología avanzada 

Servicio al cliente 

Bajas comisiones 

Entre las novedades del servicio, figuran la creación de un centro de formación e información que va a ser el corazón de BisonTrade.

Se pone el foco en crear contenidos y clases verdaderamente útiles para sus clientes y toda la comunidad de traders de España, ya que van a ser recursos gratuitos y en abierto.

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En el informe completo de hoy…

En Wall Street…

Resumen de sesión

Renta variable

Cierra Wall Street mixto previo a los grandes vencimientos de mañana:

Fue un día en el que el SPX marcó un nuevo máximo histórico, creo que van 32 en el año, pero que finalmente acabó a la baja,

arrastrado por la tecnología y especialmente por AAPP (-2.15%), NVDA (-3.49%) y TSLA (-1.80%).

Curiosamente, las compañías que más se mueven con opciones y en la previa del gran vencimiento de mañana... ¿Recogida de beneficios? Recordemos lo que dice Goldman: "Tenemos la mayor posición de gamma larga en nuestro conjunto de datos, con $10 mil millones. El mercado se moverá con más libertad a partir del lunes. Estimamos que la mitad de esta posición se eliminará después del vencimiento".

Mientras tanto el Russell 2000 no recogió el testigo y volvió a mostrar debilidad:

El día, en cuanto a dato macro, no tuvo tampoco gran cosa: unos datos de paro semanal menores a los de la semana pasada, pero el segundo dato más elevado desde septiembre, y unos datos de paro semanal continuado en máximos desde enero. Esto deja claro que el empleo se enfría y, aunque no está ni mucho menos en niveles de gran riesgo, sí que se observa un claro cambio de tendencia.

Donde si que hubo un gran comportamiento fue en sectores algo retrasados las últimas semanas, que alzaron al Dow Jones:

Renta fija

Los rendimientos fueron ligeramente al alza, aunque sin grandes cambios:

Divisas y materias primas

El dólar también se fortaleció, especialmente frente al USDJPY, volviendo de nuevo a niveles de 159, dejando en nada la intervención.

El petróleo alcanzó su mayor nivel desde el 30 de abril,

mientras que el oro se revalorizaba un 1.30% y el bitcoin apenas registraba cambios.

Comentarios de acciones

Por sectores

Lo más destacado

• Advanced Micro Devices (AMD) - Ha sufrido una violación de datos que involucra información sensible sobre productos futuros. La empresa cree que la brecha no tendrá un impacto material. Además, Piper Sandler la ha nombrado como una de sus principales elecciones, citando "perspectivas brillantes" para la segunda mitad del año.

• Apple (AAPL) - Un hacker notorio, que se cree está detrás de muchas brechas recientes en grandes empresas tecnológicas, ha añadido a Apple a su lista, según Forbes.

• Hewlett Packard Enterprise (HPE) - Continúa esperando cerrar el acuerdo con Juniper Networks (JNPR) para finales de 2024 o principios de 2025, en respuesta a la investigación de la CMA.

• Toyota Motor (TM) - Detendrá seis líneas de producción en cinco plantas en Japón a partir del jueves por la tarde debido a la escasez de piezas, según Chunichi.

• Boeing (BA) - El CEO Calhoun enfrentó llamados a su renuncia inmediata durante una audiencia en el Senado sobre la cultura de seguridad de Boeing. La compañía está trasladando ingenieros del desarrollo del X-66A, según Air Current.

• DELL (DELL) y Super Micro (SMCI) - El CEO de Tesla (TSLA), Elon Musk, dijo en un post en X que Dell y Super Micro Computer construirán el superordenador para xAI.

• Oracle (ORCL) - Invertirá más de 1,000 millones de USD en inteligencia artificial y computación en la nube en España.

• ByteDance y TikTok - Instaron a la corte de apelaciones de EE. UU. a bloquear una ley que obligaría a la desinversión o impondría una prohibición de la aplicación en EE. UU. para el 19 de enero, según un documento judicial.

• United Airlines (UAL) - Espera que el fin de semana del 4 de julio de 2024 sea el más ocupado de su historia, con más de 5 millones de pasajeros previstos entre el 28 de junio y el 8 de julio. Pronostica que la temporada de viajes de verano de 2024 será un 5% más alta que en 2023.

• Boyd Gaming (BYD) - Ha hecho un acercamiento para adquirir Penn Entertainment (PENN), según Reuters citando fuentes. BYD también necesitaría ganar el apoyo de Walt Disney (DIS), que a través de su red deportiva ESPN tiene una asociación con PENN. Las fuentes dijeron que no había certeza de que PENN participara en negociaciones con Boyd.

En la sesión europea…

Resumen de sesión

Las acciones europeas avanzaron el jueves con ganancias generalizadas mientras los mercados seguían un sentimiento global positivo, y las acciones británicas, suizas y noruegas estaban en el foco tras las decisiones de sus respectivos bancos centrales.

El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 0,9% para alcanzar el máximo de una semana, liderado por un aumento del 1,8% en las acciones tecnológicas, mientras que las acciones inmobiliarias fueron otro impulso, subiendo un 1,7%.

Impulsando el índice tecnológico estaba ASM International (ASMI), que saltó un 5,3% después de que Morgan Stanley mejorara la calificación del fabricante de equipos semiconductores de "igual ponderación" a "sobreponderar".

El sentimiento global también recibió un impulso cuando las acciones estadounidenses extendieron sus ganancias gracias al diseñador de chips Nvidia, y mientras los inversores analizaban las decisiones sobre tasas de interés de tres bancos centrales en Europa.

El índice de referencia de Suiza ganó casi un 0,6% después de que el Banco Nacional Suizo redujera las tasas de interés en 25 puntos básicos a 1,25%, manteniéndose como líder en el ciclo global de relajación de políticas. "El recorte sorpresa de las tasas, el segundo desde marzo, se justificó por una caída en la inflación. Sin embargo, este movimiento fue diseñado para impactar el mercado de divisas", dijo Kathleen Brooks, directora de investigación en XTB. "El riesgo es que una moneda fuerte cause deflación y pese sobre las exportaciones".

El banco central de Noruega, por otro lado, optó por mantener su tasa de interés clave en un máximo de 16 años de 4,50% y dijo que se esperaba un recorte en 2025. Las acciones noruegas sumaron un 0,4%.

El FTSE 100 del Reino Unido avanzó un 0,8% después de que el Banco de Inglaterra mantuviera su tasa de interés principal sin cambios, pero la perspectiva de un futuro recorte de tasas se acercó cuando algunos responsables de políticas dijeron que su pensamiento estaba ahora "finamente equilibrado".

En cuanto a los datos, los precios al productor de Alemania cayeron ligeramente más de lo esperado en mayo, mientras que las estimaciones preliminares mostraron que la confianza del consumidor en la zona euro aumentó un 0,3% en junio.

Algunos comentarios de acciones

• Evotec saltó un 13,9% a la cima del STOXX 600 después de un informe de medios que indicaba que la firma biotecnológica alemana está hablando con asesores tras ser vista como un posible objetivo de adquisición.

• Millennium BPC subió un 8,3% después de que Jefferies mejorara la calificación del banco portugués a "comprar".

• Danone cayó un 2,5% después de que el grupo alimentario francés efectivamente no ofreciera una mejora en sus objetivos a mediano plazo mientras planea expandirse en nutrición médica y de salud. La acción se ubicó en el fondo del índice CAC 40 de Francia, que saltó un 1,3%.

• Tate & Lyle cayó un 9% después de que el fabricante británico de ingredientes alimentarios anunciara que comprará CP Kelco, con sede en Estados Unidos, por $1,8 mil millones a J.M. Huber Corp. Sus acciones estaban cotizando ex-dividendo.

En la sesión asíatica…

Las acciones asiáticas operaron a la baja en medio de un comercio deslucido, arrastradas por las acciones chinas. Los movimientos regionales contrastaron con los de sus pares europeos, que ganaron terreno después de que el Banco Nacional Suizo recortara las tasas de interés.

El índice MSCI Asia Pacific cayó hasta un 0.4% después de haber ganado un 1.7% en las dos sesiones anteriores. Los mayores lastres del índice incluyeron Tencent, Toyota y Alibaba.

Los índices de Hong Kong recortaron las fuertes ganancias del miércoles mientras los operadores observan más políticas de reforma del mercado de capitales. Las acciones de China continental cayeron por segunda sesión consecutiva. Las acciones en Japón descendieron en medio de riesgos políticos persistentes en Europa, mientras que el Nikkei avanzó.

Eventos relevantes de la jornada

Decisiones de tipos

El BNS (Banco Nacional Suizo) recorta 25 puntos básicos el tipo de interés oficial, del 1,50% anterior al 1,25%. Recordemos que fue el primer Banco Central en bajar los tipos en marzo.

Aseguró que ajustará la política monetaria si es necesario para garantizar que la inflación se mantenga dentro del intervalo compatible con la estabilidad de precios a medio plazo.

En la actualidad, la inflación en Suiza está impulsada sobre todo por el aumento de los precios de los servicios nacionales:

• Prevé para 2024 una inflación del 1,3% (antes 1,4%)

• Prevé para 2025 una inflación del 1,1% (antes 1,2%).

• Prevé para 2026 una inflación del 1,0% (antes 1,1%).

El Banco de Inglaterra decidió mantener la tasa de interés en 5.25% durante su reunión de junio, como se esperaba.

Hubo dos miembros abogando por una reducción al 5%.

Además, algunos responsables de la política monetaria señalaron que la decisión de no reducir fue “muy equilibrada”.

Recordemos que pese a que la última tasa de inflación interanual es del 2%, se debe al efecto base. Ni mucho menos se ha logrado el objetivo del 2%, es más, la estabilización de la inflación en UK será superior a Eurozona o Estados Unidos:

La tasa de inflación anual en el Reino Unido se desaceleró al 2% en mayo de 2024, la más baja desde julio de 2021, desde el 2,3% en abril y en línea con las previsiones.

Aunque se pueda pensar que este dato significa que la inflación volvió al objetivo del 2% del Banco de Inglaterra,lo cierto es que estamos lejos de esos niveles. El efecto base entra en juego, en mayo de 2023 los datos superaban el 8% en la tasa general y el 7% en la subyacente.

Más allá de eso, aun está muy lejos de estabilizarse cerca de los objetivos. La tasa de inflación subyacente anual se redujo al 3,5%, la más baja desde octubre de 2021, desde el 3,9% en abril.

Problemas en Frnacia y deuda

7 países fueron reprendidos por la Unión Europea ayer por tener grandes déficits, entre ellos Francia e Italia, segunda y tercera mayor economía del bloque.

La deuda es un problema de existencias, pero es menos preocupante si el flujo va en la dirección correcta. En Francia, no es así.

Su déficit presupuestario es del 5.5% del PIB, solo superado por Italia entre los principales países de la zona euro.

Pero el déficit de Italia está lastrado por la herencia de la deuda contraída a altas tasas de interés en la década de 1990. Su saldo presupuestario primario (es decir, excluyendo los pagos de intereses) ha sido significativamente mejor, lo que demuestra que está en un camino más sostenible para pagar su deuda.

Ahora el déficit primario de Francia es peor que el de Italia y sigue aumentando. Esto pone de relieve un problema estructural que afecta la capacidad de Francia para pagar su deuda, mientras que países periféricos como Grecia, Portugal e Irlanda ahora están logrando superávits primarios significativos.

No hay señales de un cambio estructural en el horizonte. Francia sigue siendo uno de los países más dirigistas del mundo y el más grande de Europa, con gastos del gobierno que totalizan el 58% del PIB.

¿Existe riesgo sistémico?

Los bancos franceses son los cuartos mayores prestamistas internacionales después de Japón, Estados Unidos y el Reino Unido, con 2,4 billones de dólares en préstamos extranjeros en sus balances.

Estados Unidos, seguido de Italia y Japón, son los mayores prestatarios de los bancos en Francia, mientras que los bancos del Reino Unido, Estados Unidos y Japón han prestado más a Francia.

Los swaps de base en euros ya están mostrando signos de tensión, alcanzando su nivel más amplio desde marzo, lo que indica una mayor demanda de financiamiento en dólares.

Por cierto, ¿cuál es el papel de España en todas estas reprimendas de la UE?

El anuncio de la Comisión concedió un respiro a España, Estonia y la República Checa, cuyos déficits excedieron el límite del 3% del bloque el año pasado.

En el caso de España, la cuarta economía más grande de la zona euro, su deuda supera el 100% de su producción, pero ahora está en una trayectoria descendente, en contraste con las situaciones de Francia e Italia.

Vencimiento de mañana 21 de junio

Este vencimiento de opciones será el más grande de la historia, con más de $5.1 billones en exposición nocional de opciones expirando, impulsado por un récord de $870 mil millones nocionales en opciones sobre acciones individuales.

Esto supera el valor nocional de las opciones que expiraron en diciembre de 2023 ($4.9 billones), que era el récord anterior.

Las opciones que vencen hoy representan un valor nocional igual al 9.3% de la capitalización de mercado del Russell 3000. El tamaño relativo de este vencimiento es mayor que en la mayoría de los meses, solo superado por diciembre de 2023.

Tenemos la mayor posición de gamma larga en nuestro conjunto de datos, con $10 mil millones. El mercado se moverá con más libertad a partir del lunes. Estimamos que la mitad de esta posición se eliminará después del vencimiento.

Esto se debe a que la eliminación de una gran cantidad de posiciones de opciones puede reducir la influencia de estas posiciones en la dirección del mercado.

Importante esto que dice SpotGamma:

El martes, hubo un volumen de 38 millones de opciones de compra de NVDA, el mayor volumen diario de opciones de compra en el mercado de opciones estadounidense.

Es más volumen de compra que SPY, AAPL, TSLA y SPX juntos. De cara al vencimiento de mañana sugiere que: NVDA va a perder cerca de la mitad de su gamma con el vencimiento de mañana, lo que podría servir para frenar su impulso.

(Esto significa que la sensibilidad del precio de las opciones de NVDA al precio del subyacente disminuirá, lo que podría reducir la volatilidad y el impulso en el precio de las acciones de NVDA).

Además, ven muy poco interés abierto >140. (pocas apuestas en el mercado de opciones por un precio de NVDA significativamente más alto que 140)

Los gráficos destacados de la sesión

1- El número de personas que solicitaron beneficios por desempleo en los EE. UU. disminuyó en 5,000, llegando a 238,000 en la segunda semana de junio, por encima de las expectativas del mercado de 235,000, marcando la segunda cifra más alta desde agosto de 2023, solo detrás del recuento revisado al alza de 243,000 solicitudes de la semana anterior.

De manera consistente, las solicitudes de desempleo pendientes aumentaron en 15,000, alcanzando 1,828,000 en la primera semana de junio, la cifra más alta desde enero, lo que refleja que los desempleados están teniendo más dificultades para encontrar un empleo adecuado.

2- Los permisos de construcción en los Estados Unidos cayeron un 3.8% a una tasa anual ajustada estacionalmente de 1.386 millones en mayo de 2024, el nivel más bajo desde junio de 2020 y por debajo de las expectativas del mercado de 1.45 millones, según una estimación prelimina

Los inicios de construcción de viviendas en los EE. UU. cayeron un 5.5% a una tasa anualizada de 1.277 millones en mayo de 2024, el nivel más bajo desde julio de 2020, desde los 1.352 millones revisados a la baja en abril y muy por debajo de la previsión de 1.37 millones. Esta inesperada disminución muestra que las altas tasas de interés volvieron a afectar el mercado de la vivienda.

Clave del día: Comentarios sobre flujos de Goldman

Para la semana…

En Japón

🌶️🌶️🌶️ Inflación (viernes)

En Reino Unido

🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (viernes)

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y servicios (viernes)

En Eurozona

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y servicios (viernes)

Gracias por leer

Diego

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